[P1] Son günlər Space Exploration Technologies Corp (SPCX -2.80%) səhmləri ilkin kütləvi təklifindən (IPO) bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb və şirkət fəaliyyətsiz qalmır. Financial Times xəbər verib ki, SpaceX əlavə 40 milyard dollar borc cəlb etməyə çalışır – 10 milyard dollar bank kreditləri vasitəsilə və 30 milyard dollar investisiya dərəcəli borc şəklində. Borcun məqsədi Nvidia -dan çiplər almaqdır ki, SpaceX onları öz məlumat mərkəzlərində istifadə etməyi planlaşdırır. Bu xəbər heyrətamizdir, çünki SpaceX -in təxminən 86 milyard dollarlıq ilkin kütləvi təklifindən əlavə, şirkət bir neçə həftə sonra daha 25 milyard dollar borc cəlb etmişdi. Yeni 40 milyard dollarlıq vəsait cəlb etmə uğurlu olarsa, bu, cəmi dörd ayda cəlb edilmiş ümumi kapitalı 150 milyard dollardan çox edəcək. Əksər şirkətlər heç vaxt 150 milyard dollarlıq bazar kapitallaşmasına çatmayacaq, bu qədər kapital cəlb etmək isə bir yana. İnvestorlar narahat olmalıdırmı, yoxsa bu, güclü alış siqnalıdır? Şəkil mənbəyi: The Motley Fool . [P2] SpaceX -in kosmosda məlumat mərkəzləri, nəhəng bir terafab obyekti qurmağı və potensial olaraq asteroidlərdən faydalı qazıntılar çıxarmağı planlaşdırdığını nəzərə alsaq, onun son dərəcə kapital-tələbkar bir bizneslə məşğul olması təəccüblü deyil. Axı, şirkətin təkcə ikinci rübdə təxminən 18,4 milyard dollar kapital xərcləri (capex) var idi. Hətta daha əsaslı bizneslərində belə, SpaceX hədsiz dərəcədə iddialıdır. 2009-cu ildə az tanınan bir çip istehsalçısı olan Nvidia üçün “Double Down” siqnalı yanıb. Əgər o zaman 5 000 dollar investisiya qoysaydınız, bu gün 3 109 874 dollarınız olardı.* İndi, illər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Total Conviction” siqnalı Nvidia -nın ölçüsünün 1/100-i qədər olan bir şirkət üçün yanıb. Bu, 1,8 trilyon dollarlıq kosmos yarışında əsas oyunçudur və səhmlər son vaxtlar ən yüksək səviyyəsindən 20% aşağı düşdüyü üçün erkən daxil olmaq üçün pəncərə sürətlə bağlanır. * Stock Advisor -ın gəlirləri 7 oktyabr 2026-cı il tarixinə qədərdir. [P3] Şirkətin ikinci rübün gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngində SpaceX -in baş direktoru Elon Musk analitiklərə bildirib ki, şirkət quruda yerləşən məlumat mərkəzlərinin hesablama gücünü keçən rübün sonunda 1,4 giqavatdan (GW) 2027-ci ilin sonuna qədər 7,5-10 GW-a qədər genişləndirə biləcəyini düşünür. SpaceX məlumat mərkəzlərinin qurulmasında və onların işə salınmasında çeviklik nümayiş etdirsə də, Jefferies -in məlumatına görə, ümumi hesablama gücündə lider olan Amazon -un 10,6 GW gücə malik olduğunu nəzərə alsaq, bu, nəhəng bir səy olardı. Lakin yeni potensial borc cəlb etməsi Wall Street analitiklərinin şirkətin böyük xərclər planlaşdırdığı və buna görə də davamlı olaraq kapital cəlb etməli olacağı barədə xəbərdarlıqları ilə üst-üstə düşür. Evercore ISI analitikləri SpaceX -in kapital xərclərinin 2026-cı ilin birinci yarısında təxminən 28,5 milyard dollar xərclədikdən sonra ikinci yarısında təxminən 53 milyard dollara çatacağını proqnozlaşdırırlar. Avqustun sonunda dərc olunan tədqiqat qeydində Morgan Stanley analitiki Adam Jonas yazıb ki, SpaceX -in 2035-ci ilə qədər hər il orta hesabla 80 milyard dollar borc buraxması ehtimal olunur. “...Onlar bunu necə maliyyələşdirirlər?” Jonas çərşənbə günü müştəri qeydində yazıb. “Böyük kapital xərcləri rəqəmlərini kağız üzərində elan etmək asandır, lakin SpaceX və borc bazarlarının bunu əsaslandırmağa davam etməsi üçün böyümə reallaşmalıdır.” Əgər istiqraz gəlirləri artmağa davam edərsə, maliyyə vəsaitlərinin cəlb edilməsi də çətinləşə bilər. [P4] Əgər SpaceX EBITDA -nı bəzi analitiklərin düşündüyü qədər sürətlə artıra bilsə, böyük borc götürməyə davam etməyi əsaslandıra bilər. SpaceX 2026-cı ilin birinci yarısında təxminən 4,6 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA əldə edib. Lakin bir çox analitik bu rəqəmin 2028-ci ilə qədər əhəmiyyətli dərəcədə artaraq 100 milyard dolları keçəcəyini gözləyir, baxmayaraq ki, analitiklər arasında geniş qiymətləndirmə diapazonu var. Nəticə etibarı ilə, mən son böyük borc cəlb etməsini əhəmiyyətli bir alış siqnalı kimi görmürəm. Bu, pis bir əlamət də olmaya bilər, lakin bu məqamda, SpaceX -ə hazırkı qiymətləndirməsində maraq göstərmək üçün şirkətin gəlirlərini və EBITDA -sını sürətlə artırdığını görməliyəm. SpaceX bir çox böyük vədlər verib, lakin onların həyata keçib-keçməyəcəyini bilmək hələ tezdir.