Qualcomm Incorporated ( QCOM ) səhmləri cari ilin əvvəlindən bəri cəmi 5,9% bahalaşdığı halda, Elektronika - Yarımkeçiricilər sənayesi ümumilikdə 39,4% artım nümayiş etdirib. Bu göstərici ilə Qualcomm , daha geniş texnologiya sektorundan və S&P 500 indeksindən geri qalır. Şirkət, rəqibləri Intel Corporation ( INTC ) və Advanced Micro Devices ( AMD ) ilə müqayisədə də zəif nəticələr göstərib; Intel səhmləri 205,5% , AMD isə 204,3% yüksəlib. Qualcomm -un əsas mobil telefon biznesi zəif tələbatla üzləşir. 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübündə QCT mobil telefon gəlirləri illik müqayisədə 20% azalaraq 5,09 milyard dollar təşkil edib. Şirkət rəhbərliyi 2026-cı maliyyə ilində Android mobil telefon gəlirlərinin təxminən 20% azalacağını proqnozlaşdırır. Çin OEM tələbatının ardıcıl olaraq yaxşılaşacağı gözlənilsə də, digər bazarlardakı zəif tələbat bu yaxşılaşmaya mane ola bilər. Şirkətin Apple ilə əməkdaşlığı gözləniləndən daha sürətli dəyişir. Qualcomm indi qarşıdan gələn iPhone buraxılışında modem payının əvvəlki 20% fərziyyəsindən xeyli aşağı olacağını gözləyir. Apple ilə bağlı məhsul gəlirlərinin 2026-cı ilin sentyabrından dekabrına qədər ardıcıl olaraq təxminən 50% azalacağı, 2027-ci maliyyə ilində isə 2 milyard dollardan bir qədər çox olan əvvəlki gözləntilərdən aşağı düşəcəyi proqnozlaşdırılır. Qualcomm bu azalmanın mobil telefon olmayan bizneslərdəki artım hesabına kompensasiya edilə biləcəyini düşünür, lakin icra riskləri qalmaqdadır. Ümumilikdə yarımkeçirici sənayesində lövhələr, montaj, test, qabaqcıl qablaşdırma və yaddaş xərcləri artır. Qualcomm bu zəruri qiymət düzəlişlərinə cavab verir, lakin bu artımların maliyyə nəticələrinə yansıması vaxt aparacaq. Artan giriş xərcləri artıq QCOM -un marjasına təsir edir. 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübündə QCT seqmentinin EBT marjası bir il əvvəlki 30% -dən 26% -ə düşüb, QTL EBT marjası isə 71% -dən 69% -ə geriləyib. Daha da əhəmiyyətlisi, Qualcomm QCT EBT marjasının dördüncü rübdə 23%-25% -ə qədər enəcəyini gözləyir. Zacks Konsensus Proqnozu 2027-ci maliyyə ili üçün EPS -in 10,02 dollar olacağını, 2026-cı maliyyə ili üçün isə 10,55 dollar olacağını göstərir. Eyni zamanda, 2027-ci maliyyə ili üçün gəlirlərin 44,34 milyard dollar , 2026-cı maliyyə ili üçün isə 42,89 milyard dollar olacağı təxmin edilir. Gəlirlərin artacağı, lakin EPS -in azalacağı marja və xərc təzyiqlərinin təsirini vurğulayır. 2026 və 2027-ci maliyyə illəri üçün gəlir proqnozları son 60 gün ərzində azalıb. Qualcomm məlumat mərkəzi infrastrukturunda mövqeyini gücləndirmək üçün böyük sərmayələr yatırır. Şirkət xüsusi silikon, AI sürətləndiriciləri, əlaqə və server CPU -ları sahələrinə daxil olur. Bu sahədə böyük imkanlar olsa da, yaxın gələcəkdə əhəmiyyətli sərmayələr tələb olunur. İcra riski və AMD , Intel kimi digər əsas oyunçularla rəqabət mövcuddur. AMD artıq EPYC CPU -ları, Instinct AI sürətləndiriciləri, şəbəkə və proqram təminatını əhatə edən geniş məlumat mərkəzi portfelini təklif edir, Intel isə Xeon , şəbəkə və AI sürətləndiricisi təkliflərini gücləndirməyə davam edir. Qiymət/gəlir nisbətinə görə, şirkətin səhmləri hazırda 17,98 gələcək gəlir nisbətində ticarət olunur ki, bu da sənayenin 14,24 nisbətindən yüksəkdir. Dəyərləndirmə baxımından, QCOM sənayeyə nisbətən premium qiymətlə ticarət edir. Qualcomm portfelini şaxələndirə bilsə, onun böyümə trayektoriyası cəlbedici ola bilər. Lakin, qısa müddətdə azalan mobil telefon gəlirləri, Apple -dan gələn töhfənin azalması və artan giriş xərcləri əsas narahatlıqlardır. Məlumat mərkəzi sahəsinə yönəlməsi isə artan rəqabətdən təsirlənə bilər. Buna görə də, Zacks Rank #4 (Sat) reytinqi ilə investorlara hazırda Qualcomm səhmlərinə sərmayə qoymaqdan çəkinmək tövsiyə olunur. Mənbələr: www.theglobeandmail.com