[P1] Kvant hesablama nəzəriyyədən kommersiya tətbiqinə keçir, lakin investorlar üçün doğru atı seçmək yüksək riskli bir qumardır. Portfeliniz üçün D-Wave Quantum (QBTS -3.86%) yoxsa Rigetti Computing (RGTI -3.82%) şirkətini dəstəkləməlisiniz? D-Wave optimallaşdırma üçün kommersiya tavlama sistemlərinə diqqət yetirir, Rigetti isə kvant-klassik iş axınları üçün optimallaşdırılmış tam yığım sistemləri qurur. Hər iki şirkət də investorlara dəyişkən, erkən mərhələli bazarda yeni nəsil hesablama gücünün potensialına ön cəbhədən baxmaq imkanı verir. [P2] D-Wave kvant hesablama sistemləri və xidmətləri satır, özünü həm tavlama, həm də qapı-model məhsullarının kommersiya təchizatçısı kimi mövqeləndirir. O, Mastercard (MA +1.14%) və Pfizer Inc. (PFE +2.02%) daxil olmaqla 100-dən çox təşkilata xidmət göstərən yüksək performanslı optimallaşdırmaya yönəlmiş texnologiya səhmləri arasında fəaliyyət göstərir. Şirkət həmçinin CGI Inc. (GIB +0.56%) ilə Advantage2 sistemini müxtəlif sənaye sektorlarına inteqrasiya etmək üçün strateji tərəfdaşlıq saxlayır. 2025-ci maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında gəlir təxminən 24,6 milyon dollar təşkil edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 180% artım deməkdir. Bu artıma baxmayaraq, şirkət bu maliyyə dövründə təxminən 355 milyon dollar xalis zərər bildirib. Bu nəticə kvant avadanlıqları bazarında lider mövqeyini qorumaq üçün tələb olunan əhəmiyyətli tədqiqat xərclərini vurğulayır. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,1x -dir. Bu nisbət ümumi borcu səhmdar kapitalına nisbətdə ölçür və şirkətin kapital bazasına nisbətən aşağı səviyyədə borclanma saxladığını göstərir. Cari aktivləri qısamüddətli öhdəliklərlə müqayisə edən cari nisbət təxminən 42,4x , sərbəst pul axını isə təxminən mənfi 75,8 milyon dollar olub. [P3] Rigetti öz Quantum Cloud Services platforması vasitəsilə kvant kompüterləri qurur və idarə edir, qlobal müəssisə və hökumət müştərilərinə xidmət göstərir. Onun əsas müştəriləri arasında Amazon.com Inc. (AMZN +1.03%) Web Services , Enerji Departamenti və Müdafiə Qabaqcıl Tədqiqat Layihələri Agentliyi var. Şirkət həmçinin ixtisaslaşmış kvant inkişafını dəstəkləmək üçün Novera avadanlığını birbaşa akademik qurumlara və tədqiqat müştərilərinə satır. 2025-ci maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında gəlir təxminən 7,1 milyon dollar təşkil edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 34%-dən çox azalma deməkdir. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 216,2 milyon dollar xalis zərər bildirib. Bu tendensiya, şirkət yüksək dəqiqlikli kvant prosessorlarını təkmilləşdirməyə davam etdikcə əməliyyat xərcləri ilə reallaşdırılmış satışlar arasındakı boşluğun genişləndiyini göstərir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 0,0x -dir. Bu, şirkətin kapitalına nisbətən demək olar ki, heç bir borcu olmadığını göstərir. Cari aktivlərlə qısamüddətli borcları ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbət təxminən 37,4x , dövr üçün sərbəst pul axını isə təxminən mənfi 77,2 milyon dollar olub. [P4] D-Wave erkən mərhələdə olması ilə bağlı əhəmiyyətli risklərlə üzləşir, o cümlədən xalis zərərlər tarixi və gələcək kapital artırılmasına asılılıq. Bazar yüksək rəqabətlidir, suveren fondlar tərəfindən maliyyələşdirilən təşkilatlar və Microsoft Corp. (MSFT +0.18%) kimi köklü nəhənglər tərəfindən təhdidlər mövcuddur. Texniki risklər onun kommersiya yol xəritəsinin sübut olunmamış təbiəti və kvant hesablamanın kommersiya üstünlüyünə nail olmaq üçün gözləniləndən daha çox vaxt aparması potensialını əhatə edir. [P5] Rigetti kapital tutumlu əməliyyatları və davamlı əməliyyat zərərləri səbəbindən əhəmiyyətli risklərlə üzləşir ki, bu da kvant üstünlüyünə nail olunana qədər davam edəcəyi gözlənilir. Şirkət daha yaxşı resurslara malik texnologiya şirkətləri ilə sərt rəqabətlə üzləşir və məhdud sayda müştərilərə, xüsusilə də dövlət sektorunda olanlara güvənir. 2026-cı ildə bildirilən son daxili rəhbərlik keçidləri və əhəmiyyətli insayder satışları şirkətin uzunmüddətli yaşayış qabiliyyəti ilə bağlı dəyişkənliyə və araşdırmaya səbəb olub. [P6] Rigetti gəlir əsasında daha ucuz görünür, baxmayaraq ki, D-Wave öz gəlirlərini əhəmiyyətli dərəcədə daha sürətli artırır. Hər iki şirkətin də hazırda Gələcək P/E nisbəti yoxdur, çünki analitiklərin qarşıdakı il üçün qazanc proqnozları mənfi olaraq qalır. P/S nisbəti son on iki ay ərzində bazar kapitallaşmasını satışlara qarşı ölçür. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P7] Bunlar ömrümüzdə görə biləcəyimiz ən təsirli texnologiya sektorlarından birində iki maraqlı şirkətdir. Lakin onlar spekulyativ görünə bilər. Rigetti -nin keçən il cəmi 7 milyon dollar gəliri olub. Şirkət bu yaxınlarda ifratkeçirici kvant hesablama Ar-Ge-ni sürətləndirmək və sistemlərinin miqyaslanması və inkişaf etdirilməsində əsas texniki problemləri həll etmək üçün üç il ərzində 100 milyon dollara qədər potensial mükafat alıb. Federal hökumətin də biznesdə pay sahibi olacağı bu müqavilə Rigetti -yə çoxçipli arxitekturalarla əlaqəli əsas miqyaslanma dar boğazlarını daha sürətlə həll etməyə imkan verəcək. Bu, həmçinin rəhbərliyə Fab-1 -də, özünün kvant cihaz istehsal müəssisəsində ifratkeçirici kvant prosessorlarının və əlaqəli idarəetmə elektronikalarının bir neçə nəslini sürətləndirməyə imkan verəcək. [P8] D-Wave -ə gəldikdə, onun təkliflərinin kommersiya tətbiqinin artan əlamətləri var. AT&T (T +0.35%) tavlama platformasından şəbəkə optimallaşdırmasında istifadəsini genişləndirib, Optum UnitedHealth Group -un (UNH +1.43%) əməliyyatlarında istehsal tətbiqini miqyaslandırmağa davam edib və NTT Docomo mobil şəbəkəsinə ikinci canlı tətbiq əlavə edib. Bundan əlavə, rəhbərlik ilin sonundan bəri satış boru kəmərinin 120%-dən çox artdığını qeyd edib, Xidmət olaraq Kvant Hesablama (QCaaS) söhbətlərinin artan payı indi bir il əvvəl demək olar ki, sıfırdan fərqli olaraq birbaşa biznes qərar qəbul edənlərlə aparılır. Mənfi cəhət odur ki, bu müqavilələrin heç birinin dollar məbləği açıqlanmayıb, bu da onların minimal ola biləcəyini göstərir. [P9] Hər iki qurumun yaxın zamanda mənfəət əldə etməyəcəyi nəzərə alınarsa, yüksək satış/qiymət nisbətləri bu qərarda əhəmiyyətsiz görünür – hər ikisi hazırda bahadır. Lakin kvant səhmləri əlbəttə ki, uzunmüddətli bir oyundur. Bunu nəzərə alaraq, Rigetti -nin texnoloji bacarığı və daha dərin hökumət dəstəyi onu kvant hesablama sahəsində böyük uğur axtaran investorlar üçün seçim edir – nəticədə.