[P1] Qasırğalar, bazar çökmələri və faiz dərəcələrinin şokları adətən divident ardıcıllığını pozur, lakin bir neçə sığorta səhmi bu üç vəziyyətdə də ödənişləri davam etdirmək üçün nəzərdə tutulub. Əsas məqam odur ki, hər birinin gəlir əldə edən investorların çoxunun nəzərdən qaçırdığı xüsusi bir zəif tərəfi var. Bu, qəribə səslənə bilər, lakin SoFi yeni Active Invest istifadəçilərinə məhdud müddətə 3 000 ABŞ dollarına qədər səhm verir və başlamaq üçün cəmi 50 ABŞ dolları depozit tələb olunur. Özünüz baxın (Sponsor) Bu yazı sponsorlarımızın və filiallarımızın linklərini ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Sığorta səhmləri təvazökar gəlirlər təklif edir. Onların gəlir əldə edən investorlara verdiyi şey tapmaq daha çətindir: qasırğalardan, bazar çökmələrindən və faiz dərəcələrinin şoklarından sonra da gələn divident çekləri. Səbəb iki sürücüsü olan bir biznesdir. Sığorta mənfəəti, iddialar və xərclər ödənildikdən sonra sığorta haqlarından qalan hər şeydir. İnvestisiya gəliri, sığortaçının iddialar ödənənə qədər saxladığı və investisiya etdiyi sığorta haqqı pulu hovuzundan gəlir. Faiz dərəcələri yüksəldikdə, bu hovuz daha çox gəlir gətirir. Yüksək borclu sənaye şirkətinə təzyiq göstərən faiz dərəcəsi şoku əslində sığortaçıya kömək edə bilər. Hazırda hər iki sürücü də sürətlə işləyir: Chubb (NYSE:CB) bildirdi ki, əmlak və zərər sığortası üzrə birləşmiş nisbəti birinci rübdə əvvəlki ilin meşə yanğınları nəticəsində yaranan zərərlər aradan qalxdıqca 95,7%-dən 84,0%-ə yaxşılaşıb. Bu qrupda gəlirlər təvazökardır. Onlara sahib olmaq üçün əsas arqument davamlılıqdır. Bu beş səhm iki düşərgəyə bölünür və hər düşərgənin öz zəif nöqtəsi var. [P2] Chubb , Travelers (NYSE:TRV) və Allstate (NYSE:ALL) əmlak və zərər (P&C) sığortaçılarıdır. Onların dividentləri sığorta intizamından, ehtiyatların adekvatlığından və fəlakət riskindən asılıdır. MetLife (NYSE:MET) və Prudential Financial (NYSE:PRU) həyat və annuitet şirkətləridir. Onların dividentləri faiz dərəcələrinin fərqlərindən, ehtiyat fərziyyələrindən və onilliklər boyu davam edən öhdəliklərdən asılıdır. [P3] Chubb 336,69 ABŞ dolları səviyyəsində 1,19% gəlir gətirir. Rübün dividenti 0,97 ABŞ dollarından 1,02 ABŞ dollarına yüksəlib ki, bu da illik 4,08 ABŞ dolları deməkdir. 28,23 ABŞ dolları EPS-ə qarşı 3,93 ABŞ dolları keçmiş dividentlər təxminən 13,9% ödəmə nisbəti verir. Çox böyük bir marja qalır. Düzəldilmiş əməliyyat pul axını rübdə 3,5 milyard ABŞ dolları təşkil edib və balans dəyəri rekord 75 milyard ABŞ dollarına , yəni səhm başına 195,45 ABŞ dollarına çatıb. Divident rekordu stress altında da davam edir. Ödəniş 2016-cı ilin martında 0,67 ABŞ dollarından bu günkü səviyyəyə qədər hər il, o cümlədən pandemiya dövründə və fəlakət zərərlərinin 1,64 milyard ABŞ dollarına çatdığı meşə yanğınları rübündə də artıb. Gəlir əldə edən investorlar üçün investisiya gəliri əsas cəlbedicilikdir. Düzəldilmiş xalis investisiya gəliri 11%-dən çox artaraq rekord 1,88 milyard ABŞ dollarına çatıb. Chubb -un investisiya rəhbəri bildirib ki, “bizim 5,5% yenidən investisiya dərəcəmiz struktur olaraq cəlbedici bir səviyyədir, portfelin 5,1% balans gəlirindən xeyli yüksəkdir.” Bundan əlavə, idarə heyəti yeni 7,5 milyard ABŞ dolları dəyərində səhm geri alımını təsdiqləyib. Risk: Fəlakət riski. Təkcə hava hadisələri keçən rübdə 475 milyon ABŞ dolları vergiqabağı fəlakət zərərlərinə səbəb olub və şiddətli qasırğa mövsümü son birləşmiş nisbət qazanclarının bir hissəsini tez bir zamanda geri ala bilər. [P4] Travelers 362,64 ABŞ dolları səviyyəsində 1,26% gəlir gətirir. Onun 1,25 ABŞ dolları rüblük dividenti 14% artım idi və rəhbərlik bunun 8% mürəkkəb illik artım tempi ilə 22 ardıcıl il divident artımını qeyd etdiyini bildirib. Ödəmə nisbəti keçmiş EPS-in təxminən 12,2%-i təşkil edir. Son 12 ayın əməliyyat pul axını 11 milyard ABŞ dollarını ötüb. İnvestisiya portfeli 100 milyard ABŞ dollarından çoxdur və onun sabit gəlirli aktivlərinin 99%-i investisiya dərəcəlidir. Ehtiyatlar Travelers -in fərqləndiyi yerdir. Şirkət son 20 ilin 19-da vergiqabağı ümumilikdə 15 milyard ABŞ dolları dəyərində xalis müsbət əvvəlki il inkişafı qeydə alıb. Onun ödəniş tarixi göstərir ki, divident 2008-ci ildə 0,30 ABŞ dollarından 2009-cu ildə 0,33 ABŞ dollarına yüksəlib, beləliklə, maliyyə böhranı dövründə də artmağa davam edib. Yüksəliş arqumenti qazanc gücüdür. İkinci rübün birləşmiş nisbəti 83,6% , əsas ROE 24,9% olub və vergidən sonrakı xalis investisiya gəliri 14% artaraq 883 milyon ABŞ dollarına çatıb. Yeni pul gəlirləri portfelin daxili gəlirindən təxminən 90 baza bəndi yüksək olub. Travelers -in baş icraçı direktoru modeli “sənaye lideri gəlirlərini sənaye səviyyəsində aşağı dəyişkənliklə” təmin etmək üçün qurulmuş kimi təsvir edir. Risk: Fəlakət riski. Travelers əvvəlki illərdə aldığı şəxsi xətlər üzrə CAT XOL müqaviləsini yeniləməməyi seçib, bu da o deməkdir ki, indi daha çox fırtına riskini öz balansında saxlayır. [P5] Allstate səhmin son bir ayda 13,42% düşməsindən sonra 224,74 ABŞ dolları səviyyəsində 1,85% gəlir gətirir. Rüblük divident 1,00 ABŞ dollarından 1,08 ABŞ dollarına yüksəlib. Ödəmə nisbəti cəmi təxminən 8,3% təşkil edir ki, bu da beş şirkət arasında ən aşağı göstəricidir. Holdinq şirkətinin təxminən səhm başına 37 ABŞ dolları olmaqla 9,5 milyard ABŞ dolları mövcud kapitalı var. Bu tarix real bir dərs ehtiva edir. Rüblük divident 2008-ci ildə 0,41 ABŞ dollarından 2009-cu ildə 0,20 ABŞ dollarına düşüb. O vaxtdan bəri bu səviyyənin beş qatından çoxuna bərpa olunub və pandemiya dövründə 2020-ci ildə 0,54 ABŞ dollarından 2021-ci ildə 0,81 ABŞ dollarına yüksəlib. SoFi Active Invest məhdud müddətli bir promosyon təklif edir. Bir hesab açın, ona 50 ABŞ dolları və ya daha çox vəsait yatırın və Active Invest hesabları üçün 3 000 ABŞ dollarına qədər pulsuz səhm əldə edə bilərsiniz. İndi buraya klikləyərək özünüz baxın. (Sponsor) Yüksəliş arqumenti nəticələrlə dəstəklənən qiymətləndirmədir. İkinci rübün düzəldilmiş EPS-i 8,99 ABŞ dolları təxmin edilən 6,07 ABŞ dollarını üstələyib. Birləşmiş nisbət 86,6-ya yaxşılaşıb və xalis investisiya gəliri 1,009 milyard ABŞ dollarına çatıb. Səhm keçmiş P/E nisbəti 4 və gələcək P/E nisbəti 8 ilə ticarət olunur, səhm geri alım icazəsində hələ də 2,6 milyard ABŞ dolları qalır. Risk: Fəlakət riski. Rəhbərlik Allstate -i “şübhəsiz ki, ABŞ -ın ən böyük əmlak məsuliyyəti fəlakət sığortası alıcısı” adlandırır, lakin fəlakət zərərləri keçən rübdə hələ də 1,72 milyard ABŞ dolları təşkil edib və ev sahibləri 94,6 birləşmiş nisbətlə işləyib. [P6] İkinci düşərgə fərqli bir stress növü ilə üzləşir. MetLife və Prudential üçün qasırğa faiz dərəcələrində uzun sürüşmə, zəif bir özəl kapital rübü və ya ölüm fərziyyələrindəki dəyişiklikdən daha az əhəmiyyətlidir. [P7] MetLife 96,22 ABŞ dolları səviyyəsində 2,37% gəlir gətirir. Rüblük divident 0,5675 ABŞ dollarından 0,5925 ABŞ dollarına yüksəlib. Ödəmə nisbəti 5,24 ABŞ dolları GAAP EPS-in təxminən 43,8%-i təşkil edir ki, bu rəqəm törəmə alətlərin qiymətləndirilməsi və investisiya zərərləri ilə aşağı düşüb. Holdinq şirkətləri 3,4 milyard ABŞ dolları nağd pul və likvid aktivlərə sahib idi ki, bu da 3 milyard ABŞ dolları ilə 4 milyard ABŞ dolları hədəf aralığında idi. Divident rekordda hər il, 2016-cı ildən 2017-ci ilə qədər 0,40 ABŞ dollarından bu günkü səviyyəyə qədər artıb. Buna pandemiya dövründə 0,44 ABŞ dollarından 0,46 ABŞ dollarına yüksəliş də daxildir. Yüksəliş arqumenti balansdan gəlir. Birinci rübün düzəldilmiş EPS-i 23% artıb və xalis investisiya gəliri 10% artaraq 5,36 milyard ABŞ dollarına çatıb. PineBridge müqaviləsi təxminən 99,5 milyard ABŞ dolları institusional aktivlər əlavə edib. Rəhbərlik şirkəti “daha balanslı, daha dayanıqlı və müxtəlif bazar mühitlərində daha yaxşı performans göstərmək üçün daha yaxşı mövqelənmiş” edən iki qazanc sürücüsünü təsvir edir. Gələcək P/E nisbəti 11 -dir. Risk: Spread həssaslığı. Ümumi investisiya spredi 97 baza bəndi təşkil edib ki, bu da özəl kapital gəlirlərinin zəif olması səbəbindən 100-120 baza bəndi hədəf aralığından aşağıdır. Rəhbərlik həmçinin xəbərdarlıq edib ki, “portfeli dəyişməklə pulsuz nahar yoxdur.” [P8] Prudential 112,28 ABŞ dolları səviyyəsində 4,85% gəlir gətirir ki, bu da bu qrupdakı hər hansı bir həmkarından daha çoxdur. 1,40 ABŞ dolları rüblük divident 4% artım idi və şirkət bunun 18-ci ardıcıl il divident artımını qeyd etdiyini bildirib. Ödəmə nisbəti təxminən 49,8% təşkil edir ki, bu da beş şirkət arasında ən yüksəkdir, beləliklə, əhatə dairəsi həmyaşıdlarından daha kiçik bir marja ilə möhkəmdir. Nağd pul və likvid aktivlər ümumilikdə 4,2 milyard ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da 3 milyard ABŞ dolları minimumdan yuxarıdır və rəhbərlik kapitalın AA maliyyə gücü reytinqlərini dəstəklədiyini bildirir. Rəhbərlik həmçinin Prudential of Japan satışının dayandırılmasından heç bir əhəmiyyətli kapital təsirinin gözlənilmədiyini bildirir. Keçmiş divident haqqında bir qeyd: o, müntəzəm dividentə əlavə olaraq ayrıca 0,3516 ABŞ dolları ödənişi ehtiva edir. Prudential -ın tarixi böhran dövrü sıfırlanmasını ehtiva edir: illik qeydlər 2007-ci ildə 1,15 ABŞ dolları və 2008-ci ildə 0,58 ABŞ dolları göstərir. Artımların hazırkı dövrü o vaxtdan bəri qurulur. Yüksəliş arqumenti haqq gəlirlərinə doğru dəyişən biznes qarışığıdır. İkinci rübün düzəldilmiş əməliyyat gəliri səhm başına 4,08 ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da 14% artım deməkdir. Aktivlərin idarə edilməsi qolunun marjası 28,2% -ə çatıb və rəhbərlik 750 milyon ABŞ dolları məbləğində cari xərclərə qənaət etməyi hədəfləyir. Gələcək P/E nisbəti 10 -dur. Risk: Spread və fərziyyə həssaslığı. İllik fərziyyə yenilənməsi ləğv və ölüm dəyişiklikləri ilə əlaqəli 379 milyon ABŞ dolları GAAP zərəri ilə nəticələnib. Rəhbərlik həmçinin bildirib ki, qanuni təsirlər faiz dərəcələri və səhm bazarları ilə dəyişə bilər. [P9] Chubb , Travelers və Allstate qazanclarının kiçik bir hissəsini ödəyir və fırtına mövsümlərini keçmək üçün sığorta intizamına güvənirlər. MetLife və Prudential daha çox ödəyir, lakin onların riski faiz dərəcələrinə və spreadlərədir ki, bunlar qasırğalardan fərqli risklərdir. Hər iki düşərgəyə sahib olmaq portfelin gəlirini qasırğalar, bazar çökmələri və faiz dərəcələrinin şokları arasında yayır. Qasırğa mövsümü zərərlərinə və faiz dərəcələrinin istiqamətinə diqqət yetirin, çünki bu bizneslər faiz dərəcələri yüksəldikcə öz floatlarından daha çox qazanırlar. Pulunuzu artırmaq istəyirsiniz, lakin haradan başlayacağınızı bilmirsiniz? SoFi Active Invest məhdud müddətli bir promosyon təklif edir; yeni Active Invest hesabı açın, ona 50 ABŞ dolları və ya daha çox vəsait yatırın və 3 000 ABŞ dollarına qədər pulsuz səhm əldə edə bilərsiniz. 0 ABŞ dolları komissiyalı ticarətdən fraksiyalı səhmlərə və avtomatlaşdırılmış investisiyaya qədər, bu proqram hər kəs üçün investisiyanı sadələşdirmək üçün nəzərdə tutulub, istər yeni başlayırsınız, istərsə də təcrübəlisiniz. Qeydiyyatdan keçmək və bonusunuzu təmin etmək asandır. (Sponsor) Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın. Chris Lange on ildən çox müxtəlif mövzuları əhatə edən təcrübəyə malik maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc edib, əvvəlki işləri əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya yönəlmişdir. Onun işi Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili alıb və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəsi var. Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman, lakros ehtirasını izləyir, şahmat oynayır və ya atası ilə günəş layihələri qurur.