ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri yenidən yüksəlməyə başlayıb. Bu artım, xüsusilə 30 illik istiqraz gəlirləri ni 2002-ci il dən bəri ən yüksək səviyyəsinə çatdırıb. Bu vəziyyət, neft qiymətlərinin artması ilə bağlı sürətlənən inflyasiya narahatlıqları və mərkəzi bankın faiz dərəcələrini daha da artıracağı gözləntiləri ilə əlaqələndirilir. Morgan Stanley Investment Management şirkətinin Geniş Bazarlar Sabit Gəlir şöbəsinin rəhbəri Vishal Khanduja , kredit spreylərini və gəlirlərin tezliklə pik həddə çatıb-çatmayacağını müzakirə edib. Khanduja qeyd edib ki, son 25-30 il lik tarixə nəzər saldıqda, ABŞ -ın 10 illik istiqraz üzrə gəlirləri 5% -dən yuxarı səviyyədə saxlamaqda çətinlik çəkdiyi müşahidə olunur. O, hazırda iqtisadiyyatın dayanıqlığının, süni intellektə ( AI ) yönəlmiş kapital xərclərinin və ya K-şəkilli iqtisadiyyat ın yuxarı seqmentindəki istehlakçıların dayanıqlığının bu 5% -lik faiz dərəcəsi ilə gözləntiləri üstələyə bilib-bilməyəcəyinin sual altında olduğunu bildirib. Khanduja , istiqraz bazarında böyük bir qiymət dəyişikliyinin yaşandığını, lakin bu prosesin nizamlı şəkildə getdiyini vurğulayıb. O, Avropa da da oxşar nizamlı vəziyyətin müşahidə olunduğunu əlavə edib. Khanduja nın sözlərinə görə, 10 illik istiqraz üzrə faiz dərəcələrinin 3,92% -dən 5,40% -ə qədər yüksəlməsi likvidliyin və alış-satış spreylərinin dayanıqlığını göstərir. Bu, iqtisadiyyatın və bazar strukturunun dayanıqlığının əlamətidir. O, yalnız son bir həftədə ipoteka spred bazarında və bəzi suveren böhranlarda çatların müşahidə olunduğunu qeyd edib. Khanduja , bunun klassik monetar siyasət olduğunu, burada faiz dərəcəsinin iqtisadiyyatı bərabər şəkildə oyduğunu və Fransa kimi Double B , Single B reytinqli, daha çox borclu balans hesabatlarının çətinlik çəkməyə başladığını bildirib. Khanduja , Federal Açıq Bazar Komitəsi nin (FOMC) protokollarının açıqlanacağını, lakin noyabr ayında Xəzinədarlıq ın istiqrazların geri alınması elanının növbəti Fed iclasından daha əhəmiyyətli olacağını vurğulayıb. O, bugünkü və sabahkı hərracların da oxşar nəticələr verəcəyini, bazarın suveren və ya korporativ riskləri qiymətləndirməkdə çətinlik çəkdiyini qeyd edib. Scott Bessent -in 20 və 30 illik istiqrazlar ın 30% -ni bazar dövriyyəsindən çıxaracağı barədə açıqlamasına baxmayaraq, bazarın daha çox tələb etdiyini və bu addımın kifayət etmədiyini düşünür. Khanduja hesab edir ki, Fed və Xəzinədarlıq kimi qurumlar, əsas göstəricilərin təklif etmədiyi qiymətləri manipulyasiya etməyə çalışırlar. Khanduja , inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış gəlirlərə də toxunub. O, 2 illik real gəlir in son günlərdə sabit qaldığını, lakin 30 illik real gəlir in yuxarıya doğru müəyyən bir impulsla hərəkət etdiyini müşahidə edib. 10 illik real gəlir in 3% -i keçməsi halında, aktivlərin paylanması ilə məşğul olanlar və investorlar üçün real gəlirin gücünü nəzərə almamaq çətin olacaq. Mənbələr: finance.yahoo.com