[P1] Sövdələşmənin necə baş verdiyinin qısa xülasəsi belədir. Əvvəllər Paramount Skydance kimi tanınan şirkət və Netflix Inc. NASDAQ: NFLX hər ikisi Warner Bros. Discovery aktivlərini tam səhm sövdələşmələri ilə almağa cəhd etdilər. Netflix ilkin olaraq şirkəti səhm başına 27,75 dollara almağa razılaşdı, lakin Paramount səhm başına 30 dollarlıq düşmənçi təkliflə çıxış etdi. Paramount təklifi səhm başına 31 dollara (üstəgəl hər rüb səhm başına 25 sentə bərabər gündəlik haqq) qaldıraraq, tənzimləyici haqları və Netflix -ə 2,8 milyard dollarlıq ayrılma haqqı ödəməyi təklif edərək vəziyyəti daha da yaxşılaşdırdı. Bu məqamda Netflix təklifini geri götürdü və WBD idarə heyəti Paramount birləşməsinə razılıq verdi. Lakin gözləyin, daha çoxu var! İyul ayında 12 ştatın baş prokuroru Paramount -u məhkəməyə verərək, bunun film sənayesində rəqabəti pozacağını iddia edərək birləşməni bloklamağa çalışdı. Paramount sentyabr ayında illik ən azı 300 milyon dollar daxili film istehsalına sərmayə qoymağa və növbəti iki il ərzində ən azı 30 teatr filmi buraxmağa (və ya çatışmayan hər film üçün 30 milyon dollar cərimə ödəməyə) razılaşaraq məhkəmə işini həll etdi. Həyəcanlı dastan nəhayət 6 oktyabrda, SKYD səhmləri New York Fond Birjası nda ticarətə başlayanda və WBD NASDAQ -dan çıxarılanda başa çatdı. Siz bu bütün hadisəni bir studiyaya nüfuzlu korporativ dram kimi təqdim edə bilərsiniz və Digger -in kassa performansı nəzərə alınmaqla, Skydance bu görüşü qəbul etmək istəyə bilər. Yeni konqlomerat indi Paramount və Warner Bros. film və televiziya istehsal studiyaları, CBS , HBO , CNN , TNT Sports , Paramount+ və Nickelodeon , Showtime , BET və Comedy Central daxil olmaqla bir sıra kabel şəbəkələrindən ibarətdir. Bundan əlavə, Skydance DC , Lord of the Rings , Harry Potter , Star Trek kimi əsas franşizaların hüquqlarına malikdir. Lakin səhmdarlar balans hesabatında 51,9 milyard dollarlıq yeni maliyyə öhdəliklərindən də pay alırlar ki, bu da pro forma uzunmüddətli borcu təxminən 80 milyard dollara çatdırır, nağd pul mövqeyi isə 7,9 milyard dollardır. Kreditlər üzrə faiz xərcləri 2026-cı ilin birinci yarısında 3,1 milyard dollar təşkil edib və bu borc yükünü azaltmağın açarı Ellison -un 'sinerjilər' adlandırdığı şeydir. Ellison 'sinerjilər' dedikdə, iki oxşar biznesi birləşdirməklə əldə edilən xərclərə qənaəti nəzərdə tutur. Yeni qurum daha böyük miqyaslı müqavilələr vasitəsilə marjaları artıra, məzmun təkliflərinə xərcləri azalda, ofisləri və texnologiyanı birləşdirə və bəli, iş yerlərini ixtisar etməklə ümumi xərcləri azalda bilər. Ellison CNBC müsahibəsində bu tədbirlərin şirkətə 6 milyard dollar cari xərclərə qənaət edəcəyini iddia etdi və bu rəqəmi 4,3x leverage təxmininə daxil etdi. O, həmçinin sövdələşmə bağlandığı zaman şirkətin 3 milyard dollar sinerji əldə etdiyini və 2030-cu ilə qədər 10 milyard dollardan çox sərbəst pul axını və 2029-cu ilin sonuna qədər 3,0 xalis leverage hədəflədiyini bildirdi. Şirkət borcunu idarə etmək üçün korporativ xərclərin azaldılmasından daha çoxuna ehtiyac duyacaq. Ellison Paramount+ və HBO Max -i tək bir striminq xidmətinə birləşdirməyi planlaşdırır ki, bu da istifadəçi itkisini minimuma endirərkən marjaları yaxşılaşdırmağa kömək etməlidir. Lakin xətti televiziya mübarizəni davam etdirir, Paramount Skydance -in 2026-cı ilin ikinci rübünün gəlir hesabatında media reklam gəlirləri illik müqayisədə 14% azalıb. Kabel gəlirləri azalır, lakin onlar hələ də şirkətin gəlirlərinin əsas hissəsini təşkil edir və striminq mənfəət artımı faiz ödənişlərini ödəmək üçün bu azalmanı kompensasiya etməlidir. Bu borc yükünü idarə etmək çətin olacaq. Üç il ərzində 6 milyard dollarlıq cari qənaət Ellison -un kreditləri üzrə böyük faizləri ödəmək üçün kifayət qədər nağd pul istehsal edə bilməyə bilər. Məsələn, şirkət yeni borc öhdəlikləri üzrə 30 iyuna qədər kollektiv olaraq 3,1 milyard dollar faiz borclu idi. Lakin pro forma maliyyə hesabatlarına görə, şirkət eyni dövrdə 2,1 milyard dollar xalis zərər açıqlayıb. Bundan əlavə, ştat baş prokurorları ilə illik 30 film və 300 milyon dollar ABŞ istehsalı üçün əldə olunan razılaşma bəzi xərclərə qənaət yollarını məhdudlaşdırır. Təəssüf ki, dördüncü rübün hesabatı gələn ilin əvvəlində açıqlanana qədər nə qədər qənaət edildiyini bilməyəcəyik, çünki üçüncü rübün hesabatına Warner Bros. gəlirləri daxil edilməyəcək. Lakin üçüncü rübün hesabatı (noyabrın əvvəlində gözlənilir) media reklam gəlirlərini və filial yenilənmələrini, abunəçi saylarını və striminq gəlirləri üzrə proqnozları əhatə edəcək. İnvestorlar striminq artımını xətti televiziya gəlirlərinin azalması ilə müqayisə etmək istəyəcəklər ki, biri digərini üstələyirmi, faiz xərclərini isə sərbəst pul axını ilə müqayisə edəcəklər ki, borc idarəçiliyi nəzarət altındadır. Skydance -i nəzərdən keçirməzdən əvvəl bunu eşitmək istəyəcəksiniz. MarketBeat Wall Street -in ən yüksək reytinqli və ən yaxşı performans göstərən tədqiqat analitiklərini və onların müştərilərinə gündəlik olaraq tövsiyə etdikləri səhmləri izləyir. MarketBeat , ən yaxşı analitiklərin daha geniş bazar bunu anlamazdan əvvəl müştərilərinə indi almağı sakitcə pıçıldadıqları beş səhmi müəyyən edib... və Skydance siyahıda yox idi. Skydance hazırda analitiklər arasında 'Azalt' reytinqinə malik olsa da, ən yüksək reytinqli analitiklər bu beş səhmin daha yaxşı alış olduğunu düşünürlər. Beş Səhmi Buradan Baxın. MarketBeat 2026-cı ildə Wall Street -ə çıxması gözlənilən ən isti 7 IPO -nun siyahısını yenicə yayımladı. Hansı şirkətlərin ictimaiyyətə açılmağa hazırlaşdığını və investorların niyə yaxından izlədiyini görün. MarketBeat -in tam tədqiqat alətləri və hesabatlar dəstinə daxil olmaq üçün MarketBeat All Access -ə qeydiyyatdan keçin.