[P1] Anthropic Nasdaq -da potensial 2 trilyon dollarlıq bazar dəyərinə doğru irəliləyərkən, bir tədqiqat firması süni intellekt şirkətini cəmi 150 milyard dollar dəyərində qiymətləndirir və bildirir ki, Wall Street “investor sadəlövhlüyünün görünməmiş sınağı” ilə üzləşmək üzrədir. Çərşənbə axşamı yayımlanan hesabatda, müstəqil maliyyə tədqiqat provayderi New Constructs , Anthropic -in qarşıdan gələn təklifini “2026-cı ilin ən gülünc IPO -su” adlandırıb. İstədiyi dəyərləndirməyə çatmaq üçün firma, Anthropic -in dünyanın ən dəyərli texnologiya şirkəti olan Nvidia -nın əvvəlki ilki mənfəətinin iki qatını qeydə almalı olduğunu təxmin edir. Nvidia -nın son dörd rübdəki xalis gəliri 190 milyard dolları keçib. [P2] Bu arada, Reuters -in şirkətin prospektinin sızdırılmış nüsxəsinə istinadən verdiyi məlumata görə, Anthropic -in 2025-ci ildəki gəliri 4,6 milyard dollar təşkil edib və şirkət 42 milyard dollar xalis zərər yazıb. Anthropic -in artan əməliyyat zərərləri, açıq mənbəli modellərdən gələn rəqabətlə birlikdə New Constructs -u belə nəticəyə gətirib: “Biz Anthropic -in dayanıqlı bir biznesə sahib olduğunu düşünmürük.” Firma yazıb: “Açıq mənbəli modellərin gəlişindən bəri, qapalı modellərin mənfəət əldə etməkdə çətinlik çəkəcəyi aydın idi.” [P3] New Constructs -un təsisçisi və baş direktoru David Trainer , Wall Street -də IPO -lara qarşı məşhur bir “ayı” kimi reputasiya qazanıb. O, keçmişdə haqlı olub. New Constructs , ofis paylaşma şirkəti WeWork -un planlaşdırılan təklifindən əvvəl onu “2019-cu ilin ən gülünc IPO -su” adlandırmışdı. WeWork özəl olaraq 47 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilmişdi, lakin New Constructs hesabatından cəmi altı həftə sonra, zəif tələbat və maliyyə vəziyyəti ilə bağlı güclü tənqidlər fonunda şirkət IPO -nu geri çəkdi. WeWork 2023-cü ildə iflas elan etdi. [P4] New Constructs yazıb: “ Anthropic cəmiyyətə WeWork -dan daha çox şey təklif etsə də, 2 trilyon dollarlıq dəyərləndirmə ilə onun IPO -su daha böyük risklər daşıyır və ABŞ kapital bazarlarının daha böyük soyğunçuluğu olmaq mövqeyindədir.” Firma əlavə edib ki, IPO -nun məqsədi ictimai bazarların investorları üçün sərvət təmin etmək deyil, şirkətin Wall Street -dəki dəstəkçiləri üçün likvidlik təmin etməkdir. Anthropic şərh sorğusuna cavab verməyib. [P5] New Constructs 2021-ci ildə Allbirds -in IPO -suna da bədbin yanaşmışdı. Ayaqqabı şirkəti Nasdaq -da debüt etdi və açılış günündə 4,1 milyard dollarlıq dəyərə çatdı. Bu ilin əvvəlində şirkət aktivlərini təxminən 39 milyon dollara American Exchange Group -a sataraq süni intellektə yönəldi. [P6] Trainer -in firması bəzi proqnozlarında səhv də edib. Onun 2020-ci il üçün “ən gülünc” IPO seçimi DoorDash idi, hansı ki, firma onu WeWork ilə müqayisə edərək, yemək çatdırılma şirkətini “oxşar şəkildə əlverişsiz vəziyyətdə” adlandırmışdı. Lakin DoorDash ictimai bazarda möhkəm dayanıb. Səhm 2020-ci ilin dekabrında ilk günündə yüksələrək şirkətə 60 milyard dollardan çox bazar dəyəri qazandırmışdı. Bu rəqəm o vaxtdan bəri 83 milyard dollara yüksəlib. 2021-ci ildə CNBC -yə verdiyi müsahibədə Trainer “qəribə şeylərin baş verdiyini” və New Constructs -un həmişə haqlı olmadığını etiraf etmişdi. O zaman demişdi: “Bu məni narahat edə bilməz. Mən doğru bildiyimə sadiq qalmalıyam.” [P7] Anthropic hələ prospektini ictimaiyyətə açıqlamayıb, buna görə də New Constructs faktiki sənədi görməyib. Lakin firma, New York Times -ın sentyabrda şirkətin 2026-cı ilin sonuna qədər illik 100 milyard dollar gəlir əldə edəcəyini bildirdiyi məlumatlar da daxil olmaqla, hesabatlarda yer alan rəqəmlərə istinad edib. Anthropic iyulun sonunda illik gəlir sürətinin illik müqayisədə yeddi dəfə artaraq 65 milyard dollara çatdığını iddia etmişdi. New Constructs hesabatında həmçinin qeyd olunur ki, Anthropic -in süni intellektin “bəşəriyyət üçün fəlakətli və ya ekzistensial risk” yarada biləcəyi iddiası investorların IPO -dan çəkinməsi üçün başqa bir səbəbdir. New Constructs yazıb: “Biz Anthropic -in S-1 sənədinin seçmə şəkildə açıqlandığı azsaylı şəxslərdən olmasaq da, sızdırılmış maliyyə məlumatları bu IPO -ya investisiya qoymağın nəhəng risklərini qiymətləndirmək üçün kifayət qədər məlumat verir.”