[P1] CNBC -dən Cim Kramer çərşənbə günü bildirib ki, artan borclanma xərcləri səhm bazarını iki düşərgəyə bölür: istiqraz bazarı tərəfindən məhdudlaşdırılan şirkətlər və yüksək faiz dərəcələrindən böyük ölçüdə təcrid olunmuş görünən süni intellekt (Sİ) müəssisələri. “Mad Money” proqramının aparıcısı çərşənbə günkü 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazı hərracının ona hedcinq fondu günlərini xatırlatdığını deyib. Həmin vaxt investorlar dövlət istiqrazlarının satış nəticələrini gözləyirdilər, çünki uğursuz satış faiz dərəcələrini artıra və səhmləri aşağı sala bilərdi. Çərşənbə günkü 39 milyard dollarlıq hərrac güclü tələbatla qarşılanaraq, Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyini günün əvvəlindəki onilliklərin ən yüksək səviyyəsindən aşağı salmağa kömək etdi. Buna baxmayaraq, investorlar 10 illik istiqrazın gəlirliliyinin qısa müddətə 5,365% -ə, yəni 2002-ci ilin aprelindən bəri ən yüksək səviyyəyə qalxmasından qorxduqları üçün səhmlər günü aşağı səviyyədə başa vurdu. Kramer bildirib ki, bazarın Xəzinədarlıq hərraclarına yenidən diqqət yetirməsi borclanma xərclərinin səhmlər üçün nə qədər vacib olduğunu vurğulayır. Kramer deyib: “ Xəzinədarlıq hərracının nəticələrini gözləməli olduğunuz hər hansı bir bazar, onlara əhəmiyyət vermədiyiniz bazardan sadəcə daha yaxşı deyil”. “Tənliyə hər dəfə yeni bir dəyişən əlavə etdikdə, səhmlərə sahib olmaq çətinləşir.” [P2] Yüksək faiz dərəcələri iqtisadiyyatın böyük bir hissəsinə təsir edə bilər. Kramer maliyyə, mənzil, kommunal xidmətlər, əyləncə, pərakəndə satış, avtomobil və sənaye sahələrini şirkətlərin və ya onların müştərilərinin kreditdən çox asılı olduğu sektorlar kimi göstərib. Lakin o, Sİ ilə əlaqəli şirkətlərin fərqli qaydalarla işlədiyini bildirib. Kramerə görə, məlumat mərkəzi qurucuları, yarımkeçirici şirkətlər, enerji təminatçıları və kiber təhlükəsizlik firmaları daha az məhdudlaşdırılır, çünki borc verənlər onların böyüməsini maliyyələşdirməyə həvəslidir. Bu da səhm bazarının son vaxtlar niyə bu qədər dar olduğunu, Sİ səhmlərinin bu həftə S&P 500 -ü rekord yüksək səviyyələrə çatdırmasını izah edir. Kramer deyib: “Onlar istədikləri vaxt borc ala bilirlər”. “Onlar pul tələbatları ilə digər borcalanları sıxışdırırlar.” [P3] SpaceX buna bir nümunədir. Financial Times -ın hesabatına görə, Elon Musk -ın raket və Sİ şirkəti məlumat mərkəzləri üçün Nvidia çipləri almaq və nəticədə yaranan hesablama gücünü satmaq üçün 40 milyard dollar borc götürməyi planlaşdırır, eynilə Alphabet -in Google və Anthropic ilə etdiyi kimi. SpaceX -in BBB kredit reytinqinə və potensial borclanmanın həcminə baxmayaraq, Kramer Sİ -yə olan həvəs səbəbindən onun nisbətən cəlbedici şərtlər əldə edə biləcəyini gözləyir. Kramer deyib: “Əgər bu, məlumat mərkəzi ilə əlaqəli olmayan hər hansı bir şirkət olsaydı, onun [borclanma] dərəcəsi sürətlə artardı”. “Lakin məlumat mərkəzləri üçün belə deyil.” O, bunu bu yaxınlarda Warner Bros. Discovery -ni alması çərçivəsində oxşar məbləğdə borc buraxan yeni adı Skydance ilə müqayisə edib. İqtisadi cəhətdən həssas olan kino və televiziya bizneslərinin, o cümlədən kabel xidmətlərindən imtina və reklam təzyiqi ilə üzləşdiyi çətinlikləri nəzərə alan investorlar istiqrazların tez bir zamanda düşməsinə səbəb olub. Bu ziddiyyət Kramerin daha böyük fikrini vurğulayır: ənənəvi şirkətlər yüksək borclanma xərclərinə qarşı həssas qalır, Sİ müəssisələri isə bu kredit narahatlıqlarından böyük ölçüdə qaçır. Bu ikiləşmə səhm bazarında özünü göstərir, Kramer Sİ səhmlərini “müqəddəs” adlar adlandırır. Kramer deyib: “ Sİ məlumat mərkəzi səhmlərinin, bəlkə də Oracle istisna olmaqla, Federal hökumətin hansı qiymətə borc alması ilə heç bir əlaqəsi yoxdur”. “Onlar yalnız o qədər parlaq hesab edilən bir gələcəklə əlaqədardır ki, bu, hər hansı problemi, hər hansı maneəni, hətta hər hansı kiçik qüsuru belə kölgədə qoyur. Amerikanın qalan korporativ hissəsi də bu qədər şanslı olmalı idi.”