[P1] Bir şirkət ev heyvanı sahiblərinin sədaqəti, digəri isə qlobal mobillik və çatdırılma xidmətləri ilə inkişaf etsə də, investorlar tez-tez hansının daha yaxşı dəyər təklif etdiyini düşünürlər. Bu gün biz Chewy (CHWY +0.44%) və Uber Technologies (UBER -0.91%) şirkətlərini müqayisə edirik. Chewy , insanların ev heyvanları üçün əsas ehtiyacları necə alış-veriş etdiyini dəyişdirərək, abunə əsaslı satışlara və sağlamlıq xidmətlərinə diqqət yetirərək böyük bir niş yaratmışdır. Uber yetmiş ölkədə tələb olunan nəqliyyat və qida çatdırılması üçün rəqəmsal infrastruktur təmin edir. Hər iki şirkət, son illik hesabatlarında qeyd edildiyi kimi, öz bazarlarında dominant mövqe tutmaq üçün qabaqcıl texnologiyalardan istifadə edir. [P2] Chewy , qida və dərmanlardan tutmuş hər şeyin satışını həyata keçirən aparıcı onlayn pərakəndə satıcı və ev heyvanlarına qulluq platforması kimi fəaliyyət göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün bildirilən son rəsmi nəticələrində şirkət təxminən 21,7 milyon aktiv müştəri qeyd etmişdir. O, PracticeHub platformasına təxminən 20 000 baytarlıq praktika daxil etməklə pərakəndə səhmlər arasında əhatə dairəsini genişləndirməyə davam edir ki, bu da ABŞ -dakı bütün klinikaların təxminən yarısını təşkil edir. 2025-ci maliyyə ili ndə gəlir təxminən 12,6 milyard dollar a çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 6,2% artım deməkdir. Şirkət bu dövrdə təxminən 222,8 milyon dollar xalis gəlir əldə etmişdir. Bu, təxminən 1,8% xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da onun böyük fiziki yerinə yetirmə və logistika əməliyyatlarının əhəmiyyətli miqyasını və aşağı mənfəət xarakterini əks etdirir. 2026-cı ilin fevral ayı balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 1,1x təşkil edir ki, bu da ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir. Qısa müddətli borcları aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbət təxminən 0,9x -dir. 2025-ci maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 562,4 milyon dollar a çatmışdır, baxmayaraq ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 43,1% -ni təşkil etmişdir ki, bu da hesabatda göstərilən pul vəsaitlərinin yaranmasını artırır, çünki SBC pulsuz bir xərc olaraq pul axını hesabatına əlavə edilir. [P3] Uber Technologies istehlakçıları mobillik xidmətləri, qida çatdırılması və yük daşımaları ilə birləşdirən qlobal bir platforma fəaliyyət göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında şirkət, geniş şəbəkəsinin 70-dən çox ölkədə sürücüləri, tacirləri və göndərənləri əhatə etdiyini qeyd etmişdir. O, bu yaxınlarda ezCater -in 2,3 milyard dollarlıq alınması yolu ilə korporativ və qrup yemək imkanlarını genişləndirərək gəlir axınlarını daha da şaxələndirmişdir. 2025-ci maliyyə ili üçün gəlir təxminən 52,0 milyard dollar a yüksəlmişdir ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə əhəmiyyətli 18,3% artım deməkdir. Şirkət təxminən 10,1 milyard dollar lıq əhəmiyyətli xalis gəlir əldə etmişdir. Bu performans təxminən 19,3% xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da platformanın yüksək əməliyyat həcmindən və qlobal miqyasından əhəmiyyətli mənfəət əldə etmək qabiliyyətini nümayiş etdirir. 2025-ci ilin dekabr ayı balans hesabatında borc/kapital nisbəti təxminən 0,4x idi. Uber həmçinin təxminən 1,1x cari nisbəti saxlamışdır ki, bu da onun qısa müddətli öhdəlikləri tez nağd pula çevrilə bilən aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçür. 2025-ci maliyyə ili ndə sərbəst pul axını təxminən 9,8 milyard dollar a çatmışdır ki, bu da şirkəti yenidən investisiya və ya gələcək alışlar üçün əhəmiyyətli kapitalla təmin edir. [P4] Chewy , Amazon (AMZN +1.42%) kimi kütləvi tacirlər və ənənəvi ev heyvanları ixtisas mağazaları ilə güclü rəqabətlə üzləşir. Şirkət mürəkkəb yerinə yetirmə şəbəkəsinə güvənir və üçüncü tərəf logistika təminatçılarında hər hansı bir pozuntu iş nəticələrinə ciddi zərər verə bilər. Bundan əlavə, ikili sinifli səhm strukturu BC Partners filiallarına əhəmiyyətli nəzarət verir ki, bu da azlıq səhmdarları üçün maraq toqquşmalarına səbəb ola bilər. Uber sürücü təsnifatı, cinsi təcavüz hadisələri və tənzimləyici uyğunluqla bağlı qlobal miqyasda mürəkkəb məhkəmə çəkişmələrinə məruz qalır. O, ridesharing-də Lyft (LYFT -1.01%) və çatdırılma xidmətlərində DoorDash (DASH -1.23%) kimi rəqiblərlə sərt rəqabətlə üzləşir. Bundan əlavə, Delivery Hero (DLVHF +0.00%) ilə planlaşdırılan genişlənmə də daxil olmaqla aqressiv alış strategiyası inteqrasiya riskləri və bir çox yurisdiksiyada artan tənzimləyici nəzarət yaradır. [P5] Uber , gələcək P/E (gələcək qazanc təxminləri) əsasında daha ucuzdur, Chewy isə daha aşağı P/S nisbətinə (son 12 ayın satışları) malikdir. Dəyərləndirmə metrikaları Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. Uber və Chewy -nin çox ortaq cəhəti olmaya bilər, lakin əsasında hər ikisi logistika biznesidir. Chewy ev heyvanları məhsulları çatdırır, Uber isə qida, ərzaq və insanları çatdırır. İnvestorlar üçün əsas sual hansı səhmin daha böyük davamlılıq təklif etməsi və hansının daha çox böyümə potensialına malik olmasıdır. [P6] Chewy -nin gücü ev heyvanları qidası və ləvazimatlarından tutmuş dərmanlara və baytarlıq xidmətlərinə qədər müxtəlif təkliflərindədir. O, həmçinin Autoship proqramı vasitəsilə müştəri sədaqətindən faydalanır. Ev heyvanı sahibləri iqtisadi mühitdən asılı olmayaraq qida və digər əsas ehtiyacları almağa ehtiyac duyurlar və Chewy bunu rahat edir. Lakin, o, Amazon kimi e-ticarət nəhəngləri, eləcə də digər pərakəndə satıcılarla güclü rəqabətlə üzləşir. [P7] Əksər insanlar Uber -i əsasən taksi çağırma şirkəti və daha az dərəcədə qida çatdırılma xidməti kimi düşünürlər. Lakin onun əməliyyatları taksi və restoran yeməklərindən kənara çıxır. Uber həmçinin ərzaq məhsulları çatdırır və göndərənləri daşıyıcılarla birləşdirən yük biznesi ilə məşğul olur. Şirkət korporativ müştərilər üçün xidmətlər də daxil olmaqla sürətlə böyüməyə davam edir, ezCater -in planlaşdırılan alınması isə korporativ qida çatdırılmasında əhatə dairəsini genişləndirə və gəlirli böyümə üçün əlavə imkanlar təmin edə bilər. Əgər portfelimə bu səhmlərdən birini əlavə etsəydim, Uber -i seçərdim. Chewy təkrarlanan tələbatla nisbətən müdafiə xarakterli bir kateqoriyaya xidmət etmək üstünlüyünə malikdir, lakin Uber qazancına nisbətən cəlbedici dəyərləndirmə ilə birlikdə xeyli daha çox böyümə potensialı təklif edir. Bu kombinasiya Uber -i əksər investorlar üçün daha cəlbedici uzunmüddətli səhm edir.