[P1] Süni İntellekt Hissiyyatı: 72/100 Buğa. Bu nəticə məqalənin məzmununun süni intellekt tərəfindən idarə olunan təhlili vasitəsilə yaradılır. TSM alın. Üçüncü rübdə rekord satışlar ( 46,7 milyard dollar ) proqnozları üstələdi və gəlirlər hələ də sürətlə artır (mənfəətin illik müqayisədə +64% artacağı gözlənilir). Əsas məqam “məxrəc” hekayəsidir: süni intellekt tələbatı GPU -lardan kənara çıxaraq CPU -lara, şəbəkəyə, xüsusi sürətləndiricilərə və N2 -yə yayıldıqca konsensus təkmilləşdirmələri gəlməyə davam edəcək. TSM həmçinin çoxillik tutum artımını (kapital xərcləri artırılıb) siqnal verir ki, bu da davamlı istifadə və marjaları dəstəkləyir. Əsas Risk: Süni intellekt çip tələbatının artımı yavaşlayır və ya N2 icrası sürüşür, bu da gəlir təkmilləşdirmələrinin dayanmasına və marjaların sıxılmasına səbəb olur. AMD alın. Məqalə TSMC -nin gücünü birbaşa Nvidia və AMD tələbatı ilə əlaqələndirir və AMD açıq şəkildə tədarükü genişləndirməyi planlaşdırır – bu o deməkdir ki, o, sadəcə dövrədən faydalanmır, həm də ondan daha çox pay almaq üçün mövqe tutur. Əgər TSMC artım hesabatlarını davam etdirsə, AMD -nin server- CPU və süni intellekt sürətləndiricisi artımları daha güclü gəlirə və daha yaxşı əməliyyat rıçaqına çevrilməlidir. Əsas Risk: AMD -nin tədarük genişlənməsi uğursuz olur (məhsuldarlıq/tutum) və ya süni intellekt müştəri xərcləri dayanır, bu da tələbatı gözləntilərdən aşağı səviyyədə qoyur. [P2] TSMC üçüncü rübdə 46,7 milyard dollar dəyərində rekord çip satıb, çünki Nvidia , AMD və digər süni intellekt prosessorlarına olan tələbat gözləntiləri üstələməyə davam edib. Gəlir illik müqayisədə 50% artaraq 1,49 trilyon NT$ -a çatıb və analitik konsensusu olan 1,46 trilyon NT$ -dan yuxarı olub. Təkcə sentyabr ayında 511,86 milyard NT$ gəlir əldə edilib ki, bu da 54,6% artım deməkdir. Bu rəqəmlər TSMC -nin öz rüblük proqnozu olan 44,6 milyard dollar dan 45,8 milyard dollar a qədər olan göstəriciləri üstələyib. Lakin şirkətin hazırda təxminən 2,1 trilyon dollar dəyərində olması ilə daha çətin sual, gəlirlərin artıq rekord səviyyələrə yaxın ticarət edən səhmi əsaslandırmaq üçün kifayət qədər sürətlə artmağa davam edib-etməyəcəyidir. [P3] TSMC -nin tam nəticələri oktyabrın 15-də açıqlandığında təxminən 740,8 milyard NT$ xalis mənfəət əldə edəcəyi gözlənilir ki, bu da bir il əvvəlkindən təxminən 64% çoxdur. Bu o deməkdir ki, gəlir artımı hələ də qeyri-adi dərəcədə güclü gəlir artımına çevrilir, yüksək xərclər tərəfindən tamamilə udulmur. Citi analitiki Atif Malik bu həftə yazdı: “Konsensus gəlir təkmilləşdirmələrinin daha bir raundu gələcək”. O, süni intellekt hesablamaları, agent süni intellekt, birgə qablaşdırılmış optika və TSMC -nin N2 prosesinin daha geniş yayılması ilə dəstəklənən 2027-ci ilə qədər 40%-dən çox gəlir artımı gözləyir. Bu, səhmin qiymətləndirilməsinin əsas müdafiəsidir. TSMC bugünkü gəlirlərə qarşı bahalı görünə bilər, lakin analitiklər proqnozları qaldırdıqca məxrəc dəyişməyə davam edir. Süni intellekt infrastrukturu getdikcə qabaqcıl CPU -lar, şəbəkə çipləri, xüsusi sürətləndiricilər və növbəti nəsil proses düyünləri tələb edir ki, bunların hamısı TSMC -nin fabriklərindən keçə bilər. [P4] Goldman Sachs bu yaxınlarda Tayvan da listelenen qiymət hədəfini 3 300 NT$ -a qaldırıb və “Al” reytinqini saxlayıb. Bank 2026-cı ildə ABŞ dolları ilə gəlirlərin 42% , 2027-ci ildə isə 36,9% artacağını gözləyir. Goldman , agent süni intellektlə əlaqəli daha güclü server- CPU tələbatını mühüm dəyişiklik kimi vurğulayıb, eyni zamanda 2027 və 2028-ci illər üçün kapital xərcləri proqnozlarını 85 milyard dollar və 98 milyard dollar a qaldırıb. Bu xərclər vacibdir, çünki bu, TSMC -nin sadəcə bir məhsul kateqoriyası deyil, süni intellekt yığınının daha çox hissəsində tələbata hazırlaşdığını göstərir. AMD -nin baş icraçı direktoru Lisa Su bu arqumenti gücləndirərək, şirkətin çip tədarükünü əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirməyi gözlədiyini və növbəti bir neçə il ərzində daha qabaqcıl wafer tutumuna ehtiyac duyduğunu bildirib. [P5] TSMC -nin Taypey səhmləri bu yaxınlarda rekord 2 585 NT$ -a çatıb, ABŞ ADR -i də rekord səviyyələrə yaxın ticarət edib. Taypey də listelenen səhm cümə axşamı gəlir açıqlanmadan əvvəl 1,35% düşüb, baxmayaraq ki, başqa bir rekord rüb gözlənilirdi. Bu, rekord satışların özlərinin daha az təəccüblü olduğunu göstərir. Concord Securities analitiki Kerry Huang , Tayvan bazarının böyük bir mərhələyə yaxınlaşdığı zaman hissiyyatdakı dəyişikliyi belə ifadə edib: “ 50 000 xal həddinə yaxınlaşdıqca, bəzi investorlar qazancları kilidləmək üçün səhmləri satdı”. O, həmçinin artan ABŞ Xəzinədarlıq gəlirlərinin maliyyələşdirmə xərclərini artıraraq və qiymətləndirmələrə təsir edərək bahalı texnologiya şirkətlərinə təzyiq göstərə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edib. ABŞ -ın 10 illik gəliri bu yaxınlarda 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə, təxminən 5,34% -ə çatıb. İnvestorlar oktyabrın 15-də gəlir təkmilləşdirmələrini, N2 icrasını, ümumi marja davamlılığını və Nvidia , AMD , Apple və hiperskalatorların istifadə və qiymətləri yüksək saxlamaq üçün süni intellekt investisiyalarını kifayət qədər sürətlə artırıb-artırmadığını izləyəcəklər.