[P1] Palantir (PLTR +1.07%) süni intellekt (Sİ) sahəsində ən böyük adlardan birinə çevrilib, lakin bu bum hələ başlanğıc mərhələsindədir və yeni liderlərin ortaya çıxması üçün kifayət qədər vaxt var. Növbəti beş il ərzində ən böyük qaliblər Sİ inqilabını mümkün edən infrastrukturu səssizcə quran şirkətlər ola bilər. Celestica (CLS -4.29%) və Marvell Technology (MRVL -0.81%) qabaqcıl texnologiyaları sayəsində bu təsvirə uyğun gəlir. [P2] Əgər Sİ bumunun fiziki sonu bütöv Sİ fabriklərinə doğru dəyişməyə davam edərsə, Celestica təchizat zəncirinin ən vacib hissələrindən birində yer ala bilər. Bunun səbəbi şirkətin Sİ hesablamalarını birləşdirən məlumat mərkəzi infrastrukturunun dizaynı və istehsalında getdikcə daha çox iştirak etməsidir. Bu transformasiya artıq biznesdə özünü göstərir. İkinci rübdə Celestica -nın gəlirləri illik müqayisədə 62% artdı və rəhbərlik tam illik proqnozunu yüksəltdi. Şirkət həmçinin 2027-ci ildə böyüməsinin sürətlənəcəyini və düzəliş edilmiş qazanc artımının gəlir artımını üstələyəcəyini bildirdi. Rəhbərlik bu nikbin proqnozun əsas sürücüləri kimi yeni proqram qazanclarını və müştəri proqnozlarının yaxşılaşmasını göstərdi. Üstəlik, söhbət təkcə daha çox server satmaqdan getmir. Celestica qabaqcıl Sİ sistemlərinə daha dərindən daxil olur. Məsələn, şirkət AMD ilə Helios rack-scale Sİ platformasını bazara çıxarmaq üçün əməkdaşlıq elan etdi, burada Celestica AMD -nin Sİ sürətləndiricilərinin klasterlərini birləşdirən miqyaslı şəbəkə açarlarının tədqiqat və inkişafı (R&D), dizaynı və istehsalına cavabdehdir. Bu vacibdir, çünki Sİ infrastrukturu daha da mürəkkəbləşir. Prosessorların ardıcıl nəsilləri hesablama gücünü artırdıqca, problem daha çox məlumatların sürətləndiricilər, yaddaş və məlumat mərkəzinin müxtəlif hissələri arasında hərəkət etdirilməsi ilə bağlı olur. Celestica bu əlaqə problemlərini həll etməyə kömək edə bilər və məlumat mərkəzi operatorunun hansı növ Sİ çiplərindən istifadə etməsindən asılı olmayaraq fayda əldə edə bilər. Celestica həmçinin əsas Sİ oyunçuları ilə əlaqələri sayəsində diqqət çəkir. Məsələn, şirkət Google ilə xüsusi prosessorları üzərində və OpenAI ilə növbəti nəsil Sİ sistemləri üzərində işləyib. [P3] Marvell isə eyni fürsəti fərqli bir bucaqdan yaxınlaşır: xüsusi Sİ iş yüklərinə uyğunlaşdırılmış çiplərin dizaynı. Marvell Sİ nəhənglərinin ən böyük təchizatçılarından biri kimi ad qazanıb, xüsusilə də hiperskalatorlar hazır çiplərdən daha çox fərdiləşdirilmiş Sİ infrastrukturuna yönəldikcə. Cəmi bir neçə il ərzində onun xüsusi silikon biznesi demək olar ki, heç nədən məlumat mərkəzi gəlirlərinin təxminən dörddə birinə qədər artıb, optik əlaqə seqmenti isə Sİ sistemləri daha çox bant genişliyi tələb etdiyi üçün sürətlə böyüyüb. Bu arada, rəhbərlik Sİ ilə bağlı sifarişlərinin müstəsna dərəcədə güclü olduğunu və tələbatın yüksək sürətli optika, Ethernet keçidi və məlumat mərkəzi əlaqəsi üzrə geniş yayıldığını bildirdi. Bu o deməkdir ki, Marvell Palantir kimi tək bir proqram platformasının uğuruna mərc etmir, əksinə sürətləndiricilər və yaddaş interfeysləri, şəbəkə, optik əlaqə və qabaqcıl qablaşdırma daxil olmaqla fiziki Sİ quruluşunun bir neçə qatından faydalanır. Hətta Google ilə əlaqələrini genişləndirərək, Google -un Tensor Processing Unit (TPU) ekosisteminə inteqrasiya olunmuş xüsusi silikonu, o cümlədən Sİ nəticə çipləri, saxlama nəzarətçiləri və yaddaşa yaxın hesablama üçün kommersiya müqaviləsini uzatdı. Sonra Nvidia ilə əlaqəsi var. Marvell Technology və Nvidia NVLink Fusion ətrafında tərəfdaşlıq elan etdilər, bu da Nvidia -nın infrastrukturundan istifadə edən müştərilərə Marvell -in xüsusi çiplərinə və miqyaslı şəbəkəsinə çıxış imkanı verdi. Bonus olaraq, Nvidia Marvell -ə 2 milyard dollar sərmayə qoydu. Əgər Sİ infrastrukturu daha da fərdiləşməyə davam edərsə, Marvell Sİ yarışının növbəti mərhələsində ən böyük qaliblərdən biri ola bilər. [P4] Bazar dəyəri burada əsl hekayəni danışır. Palantir bu gün təxminən 462 milyard dollar, Marvell təxminən 252 milyard dollar, Celestica isə təxminən 45 milyard dollar dəyərindədir. Bu o deməkdir ki, Marvell məlumat analitikası nəhənginə çatmaq üçün bazar dəyərini demək olar ki, ikiqat artırmalı, Celestica isə təxminən onqat böyüməli olacaq ki, bu da hər hansı bir ölçüdə daha çətin bir sifarişdir. Fərz edək ki, Palantir -in qazanc əmsalı 20-yə doğru sıxılmağa davam edir, bu da onun öz gələcək proqnozlarına uyğundur. Onun qazanc artımı bu sıxılmanı böyük ölçüdə kompensasiya edərək, bazar dəyərini bu gün olduğu kimi 460 milyard dollara yaxın saxlayacaq, onu daha da yüksəltməyəcək. Marvell üçün EPS-in 2027-ci maliyyə ilindəki 4,22 dollardan 2031-ci maliyyə ilinə qədər altı dəfədən çox artaraq 27,77 dollara çatacağı proqnozlaşdırılır. Bu o deməkdir ki, hətta mülayim bir aşağı yenidən qiymətləndirmə ilə, qazanc əmsalının sabit qalmasından danışmırıq, səhm təkcə qazanc artımına əsaslanaraq iki dəfədən çox arta bilər. Lakin Celestica üçün daha çox şeyin düzgün getməsi lazım olacaq. Konsensus EPS proqnozları bu il 11,21 dollardan 2030-cu ilə qədər 41 dollardan yuxarı qalxır, lakin səhmin 10 dəfə artması üçün onun böyüməsi davam etməli və səhmin P/E əmsalı statik bir gələcək cədvəlin nəzərdə tutduğu kimi daralmaq əvəzinə genişlənməlidir. Marvell -in böyümə trayektoriyası onu beş il ərzində Palantir -dən daha böyük bir şirkətə çevirə bilər. Celestica da bu ölçüyə çata bilər, lakin bunun üçün həm qazanc artımı, həm də P/E əmsalı onun xeyrinə olmalıdır.