[P1] Eli Lilly and Company (LLY) səhmləri, çox güclü əsas biznes momentumuna baxmayaraq, son üç ayda təxminən 2,3% azalıb. Əsas problem fundamental göstəricilərin pisləşməsi deyil, gözləntilər və qiymətləndirmədir. İnvestorlar şirkətin müstəsna güclü böyüməsinin davamlılığı və səhmlərə tətbiq olunan yüksək qiymətləndirmə ilə bağlı daha ehtiyatlı olublar. İnvestorlar həmçinin sürətlə böyüyən piylənmə dərmanları bazarında, xüsusilə Lilly -nin oral GLP-1 həbi Foundayo -nun Novo Nordisk -in (NVO) Wegovy həbi ilə rəqabət apardığı oral GLP-1 seqmentində rəqabətə daha çox diqqət yetiriblər. Buna baxmayaraq, Mounjaro , Zepbound və Foundayo -nun davamlı gücü, eləcə də Lilly -nin daha geniş məhsul çeşidi şirkətin uzunmüddətli böyümə perspektivlərini dəstəkləyir. Səhmləri mövcud səviyyələrdə almaq, satmaq və ya saxlamaq barədə əsaslı qərar vermək üçün Lilly -nin əsas güclü və zəif tərəflərini araşdıraraq onun əsaslarını qiymətləndirmək vacibdir. [P2] Lilly kardiometabolik franşizasında müstəsna momentum müşahidə edib. Onun II tip diabet üçün blokbaster dərmanları Mounjaro və piylənmə üçün Zepbound , GLP-1 terapiyalarına olan böyük qlobal tələbat sayəsində əczaçılıq tarixində ən sürətlə böyüyən dərmanlardan bəziləri olub. Bu terapiyalar şirkətin ümumi gəlirlərinin təxminən 65%-ni təşkil edir və tələbatın sürətlə artması ilə Lilly üçün əsas gəlir mənbəyinə çevrilib. 2026-cı ilin birinci yarısında dərmanlar birlikdə 27,7 milyard dollar satış gəliri əldə edib. ABŞ -ın inkretin analoqları bazarında güclü böyümə tendensiyaları və Mounjaro və Zepbound -un yeni beynəlxalq bazarlarda müsbət qəbulu güclü satış artımına səbəb olub və müsbət tendensiyanın ikinci yarıda da davam edəcəyi gözlənilir. Mounjaro və Zepbound həmçinin yeni göstəricilər üçün ardıcıl olaraq təsdiqlər qazanır. Mounjaro avqust ayında ürək-damar göstəricisi üçün təsdiqlənib. Bu yaxınlarda tirzepatide ABŞ və AB -də pediatrik və yeniyetmə II tip diabet üçün təsdiqlənib. Medicare -ə çıxış Lilly -nin piylənmə portfeli üçün getdikcə daha vacib bir böyümə sürücüsünə çevrilir. Uyğun Medicare Part D benefisiarları 2026-cı ilin iyul ayından etibarən Medicare GLP-1 Bridge proqramı vasitəsilə çəki idarəetməsi üçün Zepbound və Foundayo -ya çıxış əldə ediblər, Mounjaro isə artıq II tip diabet göstəricisi üçün Medicare əhatəsinə malikdir. Piylənmə bazarı hələ də genişlənmənin erkən mərhələlərindədir, milyonlarla uyğun xəstə hələ müalicəyə başlamayıb. İstehsal gücü yaxşılaşdıqca və qlobal ödənişlər tədricən genişləndikcə, Lilly -nin növbəti bir neçə il ərzində satışları artırmaq üçün əhəmiyyətli imkanları var. [P3] GLP-1 bazarında liderliyi qorumaq üçün Lilly , oral variantlar və çox təsirli namizədlər daxil olmaqla, bir neçə yeni nəsil, daha güclü və daha rahat GLP-1 əsaslı müalicələr hazırlayır. Yeni istifadəyə verilmiş GLP-1 həbi Foundayo , Lilly üçün kommersiya baxımından oyun dəyişdirici ola bilər. Oral həblər hazırda mövcud olan həftədə bir dəfə inyeksiya edilən piylənmə müalicələrinə, məsələn, Zepbound və rəqib Novo Nordisk -in Wegovy -sinə daha rahat bir alternativ olacaq. Lilly ABŞ -da həkimlərlə əlaqəni və birbaşa istehlakçıya yönəlmiş təşviqatını genişləndirdiyi üçün Foundayo -nun bazara çıxarılması həvəsləndirici olub. Lilly həmçinin üç əsas PBM -in hamısında əhatə dairəsini təmin edib. Lilly həmçinin Foundayo -nun beynəlxalq genişlənməsini davam etdirir. Foundayo hazırda 40-dan çox əlavə ölkədə tənzimləyici nəzərdən keçirilir və bu ilin sonuna qədər əlavə təsdiqlər gözlənilir. Lilly 2027-ci ilə qədər Foundayo -nu əksər beynəlxalq bazarlarda satışa çıxarmağı gözləyir. Lilly Foundayo -nun çox göstəricili kardiometabolik imkanlara malik olacağını gözləyir. II tip diabet göstəricisi üçün Lilly , ABŞ daxil olmaqla bir neçə ölkədə tənzimləyici müraciətlər təqdim edib. Piylənmə və II tip diabetə əlavə olaraq, Lilly həmçinin Foundayo -nu digər diabet və piylənmə ilə əlaqəli xəstəliklər üçün altı III faza tədqiqatında qiymətləndirir, bunlardan bəzilərinin məlumatları bu ilin sonuna qədər gözlənilir. Onun GLP məhsul çeşidində retatrutide , Lilly -nin ən vacib gec mərhələ namizədlərindən biridir, çünki o, üç bioloji yolu – GLP-1 , GIP və qlükaqon – hədəfləyir, potensial olaraq mövcud dərmanlardan daha çox çəki itkisi və metabolik faydalar təklif edir, hansılar ki, əsasən bir və ya iki bioloji yola təsir edir. Şirkət retatrutide -i II tip diabet və piylənmə, eləcə də obstruktiv yuxu apnesi (OSA), diz osteoartriti, xroniki bel ağrısı və MASH kimi digər göstəricilər üçün gec mərhələ tədqiqatlarında qiymətləndirir. TRIUMPH proqramı boyunca retatrutide , çəki itkisinin dərin səviyyələrini və A1C , ürək-damar risk faktorları, osteoartrit ağrısı və yuxu apnesində yaxşılaşmaları nümayiş etdirib. Lilly , piylənmə, OSA və diz osteoartrit ağrısı üçün retatrutide üçün qlobal tənzimləyici müraciətləri dəstəkləmək üçün lazım olan klinik məlumat paketini tamamlayıb. Şirkət müalicəni 2027-ci ilin birinci rübündə FDA -ya təqdim etməyi planlaşdırır. Təsdiqlənərsə, retatrutide başqa bir milyard dollarlıq məhsul ola bilər. [P4] Lilly -nin investisiya vəziyyəti artıq yalnız GLP-1 franşizasından asılı deyil. Onun Omvoh , Jaypirca , Ebglyss , Kisunla və Inluriyo kimi yeni qeyri- GLP-1 terapiyaları populyarlıq qazanır və əhəmiyyətli böyüməyə töhfə verənlərə çevrilib, müsbət tendensiyanın davam edəcəyi gözlənilir. Kardiometabolik sağlamlıqdan kənar əsas məhsul gəlirləri ikinci rübdə 121% artıb. Lilly həmçinin son bir neçə ildə onkologiya, neyroelm, ürək-damar xəstəlikləri, gen redaktəsi, iltihab, hüceyrə terapiyası və peyvəndlər üzrə biotexnologiya şirkətlərini əldə edərək GLP-1 terapiyalarından kənar uzunmüddətli böyümə sürücülərini şaxələndirmək üçün aqressiv M&A fəaliyyətinə başlayıb. Şirkət bu il 20 milyard dollardan çox biotexnologiya sövdələşməsi elan edib. Novo Nordisk 2025-ci ilin dekabrında piylənmə dərmanı Wegovy -nin oral versiyası üçün təsdiq almış və 2026-cı ilin yanvarında həbi satışa çıxarmışdı. Lilly və Novo Nordisk hazırda bu sahədə dominant mövqe tutsalar da, Structure Therapeutics (GPCR) və Viking Therapeutics (VKTX) kimi kiçik biotexnologiya şirkətləri də piylənmənin müalicəsi üçün oral GLP-1 dərmanları hazırlayır. Viking Therapeutics -in ikili GIPR/GLP-1 reseptor aqonisti, VK2735 , piylənmənin müalicəsi üçün həm oral, həm də dərialtı formulasiyalarda hazırlanır. Viking 2026-cı ilin dördüncü rübündə oral VK2735 -i piylənmə üçün III faza inkişafına keçirməyi planlaşdırır. Structure Therapeutics bu yaxınlarda gündə bir dəfə qəbul edilən oral kiçik molekullu GLP-1 reseptor aqonisti aleniglipron üzrə III faza ACCOMPLISH proqramına başlayıb. Əsas məlumatların 2028-ci ilin ikinci yarısında gözlənilir. Lilly -nin səhmləri bu il indiyədək 10,6% artıb, eyni dövrdə sənayenin artımı 9,8% təşkil edib. [P5] Qiymətləndirmə baxımından, Lilly -nin səhmləri bahadır. Qiymət/gəlir nisbətinə görə, şirkətin səhmləri hazırda 26,80 gələcək gəlirlə ticarət edir ki, bu da sənaye üçün 17,65-dən yüksəkdir. Lakin səhm 5 illik orta göstəricisi olan 34,57-dən aşağı ticarət edir. Zacks Consensus Estimate -ə görə, 2026-cı il üçün proqnoz son 60 gündə hər səhm üçün 35,93 dollardan 36,66 dollara, 2027-ci il üçün isə 45,87 dollardan 46,65 dollara yüksəlib. [P6] Lilly -nin öz problemləri də var. Lilly -nin əksər məhsullarının qiymətləri ABŞ -da azalır. Qiymətin 2026-cı ildə aşağı-orta onluq faizlərlə gəlir artımına mane olmağa davam edəcəyi gözlənilir. GLP-1 diabet/piylənmə bazarında artan rəqabət əsas maneədir. Həmçinin, Trulicity , Taltz və Verzenio kimi gec həyat dövrü məhsullarının satışlarının 2026-cı ildə sabit qalacağı və ya azalacağı gözlənilir. Həmçinin, ikinci yarıda satış artımı birinci yarıdan daha yavaş ola bilər, çünki birinci yarıda satışlara fayda verən ABŞ -ın endirim/güzəşt proqnozunun düzəlişlərinin ikinci yarıda təkrarlanacağı gözlənilmir. Bundan əlavə, ikinci yarı əvvəlki illərin beynəlxalq bazara çıxarışları və Avropa da normal tətil mövsümü ilə daha çətin müqayisələrlə üzləşir. Üstəlik, ABŞ diabeti tarixi olaraq dördüncü rübdə mövsümi xarakter daşıyıb. Bu amillərə görə, ikinci yarıda faiz artımı yavaşlaya bilər, baxmayaraq ki, Lilly ikinci yarıda əhəmiyyətli mütləq dollar artımı gözləyir. Buna baxmayaraq, Lilly son bir neçə ildə əhəmiyyətli qiymət artımı, sürətlə genişlənən piylənmə və diabet bazarlarında dominant mövqe, şaxələndirilmiş gec mərhələ məhsul çeşidi və güclü maliyyə performansı ilə dəstəklənən əczaçılıq sənayesində ən cəlbedici böyümə hekayələrindən biri olaraq qalır. Səhm əlamətdar çoxillik rallidən sonra yüksək qiymətləndirmə ilə ticarət etsə də, şirkətin uzunmüddətli böyümə perspektivləri səhiyyə sektorunda ən güclülər arasındadır. Mövcud investor bu Zacks Rank #3 (Hold) səhmini saxlamağa davam etməlidir. Səhmlərdəki son zəiflik uzunmüddətli investorlar üçün alış imkanı ola bilər.