[P1] Süni intellekt (Sİ) Hissiyyatı: 35/100 Ayı. Bu nəticə məqalənin məzmununun Sİ tərəfindən idarə olunan təhlili vasitəsilə yaradılıb. AMD alın. Satış əsasən makroiqtisadi amillərlə (neftin bahalaşması, 10 illik istiqraz gəlirliliyinin ~5,3%-ə çatması) və Intel / Terafab ətrafındakı qeyri-müəyyənliklə bağlıdır, halbuki AMD -nin aydın təchizat artımı var: 2027-ci ildə Sİ çip təchizatını “əhəmiyyətli dərəcədə artıracaq”. Buna agentik-Sİ CPU-ların artım potensialını da əlavə edin: Mizuho agentik CPU-ların sürətlə böyüdüyünü və ümumi server CPU TAM-ını artırdığını görür ki, bu da AMD -nin Sİ sürətləndiricisi + CPU qarışığını birbaşa dəstəkləyir. Əsas Risk: AMD 2027-ci il təchizat artımını əldə edə bilməz və ya Sİ çip tələbatı yavaşlayar, beləliklə, artım narrativi gəlirlərdə özünü göstərməz. Intel alın. Səhm Terafab qeyri-müəyyənliyi səbəbindən ucuzlaşıb, lakin Musk və Intel rəhbərliyi Intel -in fabriki tikib işlədəcəyini bildirdi (“Sıfır şübhə”). Bu, ən böyük başlıq təzyiqini aradan qaldırır. Bunu agentik Sİ CPU tələbatından gələn uzunmüddətli əks təsir ( Mizuho Intel -in Diamond Rapids -i qabaqcıl seçim kimi vurğulayır) ilə birləşdirin ki, bu da makroiqtisadi amillərin səbəb olduğu düşüşdən sonra qiymətləndirmənin yenidən qurulması imkanı yaradır. Əsas Risk: Intel -in icrası ləngiyər – Terafab /CPU yol xəritəsi gecikmələri və ya məhsuldarlıq məyus edər – beləliklə, təminat məhsula və bazar payına çevrilməz. [P2] Intel və AMD səhmləri cümə axşamı ABŞ səhmlərindəki genişmiqyaslı satış dalğası fonunda ucuzlaşıb, neft qiymətlərinin artması və xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyinin yüksəlməsi inflyasiya və faiz dərəcələri ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Intel səhmləri ( INTC ) təxminən 6% azalıb, AMD isə 4%-dən çox ucuzlaşıb. Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi 3,8%-dən çox düşüb. Brent markalı xam neft fyuçersləri Yaxın Şərq təchizatı ilə bağlı davamlı narahatlıqlar və qasırğanın ABŞ istehsalına vurduğu zərər səbəbindən 4,2% artaraq bir barel üçün 104 dollar dan yuxarı qalxıb. Bu arada, 10 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi 5,3%-ə yüksələrək 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşıb. Yüksək neft qiymətləri inflyasiya təzyiqini artıra və daha yüksək faiz dərəcələri gözləntilərini gücləndirə bilər. Artan istiqraz gəlirliliyi yüksək böyümə templi texnologiya şirkətlərinə də təsir edə bilər, çünki gələcək gəlirlərə tətbiq olunan diskont dərəcəsini artırır. [P3] Intel bu həftə Elon Musk -ın Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -nun Texas da yerləşən Terafab çip layihəsində potensial olaraq iştirak edə biləcəyini etiraf etməsindən sonra şirkətə xas təzyiqlərlə də üzləşib. Bu şərhlər bazar ertəsi və çərşənbə axşamı Intel səhmlərinin 5%-dən çox ucuzlaşmasına səbəb olub. Lakin Musk və Intel -in baş direktoru Lip-Bu Tan sonradan investorları Intel -in layihədəki rolu barədə əmin etməyə çalışıblar. Tan Bloomberg -ə Tokio da keçirilən tədbirdən əvvəl bildirib ki, Intel -in iştirakı davam edəcək. Musk da X -də TSMC -nin müəssisədə daha böyük rol ala biləcəyi ilə bağlı fərziyyələrə cavab verib. “Xeyr, biz fabriki tikib işlədəcəyik. Bu barədə sıfır şübhə olsun. Bəlkə TSMC Terafab -ın bir hissəsini istəsə icarəyə götürər, amma bundan artığı yoxdur”, – Musk deyib. [P4] Bu arada, AMD süni intellekt infrastrukturuna artan tələbatdan faydalanmaq üçün gələn il çip təchizatını əhəmiyyətli dərəcədə artırmağa hazırlaşır. Baş direktor Lisa Su Taypey də jurnalistlərə bildirib: “2026-cı il ərzində təchizatımızı artıra bildik və 2027-ci ildə təchizatımızı əhəmiyyətli dərəcədə artıracağıq”. AMD Nvidia ilə rəqabət apararaq Sİ sürətləndirici biznesini genişləndirir, şirkətin bazar dəyəri bu yaxınlarda 1 trilyon dollar ı keçib. Şirkət Sİ iş yükləri daha mürəkkəbləşdikcə CPU-lara artan tələbatdan da faydalana bilər. [P5] Bu arada, bu həftənin əvvəlində Mizuho agentik Sİ tətbiqlərinin yüksəlişinin CPU-lara tələbatı əhəmiyyətli dərəcədə artıra biləcəyini və potensial olaraq AMD və Intel daxil olmaqla çip istehsalçılarına fayda verə biləcəyini bildirib. Vijay Rakesh -in rəhbərlik etdiyi Mizuho analitikləri investor hesabatında deyiblər: “Biz agentik CPU-ların 2030-cu ilə qədər təxminən 80 milyard dollar a (~123% 4 illik CAGR), head-node CPU-ların 68 milyard dollar a (~61% 4 illik CAGR) və ənənəvi CPU-ların 60 milyard dollar a (~2% 4 illik CAGR) çatacağını təxmin edirik”. “Ümumi Server CPU TAM-ının 2030-cu ilə qədər təxminən 209 milyard dollar a çatacağını (32% 4 illik CAGR) təxmin edirik və bu, AMD -nin 220 milyard dollar dan yuxarı hədəfindən mühafizəkar şəkildə aşağıdır. Bizim aşağıdan yuxarı proyeksiyamız agentik Sİ-nin CPU, DRAM və NAND-ın müvafiq ümumi bazarlarının 22-30%-nə qədər böyüməsinə səbəb olduğunu göstərir (göndərilən bitlərin sayı). Modelimiz agentik Sİ CPU tələbatının ümumi server CPU-larının bu günkü ~4%-dən 2030-cu ilə qədər ~30%-ə qədər artacağını təxmin edir.” [P6] Brokerlik AMD üçün qiymət hədəfini 580 dollar dan 705 dollar a, Intel üçün isə 92 dollar dan 114 dollar a qaldırıb. O, həmçinin Dell , SanDisk və Super Micro Computer üçün hədəfləri artırıb, Super Micro istisna olmaqla, hamısı üçün “Outperform” reytinqini saxlayıb, Super Micro isə “Neutral” olaraq qalıb. Mizuho agentik Sİ iş yükləri üçün dörd qabaqcıl prosessoru müəyyən edib: Arm -ın AGI CPU -su, AMD -nin Venice -i, Nvidia -nın Vera -sı və Intel -in Diamond Rapids -i. Bu perspektiv yarımkeçirici səhmlərinin üzləşdiyi ani təzyiqə qarşı uzunmüddətli əks təsir göstərir.