[P1] Son dörd ildə süni intellekt (Sİ) səhmlərinin böyüməsi fonunda, köpük narahatlıqları əsassız deyil. Palantir kimi səhmlərin qazancın 165 mislinə satıldığı və Space Exploration Technologies -in mənfəət əldə etməməsinə baxmayaraq, qiymət-satış (P/S) nisbətinin 111 olduğu bir dünyada investorlar qiymətləndirmələrə diqqət yetirməlidirlər. Buna baxmayaraq, hər Sİ səhmi həddən artıq qiymətləndirilməyib və bir çox Sİ yönümlü texnologiya səhmləri hələ də böyük dəyərlər təqdim edir. Bazar qorxulan Sİ köpüyünə girmiş olsa belə, investorlar bu səhmlər ətrafında Sİ portfeli quraraq təhlükəsiz ola bilərlər. Şəkil mənbəyi: Getty Images . [P2] Etiraf etmək lazımdır ki, investorlar bugünkü mühitdə Sİ səhmləri axtararkən Nvidia (NVDA) -dan daha az tanınan və ya əks fikirli bir ad gözləyirlər. Lakin Sİ sürətləndirici bazarında dominant şirkət olaraq, Nvidia sahib olunacaq ən təhlükəsiz səhmlərdən birinə çevrilib. Bundan əlavə, o, təəccüblü dərəcədə aşağı, 31 qiymət-qazanc (P/E) nisbətinə satılır. 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübündə (26 iyulda başa çatıb) gəlirlərin illik 106% artaraq 96 milyard dollara çatdığını nəzərə alsaq, belə bir qiymətləndirmə Sİ bazarının bir müddət yavaşlaması halında ona əhəmiyyətli aşağı riskdən qorunma verir. Üstəlik, Nvidia mühafizəkar səhmdarlar üçün daha cəlbedici ola bilər. Bu investorlar bir səhm üçün qazancın 31 mislindən xeyli aşağı ödəmək istəyirlər. Yenə də, xalis gəlirin illik 126% artdığını nəzərə alsaq, bu, son dərəcə aşağı bir qiymətləndirmədir. Həmçinin, o, ikinci maliyyə rübündə demək olar ki, 60 milyard dollar qazanc əldə edərək, onu son dərəcə gəlirli bir şirkətə çevirib. Bundan əlavə, bir çox Sİ şirkətindən fərqli olaraq, Nvidia son 12 ayda müqayisəli şəkildə təvazökar 7,4 milyard dollar kapital xərcləri (capex) sərf edib ki, bu da onun asanlıqla innovasiyaları davam etdirə biləcəyini göstərir. Həmçinin, 99 milyard dollardan çox likvidliyə malik olduğu üçün Nvidia investorları Sİ ilə nə olursa olsun, təhlükəsizlikdən güzəştə getmədən böyük böyümədən faydalana bilər ki, bu da onu əla bir aktivə çevirir. [P3] Amazon (AMZN) gözlənilmədən təhlükəsiz bir Sİ mərcinə çevrilib. İnvestorlar Amazon -u ən çox e-ticarət biznesi ilə tanıyırlar və onun geniş çeşidli malları onu resessiyaya davamlı edir. Lakin Amazon -un bütün hissələri Sİ -dən istifadə etsə də, onun mənfəətinin və sərvətinin əksəriyyəti Sİ -dən asılı olan Amazon Web Services (AWS) biznesindən gəlir. Aparıcı bulud şirkəti olaraq, o, müştəri bazasına Sİ təmin etməkdə kritik rol oynayır. Burada, Sİ -də rəqabət qabiliyyətini qorumaq üçün 220 milyard dollar kapital xərcləri vəd edib. Yenə də, ikinci rübdə 201 milyard dollar xalis satışları keçən ilin eyni rübü ilə müqayisədə 20% artıb. AWS də əsas böyümə mühərriki olub, xalis satışları eyni dövrdə 37% artıb. 53 milyard dollar qeyri-əməliyyat gəliri fonunda, xalis gəlir demək olar ki, 63 milyard dollar təşkil edib. Bu, kapital xərclərinin gəlirliliyə təsir etdiyini göstərir, lakin Sİ investisiyası uzun müddətdə Amazon -a fayda verə bilər. Xoşbəxtlikdən, 123 milyard dollar likvidliklə, o, yəqin ki, xərclərini ödəyə bilər. Daha yüksək mənfəət onun P/E nisbətini 20-yə endirmiş ola bilər, lakin onun 30-luq irəli P/E nisbəti onun qiymətləndirməsinin çoxillik minimumlara yaxın olduğunu göstərir. Amazon -un sabit biznesini nəzərə alsaq, şirkət demək olar ki, hər hansı bir iş mühitində inkişaf etməlidir. [P4] İnvestorlar həmçinin Alphabet (GOOGL) (GOOG) səhmində yüksək dərəcədə təhlükəsizlik hiss etməlidirlər. Google -un ana şirkəti güclü rəqəmsal reklam biznesindən faydalanmağa davam edir, baxmayaraq ki, Sİ şirkətin gələcəyinin getdikcə daha kritik bir hissəsinə çevrilib. Sİ onun rəqəmsal reklam biznesini gücləndirir və Google Cloud vasitəsilə müştəriləri üçün Sİ tətbiqlərini idarə etməkdə kritik rol oynayır. Muxtar sürücülük hələ əsas gəlir mənbəyi olmasa da, texnologiya Waymo -nu da gücləndirir. Etiraf etmək lazımdır ki, bu, yüksək xərclə başa gəlir, çünki şirkət təkcə bu il üçün 195 milyard dollar ilə 205 milyard dollar arasında kapital xərcləri vəd edib. Buna baxmayaraq, onun ikinci rübdəki 120 milyard dollar gəliri illik müqayisədə 24% artıb. Bu artımın böyük hissəsi Google Cloud -dan gəlib, onun gəlirləri eyni dövrdə 82% artıb. 112 milyard dollar xalis gəlirə gəlincə, bunun təxminən 98 milyard dolları reallaşmamış investisiya gəlirlərindən gəlib. Yenə də, o, böyük kapital xərclərinə baxmayaraq mənfəət əldə edə bilir. Üstəlik, kapital xərclərini gözləyərək 242 milyard dollardan çox vəsait toplayıb ki, bu da ona əhəmiyyətli maliyyə çevikliyi verir. Yuxarıda qeyd olunan investisiya qazancı onun P/E nisbətini 17-yə endirmiş ola bilər. Yenə də, hətta 29-luq irəli P/E nisbətində belə, onun aşağı riski bir böhranda məhdudlaşdırıla bilər, yəni Sİ -nin yaxın gələcəyindən asılı olmayaraq yaxşı performans göstərmək mövqeyindədir.