Dünyanın ən böyük abunə əsaslı striminq xidməti olan Netflix ( NASDAQ:NFLX ) səhmləri son bir ildə 41,06% dəyər itirərək 71,57 dollar səviyyəsinə düşüb. Bu enişə baxmayaraq, bəzi investorlar şirkətin aşağı qiymətləndirmə əmsalları və rekord səviyyədəki səhm geri almalarına əsaslanaraq nikbin mövqe nümayiş etdirirlər. Lakin, məzmun xərclərinin artması və izləyici cəlbiyyatının azalması kimi amillər bu nikbinliyi şübhə altına alır. Şirkətin 325 milyondan çox ödənişli üzvlüyü var və reklam biznesinin 2026-cı ildə təxminən 3 milyard dollara qədər ikiqat artacağı gözlənilir. Bununla belə, Warner Bros. ilə müqavilənin ləğvi, izləmə artımının yavaşlaması və Paramount-Warner birləşməsinin başa çatması səhmlərin bir il əvvəlki 121,43 dollardan aşağı düşməsinə səbəb olub. Netflix -in 19 dəfəlik forvard P/E və 1,219 PEG nisbəti ilə ticarət etməsi, 2026-cı maliyyə ili üçün 51,0 milyard ilə 51,4 milyard dollar arasında gəlir, 31,5% əməliyyat marjası və təxminən 12,5 milyard dollar sərbəst pul axını proqnozlaşdıran bir şirkət üçün aşağı göstəricilərdir. Rəhbərlik, təxminən 800 milyon ünvanlana bilən ev təsərrüfatının 45%-dən azına çatdığını bildirir. Kapitalın geri qaytarılması səhmlərin dəyərini dəstəkləyir. Netflix ötən rübdə ən böyük rüblük səhm geri alması olan 4,7 milyard dollarlıq səhm geri alıb və hələ də 27,1 milyard dollarlıq səlahiyyəti var. Deutsche Bank , ABŞ -dakı izləmə narahatlıqlarının xaricdəki gücü üstələdiyini bildirərək səhmləri almaq tövsiyəsi ilə 95 dollarlıq hədəf qiymətə yüksəldib. Lakin, məzmun xərcləri 2026-cı ildə təxminən 10% artacağı halda, izləmə saatları ilin birinci yarısında cəmi 2% artıb. İkinci rübdə sərbəst pul axını 2,27 milyard dollardan 1,53 milyard dollara düşüb. 12,56 milyard dollarlıq gəlir isə 12,58 milyard dollarlıq proqnozdan bir qədər aşağı olub. Böyümə də yavaşlayır. Üçüncü rüb üçün proqnozlar 11% valyuta neytral gəlir artımını nəzərdə tutur. Goldman Sachs , satın alma reytinqini saxlasa da, zəif cəlbiyyat və YouTube -dan gələn rəqabəti əsas gətirərək hədəf qiymətini 90 dollara endirib. 1,613 beta ilə səhm, bazar əhval-ruhiyyəsi dəyişdikdə bazardan daha çox dalğalanmağa meyllidir. Şirkətin gəlirliliyi güclü olaraq qalır. İkinci rübdə əməliyyat marjası 33,4% -ə çatıb və gəlir dörd regionun hamısında artımla 13,4% artıb. Bu gəlirlilik aşağı riskləri məhdudlaşdırır, lakin zəif cəlbiyyat yuxarı potensialı məhdudlaşdırır. Növbəti hesabat həlledici olacaq. Rəhbərlik, üçüncü rüb üçün 12,86 milyard dollar gəlir və 0,82 dollar seyreltilmiş səhm başına qazanc proqnozlaşdırıb. Daha sürətli cəlbiyyatla gözləntiləri aşan nəticələr alıcıları, növbəti bir çatışmazlıq isə satıcıları dəstəkləyəcək. 71,57 dollar səviyyəsində, Netflix konsensus hədəfi olan 92,55 dollardan xeyli aşağıdır ki, bu da 29,3% yuxarı potensial deməkdir. Lakin, hədəflər azalıb. 51 analitikdən 15 -i səhmi almağı, 29 -u saxlamağı, 7 -si isə satmağı tövsiyə edir. Səhm, son dörd rübdən ikisində səhm başına qazancda çatışmazlıqlarla ticarət edir, o cümlədən 25-ci maliyyə ilinin üçüncü rübündə 15,79% və 26-cı maliyyə ilinin birinci rübündə 8,55% çatışmazlıq. Aşağıya doğru ən ehtimal olunan yol növbəti iki rübdə müşahidə oluna bilər. Canlı idman və birləşmiş Paramount-Warner izləyicilər üçün rəqabət aparacaq, məzmun xərcləri isə izləmə saatlarından daha sürətli artmağa davam edəcək. Səhm geri almalar səhm başına nəticələri dəstəkləyə bilər, lakin cəlbiyyat əsas problem olaraq qalır. Bu mənzərə, cəlbiyyat artımı açıq şəkildə sürətlənərsə və reklam gəlirləri planlaşdırılandan əvvəl hədəfinə çatarsa dəyişə bilər. Mənbələr: 247wallst.com