[P1] NYU Stern Biznes Məktəbi nin professoru Aswath 'Dəyərləndirmə Dekanı' Damodaran 2026-cı ildə korporativ Amerikada əsaslı bir parçalanma görür. Artan gəlirlər yüksək gəlirliliyə baxmayaraq səhm indekslərini yüksək səviyyədə saxlayıb. Eyni zamanda, kütləvi süni intellekt xərcləri sərbəst pul axınını azaldır və kapital-yüngül texnologiya nəhənglərini ağır infrastruktur oyunçularına çevirir. Son bazar əks-sədasında, Damodaran qeyd edir ki, ABŞ -ın açıq şirkətlərində kapital xərcləri ikinci rübdə 507,4 milyard dollara çatıb ki, bu da bir il əvvəlkindən 35,66% çoxdur. Artımlara 79,88% ilə Texnologiya sektoru rəhbərlik edib, ardınca 62,01% ilə kommunikasiya xidmətləri gəlib. Borcların 1,91 trilyon dollar, balans kapitalının isə 1,77 trilyon dollar artması ilə qoyulmuş kapital 3,69 trilyon dollar, yəni 13,24% artıb. Bu kapital bumu tikintiçilər və təchizatçılar arasında asimmetrik mühasibat dövrü vasitəsilə işləyir. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) və Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) kimi hipermiqyaslı "tikintiçilər" xərcləri birbaşa balans hesabatlarına kapital kimi daxil edirlər, onların bir çoxunun istifadə etdiyi daha uzun amortizasiya cədvəlləri isə cari gəlirlərə təsiri azaldır. Damodaran deyib: “Kapital xərcləri etdiyiniz ildə gəlirlərinizin artması mümkün deyil.” Lakin bu xərclər NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) və Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) kimi təchizatçılar üçün gəlirə çevrilir və onların yüksək marjaları bunu mənfəətə qədər çatdırır. O deyib: “Buna görə də süni intellekt kapital xərcləri gəlirləri artıracaq. Bu, hipermiqyaslı şirkətlərdə deyil, kollektiv olaraq şirkətlər arasında baş verir.” Kapital xərcləri birbaşa, ilkin nağd pul çıxarışı olduğundan, tikintiçilər arasında ümumi nağd pul yanması təchizatçıların xalis nağd pul yaranmasını üstələyir. Damodaran deyib: “Amortizasiyanın gəlirlərə təsirini nə qədər azaltmağa çalışsanız da, kapital xərcləri kapital xərcləridir.” 12 ay ərzində dividendlər təxminən 5%, ümumi geri almalar isə təxminən 9% artıb ki, bu da səhm emissiyasından sonra təxminən 7% xalis artım deməkdir. Hər ikisi xalis gəlirdəki 49%-lik artımından xeyli geri qalıb. S&P 500 şirkətləri gəlirlərinin təxminən 63%-ni səhmdarlara qaytarıb ki, bu da 2004-cü ildən bəri ən aşağı göstəricidir, tarixi 80%-dən 100%-dən çox olan göstərici ilə müqayisədə. Alphabet , Meta , Microsoft və Amazon aktivləri çox olan şirkətlərə çevrilir. Onların gəlirləri indi bazarın yenidən qiymətləndirilməsindən qaçmaq üçün daha yüksək kapital dəyəri maneəsini aşmalıdır. Damodaran on il əvvəl onların bir neçəsinin “kapital-yüngül, yüksək böyüməli bizneslər” olduğunu deyib. İrəliyə baxaraq, Damodaran dörd fəaliyyət yolunu görür ki, bunların heç biri investorlara mübahisədən kənarda qalmağa imkan vermir. Şəkil: Shutterstock vasitəsilə. FT -dən John Foley deyir ki, SpaceX -in süni intellekt hesablama biznesinin real tələbatı var, hətta onu genişləndirmək 500 milyard dollar tələb edə bilər. Pərakəndə investorlar bazara reaksiya verərkən, qanunvericilər artıq müəyyən səhmlərə mövqe tuturlar. Benzinga Edge hər bir hərəkəti ictimaiyyətə açıq olduğu anda üzə çıxarır ki, pulun hara getdiyini görə biləsiniz. © 2026 Benzinga.com . Benzinga investisiya məsləhəti vermir. Bütün hüquqlar qorunur. Benzinga News -i Google -da üstünlük verilən mənbə kimi əlavə etmək üçün buraya klikləyin.