[P1] Gözlənilməz hadisələr onları axtaranda baş vermir, bu da texnologiya səhmlərinin yüksələn faiz dərəcələri və süni intellekt kompleksi ilə bağlı suallara baxmayaraq niyə bu qədər güclü qaldığını izah edə bilər. Opsiyon bazarlarında treyderlər yay əvvəlindən bəri ən çox geri çəkilməyə hazırlaşıblar. Nasdaq-100 İndeksi cümə axşamı Financial Times -ın ChatGPT -nin sahibi OpenAI -nin gəlirlərinin gözləntiləri qarşılamadığı barədə xəbərindən sonra 1,8%-ə qədər azalıb. İndeks sürüşdükcə, Invesco QQQ Trust ilə əlaqəli açıq put müqavilələrinin call müqavilələrinə nisbəti Barchart məlumatlarına görə 1,49-a çataraq iyunun son həftəsindən bəri ən yüksək səviyyəyə yüksəlib. [P2] Bu göstərici sadəcə bir günlük anomaliya nəticəsi deyil: nisbət avqust ayından bəri putların xeyrinə hərəkət edir, baxmayaraq ki, böyük texnologiya səhmlərinin qiymətlərində çərşənbə axşamına qədər davam edən sabit yüksəliş bir sıra rekord yüksəkliklərlə nəticələnib. Çərşənbə günü sessiyanın ən böyük iki opsiyon əməliyyatı, biri State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) -da, digəri isə Meta Platforms (META) -da ayı xarakterli olub. Qısası, opsiyon treyderləri yüksələn faiz dərəcələri və ya süni intellekt hekayəsindəki çatlarla bağlı geri çəkilmə qorxusu ilə müdafiə mövqelərini artırıblar. [P3] Bu məqamda opsiyon bazarından gələn mesajı şərh etmək çətindir. Bir tərəfdən, QQQ -nun put/call nisbətində müşahidə olunan hedcinqlərin yığılması, hedcinqlər mənfəətə çevrildikcə satışların dəstəklə qarşılanacağını göstərir. Bir problem var: State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) və S&P 500 İndeksi (SPX) -də eyni nisbət orta səviyyəyə yaxındır. Və cümə axşamı QQQ -da putların sayı artsa da, ən böyük əməliyyatlar əslində buğa xarakterli olub. [P4] Şərq vaxtı ilə saat 11:00-da, sessiyanın ən böyük əməliyyatında, mart ayında müddəti bitən təxminən 5 000 ədəd 740-strike putun 15 milyon dollarlıq satışı baş verib. Bu putlar 8 dollardan az “out-of-the-money”dir, yəni onların gəlir gətirməsi üçün indeksin mövqeyini qoruması və ya yüksəlməsi lazımdır. Sonra saat 14:00-da kimsə eyni mart müddətli 835-strike calllardan 6 500 ədəd alıb – bu, ETF -də 8 milyon dollardan çox dəyərində ən böyük opsiyon alışıdır və gəlir gətirməsi üçün 14% yüksəliş tələb edir. Bu, adi ticarət saatlarında baş verib. [P5] Uzadılmış saatlarda əhval-ruhiyyə dəyişib. Saat 16:00-dan dərhal sonra kimsə 15 yanvarda müddəti bitən 15 000 ədəd 680-strike putu 16 milyon dollara alıb və eyni zamanda 16 oktyabrda müddəti bitən eyni sayda 760-strike callu 4 milyon dollara satıb. Ümumi 20 milyon dollarlıq premiumla bu, günün ən yüksək premiumlu əməliyyatı olaraq qeydə alınan kəskin ayı xarakterli bir mərc idi. [P6] Bu, hətta peşəkarlar üçün də çaşdırıcı bir vəziyyətdir. ThinkOrSwim Trader Group -un 15 illik direktoru və TheoTrade -in həmtəsisçisi Don Kaufman deyib: “Nə istiqrazlar, nə də OpenAI gəlirləri ilə bağlı hesabat çox zərər vermədi. Bazar düşə bilər, lakin daha davamlı bir satış, aşağı hərəkəti udan bir bazarı onu sürətləndirən bir bazara çevirmək üçün kifayət qədər satış təzyiqi tələb edəcəkdir.”