[P1] Bəzi ipoteka REIT -ləri tənəzzüllər, faiz şokları və bazar xaosu dövründə səssizcə eyni dividendi ödəyib, digərləri isə daha böyük gəlirlərlə belə, bir pis rübdən sonra kəsilmə təhlükəsi ilə üz-üzədir. Hansının hansı olduğunu bilmək hər şeyi dəyişir. Qəribə səslənir, lakin SoFi yeni Active Invest istifadəçilərinə məhdud müddətə 3 000 ABŞ dollarına qədər səhm verir və başlamaq üçün cəmi 50 ABŞ dolları depozit tələb olunur. Özünüz baxın (Sponsor) Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə edilən hərəkətlərə görə kompensasiya ala bilər. İpoteka REIT -ləri iki çətin şəraitdə möhkəm dayanır. İnflyasiya faiz dərəcələrini yüksəltdikdə, yeni ipoteka aktivləri daha böyük kuponlar ödəyir. Tənəzzül baş verdikdə isə, hökumət tərəfindən dəstəklənən girov və güclü hedcinq nağd pul axınının davam etməsinə kömək edir. Daha təhlükəsiz adları ayıran əsas məqam, qazancların dividendi həqiqətən əhatə edib-etməməsidir. Annaly Capital Management (NYSE: NLY ) burada standartı müəyyən edir: onun bölüşdürülə bilən gəlirləri doqquzuncu ardıcıl rübdür ki, dividendini üstələyir. Aşağıda ən güclü əhatədən ən yaxından izlənilməsi lazım olana qədər sıralanmış beş ultra-yüksək gəlirli ad verilmişdir. [P2] Annaly səhm başına 3 ABŞ dolları illik ödənişlə 15,6% gəlir gətirir, səhmin qiyməti 18,29 ABŞ dollarıdır. İkinci rübün bölüşdürülə bilən gəlirləri ( EAD ) səhm başına 0,79 ABŞ dolları təşkil etdikdən sonra, 0,75 ABŞ dolları konsensusunu üstələyərək, rüblük dividendi 0,70 ABŞ dollarından 0,75 ABŞ dollarına qaldırdı. Dividend təhlükəsizliyi: Bir ipoteka REIT -i üçün EAD , sənaye şirkəti üçün sərbəst pul axınının gördüyü işi görür. Annaly -də bu, doqquz ardıcıl rübdür ki, ödənişi əhatə edir. Balans hesabatı mühafizəkar şəkildə idarə olunur: 5,6 dəfə iqtisadi leverage, 97% hedcinq nisbəti və 8 milyard ABŞ dolları girovsuz aktivlər, o cümlədən 5,5 milyard ABŞ dolları nağd pul və girovsuz agentlik MBS . Kitab dəyəri səhm başına 20,15 ABŞ dollarına yüksəldi. Uzunmüddətli dividend rekordu bir neçə kəsilməni əhatə edir. Ödəniş 2023 və 2024-cü illərdə 0,65 ABŞ dolları səviyyəsində qaldı, sonra 0,70 ABŞ dollarına, daha sonra isə 0,75 ABŞ dollarına yüksəldi. Yüksəliş ssenarisi: Annaly kapitalını agentlik MBS (57%), yaşayış krediti (22%) və ipoteka xidməti hüquqları (21%) arasında bölüşdürür. Bu qarışıq hər iki cəbhədə qorunma təmin edir. Hökumət agentlikləri agentlik istiqrazlarını dəstəkləyir, buna görə də tənəzzül zamanı borcalan defoltları onlara təsir etmir. Xidmət hüquqları rəhbərliyin “demək olar ki, heç bir əvvəlcədən ödəmə riski” adlandırdığı riski daşıyır. Agentlik portfelinin orta çəkili kuponu 5,11%-ə yüksəldi, buna görə də yüksək faiz dərəcələri artıq gəlirə əlavə olunur. Gəlirlər konfransında rəhbərlik dedi: “Ümumiyyətlə, biz gələcək dövr üçün dividend əhatəsi ilə bağlı çox yaxşı hiss edirik.” Risk: Səhmlər son bir ayda 16,62% azalıb. Dividend sabit qalsa belə, səhm qiyməti ipoteka marjaları və faiz dərəcəsi gözləntiləri ilə hərəkət edir. [P3] Rithm Capital (NYSE: RITM ) səhm başına 1 ABŞ dolları illik ödənişlə 11,5% gəlir gətirir, bu, burada ən aşağı gəlirdir. Səhm 8,66 ABŞ dolları ilə ticarət olunur. Dividend təhlükəsizliyi: İkinci rübün bölüşdürülə bilən gəlirləri səhm başına 0,60 ABŞ dollarına çatdı, 0,50 ABŞ dolları konsensusunu üstələdi və 0,25 ABŞ dolları rüblük dividendi asanlıqla əhatə etdi. Səhmdarların kapitalı 54,1 milyard ABŞ dolları ümumi aktivlərə qarşı 9,05 milyard ABŞ dolları təşkil edir. Səhm kitab dəyərinin 0,764 misli və 4x gələcək P/E ilə ticarət olunur. Dividend 2022-ci ildən bəri hər rüb 0,25 ABŞ dolları olub. Bu, 2020-ci ildə 0,05 ABŞ dollarına endirildikdən və sabit bir şəkildə bərpa edildikdən sonra baş verdi. Yüksəliş ssenarisi: Rithm bir neçə biznesdən pul qazanır: kreditlərin verilməsi və xidməti, aktivlərin idarə edilməsi və kreditləşmə, buna görə də faiz marjalarından sırf istiqraz portfelindən daha az asılıdır. İdarəetmə altında olan aktivlər 61 milyard ABŞ dollarına çatdı. Newrez 22% illik əməliyyat ROE göstərdi və Genesis Capital 1,9 milyard ABŞ dolları həcmində kreditlərlə rekord rüb keçirdi, bu da illik müqayisədə 52% artım deməkdir. Rithm -in baş icraçı direktoru ikinci rübün hesabatında dedi: “Platformamızın hər bir sütunu yaxşı performans göstərir.” Analitiklər razılaşır: dördü onu “Güclü Al”, yeddisi “Al” kimi qiymətləndirir və heç biri “Saxla” kimi qiymətləndirmir, konsensus qiymət hədəfi 13,15 ABŞ dollarıdır. Risk: Xidmət hüquqlarının dəyərindəki dəyişikliklər GAAP gəlirlərini silə bilər. Məsələn, faiz dərəcələri azaldıqda 194,50 milyon ABŞ dolları xidmət hüquqlarının bazar dəyərinə uyğunlaşdırılması zərərlərindən sonra Rithm -in GAAP xalis gəliri səhm başına 0,04 ABŞ dollarına düşdü. [P4] AGNC Investment (NASDAQ: AGNC ) 16,4% gəlir gətirir və səhm başına aylıq 0,12 ABŞ dolları (ildə 1,44 ABŞ dolları) ödəyir, səhm 8,66 ABŞ dollarıdır. Dividend təhlükəsizliyi: İkinci rübün EPS -i 0,40 ABŞ dolları təşkil etdi, 0,38 ABŞ dolları konsensusunu üstələdi və rüb üçün elan edilmiş 36 sent səhm başına dividendi keçdi. Rəhbərlik səhm başına 12 sentlik 75-ci ardıcıl aylıq dividend ödənişini qeyd etdi. Leverage orta hesabla 7,4 dəfə maddi kapital təşkil etdi, bu da 7,5 milyard ABŞ dolları girovsuz nağd pul və agentlik MBS ilə dəstəklənir. Maddi kitab dəyəri 2,4% artaraq 8,58 ABŞ dollarına çatdı. Uzun müddətdə aylıq dərəcə 2014-cü ildəki 0,22 ABŞ dollarından bugünkü səviyyəyə düşüb. Yüksəliş ssenarisi: AGNC yalnız hökumət agentlikləri tərəfindən dəstəklənən agentlik MBS -ə sahibdir, buna görə də tənəzzül portfeldə kredit itkilərini artırmır. Xalis faiz marjası 2,00% təşkil edir. Şirkətin baş icraçı direktoru cari gəlirləri birbaşa dividendlə əlaqələndirdi: “yeddi və ya yeddi yarım dəfə leverage etdiyimiz zaman ROE -lər ehtimal ki, 15-17% aralığında olur. Beləliklə, bu, dividendimizin iqtisadiyyatı ilə çox yaxşı uyğunlaşır.” SoFi Active Invest məhdud müddətli bir promosyon təklif edir. Hesab açın, ona 50 ABŞ dolları və ya daha çox vəsait qoyun və Active Invest hesabları üçün 3 000 ABŞ dollarına qədər pulsuz səhm əldə edə bilərsiniz. İndi buraya klikləyərək özünüz baxın. (Sponsor) Risk: Marjalar genişləndikdə kitab dəyəri sürətlə düşə bilər. Birinci rübdə maddi kitab dəyəri 5,6% azaldı və geosiyasi şoklardan sonra iqtisadi gəlir -1,6% oldu. [P5] Starwood Property Trust (NASDAQ: STWD ) səhm başına 1,92 ABŞ dolları illik ödənişlə 14,8% gəlir gətirir, səhm 12,95 ABŞ dollarıdır. Dividend təhlükəsizliyi: Buradakı heç bir şirkətin daha sabit ödəniş rekordu yoxdur. Starwood 2014-cü ildən son ödənişinə qədər hər rüb 0,48 ABŞ dolları ödəyib, heç bir kəsilmə olmadan, o cümlədən 2020-ci ildəki dörd ödənişin hamısı. İkinci rübün bölüşdürülə bilən gəlirləri səhm başına 0,40 ABŞ dolları təşkil etdi, bu da proqnozlara uyğundur. Səhmdarların kapitalı ümumilikdə 6,50 milyard ABŞ dollarıdır. Korporativ borcun orta ödəmə müddəti 3,7 ilə uzadıldı və şirkət ilin birinci yarısında 30 milyon ABŞ dolları dəyərində səhm geri aldı. Səhmlər kitab dəyərinin 0,837 misli və 10x gələcək P/E ilə ticarət olunur. Yüksəliş ssenarisi: 17,3 milyard ABŞ dolları həcmində kommersiya kredit portfeli Starwood -a miqyas verir. Şirkət iyul ayına qədər 6,7 milyard ABŞ dolları vəsaiti iki rəqəmli kapital gəlirləri ilə yerləşdirmişdi. Baş icraçı direktor Barry Sternlicht ikinci rübün hesabatında dedi: “İlin sonuna qədər və ya qısa müddət sonra demək olar ki, 900 milyon ABŞ dolları dəyərində aşağı performans göstərən aktivləri həll etməyi gözləyirik, bu da sıxışdırılmış kapitalı daha yüksək istifadə hallarına qaytaracaq.” Analitiklərin qiymət hədəfi 19,88 ABŞ dollarıdır. Risk: Bölüşdürülə bilən gəlirlər hazırda 0,48 ABŞ dolları dividendi əhatə etmir. Bu boşluq köhnə aktivlər həll edildikcə bağlanmalıdır və səhm ilin əvvəlindən 21,22% azalıb. [P6] PennyMac Mortgage Investment Trust (NYSE: PMT ) səhm başına 1,60 ABŞ dolları illik ödənişlə 20,3% gəlir gətirir, səhm 8,03 ABŞ dollarıdır. Dividend təhlükəsizliyi: Əhatə bu qrupda ən zəifdir. İkinci rübün EPS -i 0,23 ABŞ dolları təşkil etdi, 0,30 ABŞ dolları konsensusunu keçmədi və 0,40 ABŞ dolları rüblük dividenddən geri qaldı. Rəhbərliyin rüb üçün təxmin edilən təxminən 0,33 ABŞ dolları hələ də ödənişdən aşağıdır. Borc-kapital leverage 12,4x, likvidlik 517 milyon ABŞ dolları və kitab dəyəri 14,83 ABŞ dollarına düşüb. Səhm kitab dəyərinin 0,58 misli ilə ticarət olunur. Dividend 2020-ci ildə 0,47 ABŞ dollarından 0,25 ABŞ dollarına endirildi, sonra 2023-cü ildə 0,40 ABŞ dollarına sıfırlandı. Yüksəliş ssenarisi: PennyMac aşağı kuponlu agentlik xidmət hüquqlarının 13 milyard ABŞ dolları ödənilməmiş əsas məbləğini satır. Bu kapitalı aşağıdan orta onluq kapital gəlirlərini hədəfləyən özəl etiketli sekuritizasiya istiqrazlarına yenidən yerləşdirir. Onun tabeliyindəki istiqrazlarının ədalətli dəyəri rübdən-rübə 16% artaraq 853 milyon ABŞ dollarına çatdı. Şirkətin baş icraçı direktoru məqsədi “portfelimizin ümumi qazanc gücünü gücləndirmək” səyi kimi təsvir etdi. Risk: Özəl etiketli kreditə keçid planlaşdırıldığından daha uzun çəkərsə, dividendin kəsilməsi mümkündür. [P7] Annaly və Rithm ən təmiz əhatəni təklif edir, gəlirləri dividendlərindən yuxarıdır və həm artan, həm də azalan faiz dərəcələrini idarə edə bilən şaxələndirilmiş bizneslərə malikdir. AGNC hökumət tərəfindən dəstəklənən girov və 75 aylıq eyni aylıq ödənişlər gətirir. Starwood -un ödənişi on ildən çoxdur ki, sabit qalıb, lakin indi köhnə kreditlərin həllindən asılıdır və PennyMac -in 20,3% gəliri yalnız yeni strategiyası gəlir boşluğunu bağlaya bilsə sabit qalacaq. İki rəqəmli gəlir adətən bazarın nədənsə şübhələndiyini göstərir və biz pulsuz dividend tələsi bələdçisində kəsilmənin gəldiyini təsdiqləyən yeddi xəbərdarlıq əlamətini təqdim etdik. Pulunuzu artırmaq istəyirsiniz, lakin haradan başlayacağınızı bilmirsiniz? SoFi Active Invest məhdud müddətli bir promosyon təklif edir; yeni Active Invest hesabı açın, ona 50 ABŞ dolları və ya daha çox vəsait qoyun və 3 000 ABŞ dollarına qədər pulsuz səhm əldə edə bilərsiniz. 0 komissiyalı ticarətdən fraksional səhmlərə və avtomatlaşdırılmış investisiyaya qədər bu proqram hər kəs üçün, istər yeni başlayan, istərsə də təcrübəli olsun, investisiyanı sadələşdirmək üçün nəzərdə tutulub. Qeydiyyatdan keçmək və bonusunuzu təmin etmək asandır. (Sponsor) Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın. Lee Jackson 2012-ci ildən bəri 24/7 Wall St. üçün Wall Street analitiklərinin səhm və borc tədqiqatlarını və səhm strategiyasını gündəlik olaraq işıqlandırıb. Onun geniş, müxtəlif karyerası, o cümlədən Austin, Texas -dakı bir NBC filialında yaradıcı xidmətlər direktoru kimi fəaliyyəti ona maliyyə sənayesinə unikal bir baxış verir. Lee Jackson -ın maliyyə sənayesindəki səyahəti 30 ildən çoxdur, o cümlədən Bear Stearns , Lehman Brothers və Morgan Stanley -də demək olar ki, iyirmi il institusional səhm satıcısı kimi fəaliyyət göstərib. Onun karyerası Wall Street -də dot-com yüksəlişi və balonu, Long-Term Capital Management fəlakəti, 11 sent hadisələri və 2008-ci ilin Böyük Tənəzzülü kimi əsas sell-side hadisələrini əhatə edib. Bu, onun bazar dəyişkənliyi şəraitində dayanıqlığını və uyğunlaşma qabiliyyətini əks etdirir. Lee Jackson -ın bəzi ən böyük banklarda və broker firmalarında karyerası boyunca qazandığı praktiki maliyyə sənayesi təcrübəsi, müxtəlif platformalarda ömür boyu yazı fəaliyyəti ilə tamamlanır. Bu unikal birləşmə ona Wall Street -in incəliklərinə yalnız dərin daxili təcrübə və biliyə malik birinin edə biləcəyi şəkildə işıq salmağa imkan verir. Üstəlik, onun Wall Street -dəki geniş şəbəkəsi ona və 24/7 Wall St. -ə birbaşa çıxış təmin etməyə davam edir, bu da az sayda firmanın malik olduğu bir imtiyazdır. 2012-ci ildən bəri Jackson -ın 24/7 Wall St. üçün işi Barron’s , Yahoo Finance , MarketWatch , Business Insider , TradingView , Real Money , The Street , Seeking Alpha , Benzinga və digər media orqanlarında yer alıb. O, Michigan ştatının Bloomfield Hills şəhərindəki nüfuzlu Cranbrook Schools -da təhsil alıb və Specs Howard School of Media Arts -dan yayım ixtisası üzrə dərəcəyə malikdir.