Digər hipermiqyaslı şirkətlər kimi, Alphabet (GOOG +0.87%)(GOOGL +0.97%) də süni intellekt (AI) infrastrukturunu qurmaq üçün xərclərini artırıb. Şirkət 2026-cı ilin birinci yarısında 80,6 milyard dollar kapital xərcləri barədə hesabat verib və bu il üçün ümumi kapital xərclərinin 195 milyard dollardan 205 milyard dollara qədər olacağını proqnozlaşdırır. İnvestorlar üçün əsas narahatlıq, bütün bu xərclərin kifayət qədər mənfəət artımına səbəb olub-olmayacağıdır. Google Cloud üçün son rəqəmlər şirkətin kapital xərclərinin öz bəhrəsini verməyə başladığını göstərir. Alphabet məlumat mərkəzlərinə böyük sərmayələr qoyur, lakin eyni zamanda AI infrastrukturuna artan tələbatdan da faydalanır. Google Cloud -un gəliri 2026-cı ilin ikinci rübündə illik müqayisədə 82% artaraq 24,8 milyard dollara çatıb. Bu gəlir Google Cloud üçün yeni rekord müəyyən edib və Wall Street -in 22,5 milyard dollarlıq gözləntilərini üstələyib. Müqayisə üçün qeyd edək ki, bu, digər iki aparıcı bulud təminatçısı olan Amazon və Microsoft -dan daha sürətli bir artım idi. Amazon Web Services -in gəliri 2026-cı ilin ikinci rübündə illik müqayisədə 37% , Microsoft Cloud -un gəliri isə 26% artıb. Ən əsası, Google Cloud təkcə daha çox pul qazanmır. O, həm də daha çox gəlirli olur. Əməliyyat mənfəəti illik müqayisədə 2,8 milyard dollardan 8,8 milyard dollara qədər üç dəfədən çox artıb və seqmentin əməliyyat marjası bir il əvvəlki 20,7% -dən 35,6% -ə yüksəlib. Gəlirlilik satışlardan daha sürətli artır ki, bu da Alphabet -in AI xərclərinin yaxşı sərmayə olduğunu göstərir. Google Cloud -un həmçinin 514 milyard dollarlıq nəhəng sifariş portfeli var ki, bu da bir il əvvəlki 106 milyard dollardan xeyli çoxdur. Rəhbərlik sifariş portfelinin yarısının 24 ay ərzində gəlirə çevriləcəyini gözləyir. Məhdudiyyət təchizatdır, çünki maliyyə direktoru tələbatın şirkətin AI investisiyalarını üstələdiyini bildirib. Sifariş portfelinin ölçüsü nəzərə alınmaqla, Google Cloud -un əhəmiyyətli satış artımını davam etdirəcəyi ehtimal olunur. Alphabet -in AI xərclərinin öz riskləri var. Şirkətin sərbəst pul axını 2026-cı ilin ikinci rübündə 10,1 milyard dollardan mənfi 5,9 milyard dollara düşüb ki, bu da Alphabet -in 2004-cü ildə ictimaiyyətə açılmasından bəri ilk mənfi rübüdür. Borc keçən ilki 23,6 milyard dollardan 98,2 milyard dollara qədər artıb. Alphabet həmçinin bazar proqramı vasitəsilə səhm buraxaraq səhmdarların payını azalda biləcəyini də bildirib. Alphabet yüksək gəlirli bir biznesdir, lakin daha çox hesablama gücü yaratmaq üçün əməliyyat pul axınından daha çox xərcləyir və borc götürür. Əgər AI bumu yavaşlasa və ya iqtisadi tənəzzül şirkətlərin büdcələrini sıxmağa səbəb olsa, Alphabet bahalı AI bahisinin kifayət qədər satış artımı gətirmədiyi bir vəziyyətə düşə bilər. Alphabet -in kapital xərcləri artmağa davam etsə də, şirkət əhəmiyyətli tələbatı və 514 milyard dollarlıq sifariş portfelini qarşılamaq üçün xərcləyir. Bu cür xərclər digər hipermiqyaslı şirkətlər – Amazon , Microsoft və Meta Platforms ilə rəqabət qabiliyyətini qorumağın da bir hissəsidir, çünki onlar da məlumat mərkəzlərinə böyük sərmayələr qoyurlar. Alphabet -in 2026-cı ilin üçüncü rübünün maliyyə nəticələrini oktyabrın sonuna doğru açıqlaması gözlənilir ki, bu da onun AI xərclərinin gəlirliliyi haqqında dəyərli məlumatlar verəcək. Google Cloud -un gəliri, əməliyyat mənfəəti və sifariş portfeli hamısı izlənilməyə dəyərdir. Mən Alphabet -i hazırda mövcud olan ən yaxşı AI investisiyalarından biri hesab edirəm və əgər mənfəət marjaları və Google Cloud -un sifariş portfeli təsir etməyə davam edərsə, bu, onun dəyərini gücləndirəcək. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.