Ray Dalio investorlara sərbəst pul axınını diqqətlə araşdırmağı tövsiyə edəndə, o, təkcə səhmlərdən danışmırdı. 6 trilyon dollarlıq faiz şoku ev tikintisi marjalarını, qızıl anbarlarını və süni intellekt balans hesabatlarını əksər portfellərin mənimsəyə bilməyəcəyi şəkildə səssizcə yenidən formalaşdırır. Ray Dalio oktyabrın 8-də Milken İnstitutu Asiya Sammiti ndə çıxış etdi. O, faiz dərəcələri yüksəldikcə güclü korporativ gəlirlərin səhmlərin möhkəm qalmasına kömək etdiyini və səhmlərin istiqrazlar üzərindəki üstünlüyünün azaldığını xəbərdar etdi. Onun investorlara məsləhəti, gəlirlərlə yanaşı sərbəst pul axınına da baxmaq idi. Yüksək borclanma xərcləri indi Vaşinqton dan mənzil, qızıl və süni intellekt xərclərinə keçir ki, bu da həmin məsləhəti aktual edir. Konqresin Büdcə Ofisi (CBO) bu yaxınlarda bildirdi ki, əgər faiz dərəcələri CBO -nun fevral ayındakı baza göstəricisindən orta hesabla 1,5 faiz bəndi yuxarı olarsa, 2026-cı ildən 2036-cı ilə qədər kəsirlər 6 trilyon dollar artacaq. Mövcud borc üzrə daha yüksək faiz bunun 4,9 trilyon dollar ını təşkil edir. Əlavə borclanmanın maliyyələşdirilməsi daha 1,1 trilyon dollar əlavə edir. Hər hansı bir faiz şokundan əvvəl belə, xalis faiz xərclərinin 2026-cı ildə ÜDM -in 3,3%-dən 2036-cı ildə 4,6%-ə qədər artacağı gözlənilir. Bazarlar artıq bu təzyiqi qiymətləndirir. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi oktyabrın 8-də 5,22%-ə çatdı. Onun bir illik ən aşağı səviyyəsi fevralda 3,97% idi. Fed sentyabrın 17-də yuxarı hədəfini 4,00%-ə qaldırdı. Üçüncü maliyyə rübü üçün Lennar (NYSE:LEN) 8,05 milyard dollar gəlir bildirdi ki, bu da bir il əvvəlkindən 8,5% azdır. Onun SEC sənədləri ev tikintisi üzrə ümumi marjanın 17,5%-dən 15,8%-ə düşdüyünü göstərir. Stimullar 12% təşkil edirdi və bir çox bazarlarda ziyarətçilərin demək olar ki, 50%-i dərhal ipoteka krediti üçün uyğun deyildi. CEO Stuart Miller analitiklərə dedi: “ Federal Ehtiyat Sistemi nin yardımı praktiki məqsədlər üçün açıq şəkildə masadan kənardadır və yaxın gələcəkdə rahatlama mənbəyi deyil.” Səhm ilin əvvəlindən 23,73% ucuzlaşıb. Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B) hələ də təxminən 193 milyon dollara 2,42 milyon Lennar səhmi əlavə edərək, payını təxminən 12%-ə çatdırdı. Lennar -ın torpaq-yüngül modeli Berkshire -in niyə gözləməyə hazır olduğunu izah etməyə kömək edir. Şirkət ev sahələrinin təxminən 2%-nə sahibdir və ev tikintisi borcu kapitalın 16,6%-ni təşkil edir. D.R. Horton (NYSE:DHI) daha yaxşı dayanıb. Onun ev satışları üzrə ümumi marjası 20,7% idi və səhmləri bu il 5,51% ucuzlaşıb. Onun ipoteka qolu sifarişli alıcılara bazar faiz dərəcəsi təxminən 6,5% olduğu halda 4,9% faiz dərəcəsi təklif etdi. Buna baxmayaraq, ləğvlər 17%-dən 20%-ə yüksəldi. Mövcud ev satışları illik 3,98 milyona düşdü ki, bu da son bir ilin ən aşağı göstəricisidir. Dünya Qızıl Şurası nın məlumatları göstərir ki, fiziki olaraq dəstəklənən qızıl ETF -ləri üçüncü rübdə rekord 31 milyard dollar cəlb edib. Təkcə sentyabr ayında 10 milyard dollar gəldi, baxmayaraq ki, qızıl həmin ay 8,5% ucuzlaşdı və 10 illik gəlirlilik 53 baza bəndi artdı. Qlobal ehtiyatlar rekord 4 256 metrik tona çatdı. Spot qızıl bu yaxınlarda unsiya başına 4 194 dollar civarında ticarət edirdi. Newmont (NYSE:NEM) unsiya başına orta hesabla 4 414 dollar qızıl qiyməti aldı və ikinci rübdə rekord 2,21 milyard dollar sərbəst pul axını əldə etdi. Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM) ikinci rübdə gəlirini 85% artıraraq 929 milyon dollara çatdırdı. Rəhbərlik bildirir ki, şirkət hər ay 200 milyon dollardan çox sərbəst pul axını yaradır ki, bu da 4,3 milyard dollarlıq Antamina axınından yaranan borcu ödəmək üçün istifadə olunur. Newmont bu il 18,8%, Wheaton isə 18,49% bahalaşıb. Wheaton son bir ayda 11,55% ucuzlaşıb. Microsoft (NASDAQ:MSFT) sərbəst pul axınının niyə vacib olduğunu göstərir. 2026-cı maliyyə ilində xalis gəlir 31,34% artdı. Eyni ildə kapital xərcləri 79,62% artaraq 115,95 milyard dollara çatdı və sərbəst pul axını 6,46% azaldı. 678 milyard dollarlıq kommersiya üzrə qalan öhdəliklər genişlənməni dəstəkləyir. Səhm gəlirlərin təxminən 30 qatı ilə ticarət olunur. NVIDIA (NASDAQ:NVDA) 96,22 milyard dollarlıq rüblük gəlir üzrə 21,34 milyard dollar sərbəst pul axını əldə etdi. O, həmçinin müştərilərini maliyyələşdirməyə kömək edir. Şirkətin 108,5 milyard dollarlıq məhdud zəmanət öhdəlikləri var və Apollo , BlackRock , Blackstone və digərləri ilə birlikdə 500 milyard dollardan çox üçüncü tərəf kapitalı cəlb etmək üçün çalışır. Gəlirlərin 46 qatı ilə, faiz dərəcələri yüksək qalarsa, bu maliyyələşdirmə riskinə yaxından baxmaq lazımdır. Kapital harasa axmalıdır və onun çoxu məlumat mərkəzlərinin arxasında duran enerji, soyutma və şəbəkə təchizatçılarına çatır (biz onlardan yeddisini burada pulsuz hesabatda vurğulamışdıq). Lennar dördüncü rüb üçün ümumi marjanı 15,5%-dən 16,0%-ə qədər proqnozlaşdırmışdı. Bu proqnoz ipoteka faiz dərəcələrinin təxminən 6,8% olacağını nəzərdə tuturdu və o vaxtdan bəri faiz dərəcələri daha da yüksəldi. NVIDIA 108,0 milyard dollarlıq gəlir proqnozuna çatmalıdır. 10 illik gəlirlilik qızılın ETF təklifinin, ev tikintisi marjalarının və süni intellekt qiymətləndirmələrinin artan kapital xərclərini mənimsəməyə davam edib-etməyəcəyini göstərəcək. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. İki onillik ərzində şəhərətrafı qəsəbələrin qaranlıq künclərində polis məmuru kimi xidmət etdikdən sonra, Rich Duprey nişanını və silahını asaraq səhmlər və investisiyalar haqqında tam zamanlı yazmağa başladı. Son 20 ildə o, istehlak malları, texnologiya və sənaye kimi geniş sektorlar haqqında geniş yazılar yazarkən, portfelində uzunmüddətli aktivlər kimi saxlamaq üçün şirkətlər axtararaq bazarları gəzib. Onun təcrübəsi tipik maliyyə analitiki yolundan olmadığı üçün, Rich mürəkkəb mövzuları orta investor üçün anlaşıqlı və faydalı fəaliyyət nöqtələrinə ayıra bilir. Onun yazıları The Motley Fool , InvestorPlace , Yahoo! Finance , Money Morning və əlbəttə ki, 24/7 Wall St. -də dərc olunub. O, həm ABŞ , həm də beynəlxalq nəşrlərdə, o cümlədən MarketWatch , Financial Times , Forbes , Fast Company və USA Today -də yer alıb.