S&P 500 (^GSPC +0.59%) bu il oktyabrın 6-da 28-ci dəfə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Buğa bazarı demək olar ki, dörd ildir davam edir və yavaşlama əlamətləri göstərmir. Bu müddət ərzində S&P 500 117% yüksəlib, Nasdaq Composite (^IXIC +0.64%) isə 163% artıb ki, bu da bazarı yüksəldən süni intellekt (AI) səhmlərinin daha yüksək konsentrasiyası sayəsindədir. Bəzi investorlar səhmlərin bahalaşmasından və buğa bazarının köhnəlməsindən qorxsa da, Wall Street analitikləri səhmlər üçün hələ də çoxlu yüksəliş potensialı görürlər. FactSet bu yaxınlarda S&P 500 üçün hər bir şirkətin orta analitik qiymət hədəfini ümumiləşdirən aşağıdan yuxarı qiymət hədəfini dərc etdi. Gələn sentyabr ayına qədər analitiklər S&P 500 -ün 9 275-ə çatacağını gözləyirlər. Bu, bu yazının hazırlandığı vaxtdakı cari səviyyədən daha 19% artım deməkdir. Lakin investorların hazırda səhmlərə daha çox pul yatırmazdan əvvəl nəzərdən qaçıra bilməyəcəyi bəzi vacib detallar var. İndeksdə daha 19% artım S&P 500 üçün tarixi ortalamadan xeyli yüksəkdir, bu da illik mürəkkəb ümumi gəliri təxminən 10% təşkil edib. Lakin investorlar bilirlər ki, səhm bazarı ildən-ilə düz xətt üzrə yüksəlmir və nadir hallarda uzunmüddətli orta göstəriciyə uyğun gəlir əldə edir. Əslində, S&P 500 -ün müsbət gəlir göstərdiyi illərdə orta gəlir təxminən 21% olub ki, bu da analitiklərin qiymət hədəflərinə uyğundur. Bununla belə, analitiklərin qiymət hədəflərində bəzi çox optimist gözləntilər var. Birincisi və ən əsası gəlir artımıdır. 2026-cı ildə uzunmüddətli gəlir artımı gözləntiləri əhəmiyyətli dərəcədə yüksəlib. İlin əvvəlində analitiklər növbəti beş il ərzində təxminən 18% mürəkkəb gəlir artımı gözləyirdilər. Son on ildə orta gəlir artımının 13% olduğunu nəzərə alsaq, bu, artıq çox yüksək bir gözləntidir. Bu gün analitiklər indeksin tərkib hissələrinin növbəti beş il ərzində ildə 27%-dən çox ümumi gəlir artımı təmin edəcəyini gözləyirlər. Bu artım indeksdə dominant mövqe tutan böyük texnologiya səhmləri tərəfindən idarə olunur. Analitiklər informasiya texnologiyaları sektoru nun 2027-ci ildə gəlirlərini 41,3% artıracağını gözləyirlər. Bu, iyun ayında 2027-ci il üçün 32,2% və mart ayında 24,6% gəlir artımı ilə bağlı əvvəlki proqnozlardan artım deməkdir. Artan gözləntilər son aylarda ən böyük texnologiya şirkətlərinin S&P 500 -də daha böyük bir hissəni təşkil etməsinə səbəb olub. Bu yazının hazırlandığı vaxta görə, indeksdəki ilk üç şirkət onun dəyərinin 21%-ni təşkil edir. Bu, indeksin faktiki nəticələri ilə analitiklərin proqnozları arasında böyük fərqlər yarada bilər. S&P 500 üçün aşağıdan yuxarı qiymət hədəfi analitiklərin AI bumu nun böyük texnologiya qaliblərinin gələn ilə və ondan sonrakı dövrlərə qədər güclü gəlir və qazanc artımı istehsal etməyə davam edəcəyinə dair nikbinliyini əks etdirir. Bu, indeks üçün tarixdəki ən yüksək uzunmüddətli gözləntilərdən bəzilərinə səbəb olub ki, bu da aşağıya doğru səhv üçün çox yer olduğunu göstərir. Ev tapşırıqlarını yerinə yetirməyə və növbəti bir neçə il ərzində fərdi şirkətlər üçün gələcək gəlirlər, qoyulmuş kapitalın gəlirliliyi və pul axınları üçün ağlabatan gözləntilər inkişaf etdirməyə hazır olan investorlar bugünkü bazarda hələ də böyük imkanlar tapa bilərlər. Əslində, analitiklər texnologiya səhmlərinin gəlirləri ilə bağlı gözləntilərini artırsalar da, digər sahələrdə onları mülayimləşdiriblər. Digər sektorlarda gizlənən bir çox imkanlar ola bilər. Öz proqnozlarınızla bazarın proqnozları arasındakı fərqləri tapmaq uzunmüddətli dövrdə üstün performans göstərməyin yeganə yoludur (əlbəttə ki, haqlı olduğunuz müddətcə). İndeks investorları üçün, əgər buğa bazarının texnologiyanın gözləntilərdən aşağı performans göstərməsi ilə genişlənəcəyini və digər sektorların boşluğu dolduracağını gözləyirsinizsə, bərabər çəkili S&P 500 indeksini nəzərdən keçirməyə dəyər. Lakin sonda, sadə bir S&P 500 indeks fonduna pul qoymaqda və etalon indeksin gəlirlərinə uyğunlaşmaqda heç bir yanlış yoxdur. Uzunmüddətli dövrdə bu strategiya səbirli investorlar üçün ardıcıl olaraq müsbət gəlirlər təmin etmişdir. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.