Michael Moritz Google , PayPal və Stripe -ı dəstəkləyib, Charlie Munger isə onun uğurunu daha ağıllı rəqiblərindən fərqləndirən xüsusi bir xüsusiyyətə bağlayıb. Onun Amazon haqqında verdiyi tək sual təcrübəli investorları çaşdırır və əksər portfelləri səssizcə məhv edən vərdişi üzə çıxarır. Ser Michael Moritz təxminən 38 il Sequoia Capital -da çalışıb və burada Google , YouTube , PayPal və Stripe kimi şirkətləri dəstəkləyib. O, əksər investorların niyə uğursuz olduğunu sadə şəkildə izah edir. The Investor’s Podcast Network -ün yeni “Richer, Wiser, Happier” epizodunda Michael Moritz deyib: “Əksər investorlar heç nə etməmək qabiliyyətinə anadangəlmə malik deyillər. Onlar sadəcə nəsə etməlidirlər.” Onun fikrincə, hərəkət etmək istəyi problemdir. İnvestorlar qorxulu bir başlıq, yuvarlaq rəqəmli qiymət və ya masada buraxmaq üçün çox böyük görünən bir qazanc kimi şirkətin gələcək perspektivləri ilə az əlaqəsi olan səbəblərə görə səhmləri azaldır və ya satırlar. Hər bir ticarət o anda məhsuldar görünür. Onilliklər ərzində bütün bu fəaliyyət əslində sərvət yaradan mürəkkəb faizləri kəsir. Aparıcı bildirib ki, Charlie Munger -dən hansı investorlarla müsahibə almağa dəyər olduğunu soruşduqda, Munger bir nəfərin adını çəkib: Moritz . Munger uğuru intellektdən daha çox xarakterə bağlayıb. Aparıcının dediyinə görə, Munger bildirib ki, Moritz “aparıcı intellektual deyildi, lakin xaraktercə o, etdiyi hər şeyə bütün daha parlaq tərəfdaşlarından daha yaxşı sahib çıxa bilirdi.” Moritz , Munger -in onu bu şəkildə xatırlamasından “inanılmaz dərəcədə məmnun” olduğunu deyib. Moritz -in arqumentinin əsasını Amazon ( NASDAQ:AMZN ) təşkil edir. Michael Moritz soruşub: “ Amazon -un açıq şirkət kimi ticarət etdiyi təxminən 30 il ərzində bu səhm neçə gün bütün zamanların ən yüksək səviyyəsində ticarət edib? Bu sual insanları həmişə dayandırır.” Sual ona görə təsirli olur ki, bütün zamanların ən yüksək səviyyəsi bir tavan kimi hiss olunur. Bir səhm heç vaxt daha yüksək olmayanda, o, həddindən artıq uzanmış görünür və satmaq ağıllı hiss olunur. Lakin davamlı olaraq mürəkkəb faizlərlə böyüyən bir biznes üçün yeni yüksəkliklər adi haldır. Biznes böyüdükcə hər bir rekord aşılır. Bu yüksəkliklərin hər biri satmağın məqbul göründüyü və sonradan baha başa gəldiyi bir an idi. Son on il bunun necə baş verdiyini göstərir. Amazon oktyabrın 9-da 262,43 dollar səviyyəsində bağlanıb ki, bu da on il əvvəlki 41,55 dollar -dan 531,6% çoxdur. Beş illik gəlir isə daha kiçikdir, 2021-ci ilin oktyabrından bəri 59,6% artım müşahidə olunub və bu müddət enişlər zamanı səhmləri saxlayan hər kəsi sınaqdan keçirib. Michael Moritz -in dediyinə görə, əksər insanların əsəblərini itirdiyi məhz bu cür bir dövrdür: “Yaxşı mövqelənmiş bir şirkətin mürəkkəb faiz gücünü heç nə üstələyə bilməz. Lakin əksər insanlar bunu tanıya bilmir və təslim olur, əl çəkir, qorxurlar.” O əlavə edib ki, bu investorlar illər sonra peşmançılıqla geriyə baxırlar. Amazon bu intizamı yenidən sınaqdan keçirir. Rəhbərlik 2026-cı ildə süni intellekt infrastrukturu, xüsusi çiplər, robototexnika və Amazon Leo peyklərinə təxminən 200 milyard dollar kapital xərcləməyi öhdəsinə götürüb və sərbəst pul axını -7,6 milyard dollar ilə mənfi olub. Səbirsiz bir səhmdar üçün bu təkbaşına satmaq üçün bir səbəb kimi görünür. Əməliyyat nəticələri isə fərqli bir hekayə danışır. SEC -ə təqdim etdiyi ikinci rüb hesabatında Amazon gəlirlərinin 19,6% artaraq 200,61 milyard dollar , əməliyyat gəlirlərinin isə 43% artaraq 27,46 milyard dollar olduğunu bildirib. AWS gəlirləri 37% artaraq 42,23 milyard dollar -a çatıb və AWS -in yığılmış sifarişləri 496 milyard dollar -a yüksəlib. CEO Andy Jassy bildirib ki, AWS “zamanla bizim üçün çox güman ki, trilyon dollar -lıq illik gəlir biznesi ola bilər.” Rəhbərlik həmçinin bildirib ki, məlumat mərkəzləri işə düşdükdən sonra “30 ildən artıq” gəlir gətirməyə davam edir. Bu uzunmüddətli gəlir səbirli sahibləri mükafatlandırır və tikinti dövründə satanları cəzalandırır. Moritz -in çərçivəsi bir filtr kimi çıxış edir. Satmazdan əvvəl, səbəbin şirkətin gələcəyi ilə, yoxsa yalnız onun qiymət cədvəli ilə əlaqəli olub olmadığını soruşun. Amazon üçün biznes sualları, nəticələrin üçüncü rüb üçün 197,0 milyard dollar -dan 202,0 milyard dollar -a qədər xalis satış və 22,5 milyard dollar -dan 26,5 milyard dollar -a qədər əməliyyat gəliri proqnozuna uyğun gəlib-gəlmədiyi və kapital xərcləri dövrünün rəhbərliyin vəd etdiyi sərbəst pul axınına çevrilib-çevrilmədiyi ilə bağlıdır. Moritz -in məntiqinə görə, yeni bir bütün zamanların ən yüksək səviyyəsi sizə bu iki şey haqqında heç nə demir. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Chris Lange on ildən çox müxtəlif mövzuları əhatə edən təcrübəyə malik maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc edib, əvvəlki işləri əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya yönəlmişdi. Onun işləri Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, o, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili alıb və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəyə malikdir. Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman, o, lakros ehtirasını izləyir, şahmat oynayır və ya atası ilə günəş layihələri qurur.