Micron -un ( MU -2.94%) səhmləri 2026-cı il iyunun 25-də 1 255 dollarla rekord həddə qapandı. Bu gün yaddaş çipi istehsalçısının səhmləri təxminən 1 030 dollar səviyyəsində ticarət olunur. Gəlin səhmlərin niyə 18% gerilədiyini və investorların növbəti addımı görmək üçün onun tarixi performansına etibar edib-etməməli olduğunu araşdıraq. Micron dünyanın ən böyük DRAM və NAND (flash) yaddaş çipləri istehsalçılarından biridir. Onilliklər boyu yaddaş bazarı yüksəliş və eniş dövrlərindən keçib. Yaddaş çipi istehsalçıları adətən müəyyən bazarların ( PC -lər, serverlər, mobil cihazlar və ya nəqliyyat vasitələri) böyüməsi tələbatın təklifi üstələməsinə səbəb olduqda istehsalı artırırlar. Lakin bu təklif çatışmazlıqları, çoxlu çip istehsal etdikdə nəticədə təklif bolluğuna çevrilir. Buna görə də, yaddaş bazarı soyuduqda Micron -un səhmləri son on ildə bəzi kəskin zirvədən-çukura enişlərə məruz qalıb (2014-cü ildən 2016-cı ilə qədər 73%, 2018-ci ildə 55%, 2020-ci ildə 43%, 2021-ci ildə 51% və 2024-cü ildə 36%). Bu tarixi enişlərə əsasən, Micron -un son dörd ayda 18% geriləməsi daha dərin bir enişin başlanğıcı ola bilər. Micron -un keçmiş dövri enişləri ağrılı olsa da, keçmiş performans gələcək qazancların və ya itkilərin etibarlı göstəricisi deyil. Bunun səbəbi, son iki ildə generativ AI bazarının partlayıcı böyüməsinin Micron səhmləri üçün yüksəliş tezisini əsaslı şəkildə dəyişməsidir. 2024-cü ildən başlayaraq, AI bumu Nvidia -nın ( NVDA -1.23%) məlumat mərkəzi GPU -ları ilə AI klasterlərində birləşdirilən yüksək bant genişliyinə malik yaddaş ( HBM ) çiplərinə və bütün bu məlumatları saxlamaq və ötürmək üçün NAND ilə işləyən müəssisə bərk cisimli disklərinə ( SSD ) doymayan tələbat yaratdı. HBM çiplərinin istehsalı həmçinin standart DRAM çipinin istehsalından üç dəfə çox wafer tutumu tələb edir, buna görə də Micron -un HBM çiplərinin artan istehsalı PC , mobil cihaz və server bazarları üçün DRAM çiplərinin öz təklifini məhdudlaşdırdı. Bu balanssızlıq – Samsung və SK Hynix ( SKHY -3.60%) kimi daha böyük rəqiblərinin də mübarizə apardığı bir vəziyyət – yaddaş qiymətlərini ümumilikdə artırdı və bazarın hazırkı böyümə dövrünü gücləndirdi. Yüksəliş tərəfdarları bu AI dəstəyinin Micron -un hazırkı böyümə dövrünü əhəmiyyətli dərəcədə uzadacağına inanırlar. 2026-cı maliyyə ilindən (sentyabrda başa çatıb) 2028-ci maliyyə ilinə qədər analitiklər AI bumunun davam etməsi ilə onun gəlirlərinin və EPS -nin müvafiq olaraq 55% və 67% CAGR ilə artacağını gözləyirlər. Bu təxminlərə əsasən, onun səhmləri bu ilki qazancların altı qatı ilə hələ də təəccüblü dərəcədə ucuz görünür. Micron -un səhmləri nəticədə daha kəskin bir geriləmə yaşaya bilsə də, investorlar gələcək böyüməsini proqnozlaşdırmaq üçün onun tarixi məlumatlarına etibar etməməlidirlər. Hazırkı dövr üçün AI katalizatorları bazarın təklifi qızğın tələbatı nəhayət qarşılayana qədər onun səhmlərini daha da yüksəklərə qaldıra bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.