IonQ ( IONQ -8.74%) artıq bəzi investorlara sərvət qazandırıb. Kvant kompüterləşdirmə səhmləri spekulyativ kiçik kapitallı şirkətdən sürətlə artan gəlirlərə, genişlənən sifariş portfelinə və getdikcə şaxələnən platformaya malik bir şirkətə çevrilib. Wall Street 2028-ci ilə qədər IonQ -un illik gəlirinin 1 milyard ABŞ dollarını keçəcəyini gözləyir. Bu, cəlbedici qazanclar üçün bir zəmin kimi səslənsə də, bir çatışmazlıq var: İnvestorlar bu gələcək böyümə üçün artıq yüksək qiymət ödəyirlər. Gəlin, IonQ səhmlərinə qoyulan 5 000 ABŞ dolları investisiyanın 2028-ci ilə qədər həqiqətən nə qədər dəyər qazana biləcəyini araşdıraq. İdarəetmə konsaltinq firması McKinsey & Company hesab edir ki, kvant kompüterləşdirmə bazarı 2035-ci ilə qədər illik 43 milyard ABŞ dolları ilə 71 milyard ABŞ dolları arasında gəlir gətirə bilər. IonQ , elektrik yüklü atomları kubit kimi istifadə edən tələyə düşmüş ion kvant kompüterləşdirməsi vasitəsilə bu bazarın əhəmiyyətli bir hissəsini ələ keçirməyə ümid edir. Çox güman ki, əksər investorların gözündən qaçan odur ki, IonQ özünü kvant prosessorları ilə məhdudlaşdırmır. Bir sıra satınalmalar və daxili inkişaf vasitəsilə şirkət platformasını şəbəkələşmə, sensorlar, kibertəhlükəsizlik və yarımkeçirici istehsalını əhatə edəcək şəkildə genişləndirib. Ən son, IonQ -un SkyWater Technology -ni 1,8 milyard ABŞ dollarına alması xüsusilə vacibdir. SkyWater şirkəti yarımkeçirici istehsal imkanları ilə təmin edir, bu da IonQ -a məhsul inkişafını sürətləndirməyə və xarici təchizatçılardan asılılığı azaltmağa kömək edə bilər. Bundan əlavə, IonQ Superion kvant kompüterləşdirmə platformasını inkişaf etdirir, ilkin 256-kubit müştəri tətbiqləri 2027-ci ilə hədəflənib. Bu təşəbbüslər IonQ -u kvant sahəsinin bir neçə inkişaf etməkdə olan seqmentində şaquli inteqrasiya olunmuş təchizatçı kimi mövqeləndirmək məqsədi daşıyır. Lakin ağıllı investorlar başa düşürlər ki, texnoloji liderlik və böyük ambisiyalar avtomatik olaraq cəlbedici səhm gəlirlərinə çevrilmir. IonQ -un maliyyə nəticələri sırf kvant kompüterləşdirmə tərtibatçısına investisiya qoymağın həm imkanlarını, həm də risklərini nümayiş etdirir. İkinci rübdə gəlir illik müqayisədə 287% artaraq 80,1 milyon ABŞ dollarına çatıb. Bu arada, hələ tanınmamış müqaviləli gəliri təmsil edən qalan icra öhdəlikləri (RPO) bir il əvvəlki 122 milyon ABŞ dolları ilə müqayisədə təxminən 485 milyon ABŞ dollarına çatıb. SkyWater -in alınması başa çatdıqdan sonra IonQ 2026-cı il üçün gəlir proqnozunu 450 milyon ABŞ dolları ilə 460 milyon ABŞ dolları arasına qaldırıb. Əlbəttə ki, investorlar başa düşməlidirlər ki, satışlardakı artımın böyük hissəsi kvant kompüterlərinə artan tələbatdan deyil, əldə edilmiş yarımkeçirici istehsal gəlirlərindən qaynaqlanır. Mənfəətlilik IonQ ilə bağlı əsas narahatlığımdır. Şirkət ikinci rübdə təxminən 337 milyon ABŞ dolları əməliyyat zərəri bildirib ki, bu da 2025-ci ilin ikinci rübündəki 160 milyon ABŞ dollarından çoxdur. Şirkət ikinci rübün sonunda təxminən 2,9 milyard ABŞ dolları nağd pul və investisiyalara sahib olsa da, IonQ -un xərcləmə sürəti nəzərə alındıqda, bu, düşündüyünüz qədər maliyyə çevikliyi təmin etməyə bilər. Bu yazı hazırlandığı tarixdə (8 oktyabr) IonQ səhmləri təxminən 40 ABŞ dolları səviyyəsində ticarət olunur və təxminən 16 milyard ABŞ dolları bazar kapitallaşmasına malikdir. Wall Street 2028-ci ilə qədər təxminən 1,1 milyard ABŞ dolları gəlir gözləyir ki, bu da 2025-ci ildəki 130 milyon ABŞ dollarından fövqəladə bir artım deməkdir. Maraqlı hissə budur: Fərz edək ki, IonQ bu proqnoza nail olur və 15 dəfə qiymət-satış (P/S) nisbəti ilə ticarət olunur. Bu, təxminən 16 milyard ABŞ dolları bazar kapitallaşması demək olardı. Başqa sözlə, IonQ keçən ildən gəlirini səkkiz dəfədən çox artıra bilər və yenə də bugünkü dəyərlə ticarət edə bilər. Hətta IonQ -un 2028-ci il satışlarının 20 qatını əldə etdiyi daha optimist bir ssenaridə belə, onun bazar kapitallaşması 21,2 milyard ABŞ dollarına çatacaq ki, bu da təxminən 33% artım deməkdir. Bu, 5 000 ABŞ dolları investisiyanı təxminən 6 600 ABŞ dollarına çevirəcək. Bu, cəmi iki ildə cəlbedici bir gəlirdir, lakin idarəetmə tərəfindən demək olar ki, qüsursuz icra və bazarın yüksək qiymətləndirmə əmsalı təyin etməsini tələb edəcək. Hər iki ssenari, son bir ildə olduğu kimi, dövriyyədə olan səhmlərdə əhəmiyyətli bir dəyişikliyin olmadığını fərz edir. IonQ satınalmalarını maliyyələşdirmək üçün əhəmiyyətli səhmlər buraxaraq, bu prosesdə səhmdarları seyreltmişdir. Buradakı əsas fikir odur ki, IonQ səhmləri artıq əhəmiyyətli gələcək uğurlar üçün qiymətləndirilib. Mən IonQ səhmlərini hazırda cəlbedici bir alışdan daha çox spekulyativ bir saxlanma kimi görürəm. Şirkət kvant kompüterləşdirmənin əsas faydalananlarından biri ola bilsə də, investorlar mütləq çoxqat gəlirlərlə mükafatlandırılmaya bilərlər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.