[P1] Süni intellekt (AI) infrastrukturuna qoyulan xərclərin ən azı növbəti bir neçə il ərzində artmağa davam edəcəyi ehtimal olunur. Gartner 2027-ci ilə qədər AI infrastruktur xərclərinin təxminən 2 trilyon dollara çatacağını proqnozlaşdırır, Deloitte -nin sorğusu isə şirkətlərin 87%-nin 2028-ci ilə qədər AI infrastruktur xərclərinin ən azı iki dəfə artacağını, 30%-nin isə AI büdcələrinin ən azı beş dəfə yüksək olacağını gözlədiyini göstərib. [P2] Bu, dünyanın ən böyük çip istehsalçısı (foundry) olan Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) üçün böyük bir təkan olmalıdır. Qrafik prosessor vahidləri ( GPU ) və server mərkəzi mərkəzi prosessor vahidləri ( CPU ) kimi qabaqcıl məntiq çiplərinin istehsalı həm texnoloji təcrübə, həm də miqyas tələb edən çətin bir işdir. Rəqiblər yüksək məhsuldarlıq (az qüsur) əldə etməkdə çətinlik çəkərkən, TSMC qabaqcıl çip istehsalında virtual inhisarçı və yarımkeçirici təchizat zəncirində ən vacib şirkətlərdən biri kimi özünü təsdiqləyib. [P3] Bu, mənim fikrimcə, TSMC -ni AI infrastruktur bumundan faydalanmaq üçün ən yaxşı yollardan biri edir. 1 400 dollarla siz səhmin üç ədədini ala bilərsiniz. [P4] TSMC -nin əla tərəfi odur ki, hansı AI çip şirkəti bazar payını ələ keçirməsindən asılı olmayaraq, o, qalib gəlir. İstər Nvidia , istərsə də Advanced Micro Devices öz GPU -ları ilə, istərsə də Broadcom və Marvell Technology öz xüsusi AI ASIC -ləri (tətbiqə xüsusi inteqrasiya olunmuş sxemlər), məsələn, Alphabet -in tensor emal vahidləri ( TPU ) ilə olsun, TSMC bütün bu çipləri istehsal edir. [P5] Eyni şey məlumat mərkəzi CPU bazarında da böyük ölçüdə doğrudur. Intel öz CPU -larının əksəriyyətini istehsal edir, baxmayaraq ki, gələn illərdə bazar payını itirəcəyi gözlənilir. Bu arada, agent AI -nin yüksəlişi ilə bütün CPU bazarının partlayacağı gözlənilir. [P6] Məlumat mərkəzi bazarından başqa, TSMC şübhəsiz ki, robototexnika, özünü idarə edən avtomobillər və fiziki AI daxil olmaqla, digər texnoloji nailiyyətlərlə mümkün olan çiplərin yayılmasından faydalanacaq. Bütün bunlar çoxlu qabaqcıl yarımkeçiricilərə ehtiyac duyacaq potensial olaraq böyük bazarlardır. [P7] Bu arada, TSMC əla gəlir artımı və güclü ümumi marjalar nümayiş etdirir. Keçən rübdə onun gəliri ABŞ dolları ilə təxminən 34% artaraq 40,2 milyard dollara çatıb, ümumi marjası isə 910 baza bəndi genişlənərək 67,7% təşkil edib. Gəlir artımı üçüncü rübdə sürətlənib, iyul gəliri yerli valyuta ilə 45%, avqust gəliri 52%, sentyabr satışları isə 55% artıb. TSMC artan çip tələbatını ödəmək üçün ən böyük müştəriləri ilə sıx əməkdaşlıq edərək istehsal gücünü artırır, sənayedəki mövqeyi isə ona möhkəm qiymət gücü verib. [P8] AI infrastruktur xərclərindəki bum və çiplərin davamlı yayılması nəzərə alınmaqla, analitiklər növbəti bir neçə il ərzində TSMC üçün güclü böyümə gözləyirlər. [P9] Analitiklər hazırda şirkətin düzəliş edilmiş səhm başına qazancının ( EPS ) bu il 16,96 dollardan 2028-ci ildə 28,64 dollara yüksələcəyini proqnozlaşdırırlar. Növbəti il 25%, ondan sonrakı il isə 20% EPS artımı fərz etsək, bu, 2030-cu ildə təxminən 43 dollar düzəliş edilmiş EPS -ə səbəb olacaq. [P10] Səhm hazırda 2027-ci il analitik təxminlərinə görə 21 dəfədən bir qədər çox irəli qiymət-qazanc ( P/E ) nisbətində ticarət edir. Əgər səhmə 18x-dən 22x-ə qədər irəli P/E əmsalı tətbiq etsək, bu, üç il ərzində onun 775-950 dollar aralığında ticarət etməsinə səbəb olacaq. [P11] 1 400 dollardan az investisiya (üç səhm) 2029-cu ildə 2 325-2 850 dollar arasında dəyərli olacaq. Bu, aşağı həddə təxminən 70% gəlirə, yuxarı həddə isə 100%-dən çox qazanca bərabərdir. [P12] TSCM səhminin növbəti üç il ərzində potensial olaraq ikiqat artması ilə, bu, bu gün alınacaq ən yaxşı AI səhmlərindən biridir. Səhmin bu səviyyələrə çatması üçün ən böyük risklər AI infrastruktur xərclərinin yavaşlaması və/yaxud şirkətin Samsung , Intel və ya hətta Tesla və Space Exploration Technologies tərəfindən qurulan yeni Terrafab birgə müəssisəsi kimi rəqiblərə bazar payını və qiymət gücünü itirməsi olardı.