Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Zəif fond bazarı ilə üzləşən investorlar aktivlərin idarə edilməsi şirkətlərinə ( AMC ) getdikcə daha çox diqqət yetirirlər. Nifty 50 -nin bu il çətinlik çəkməsinə baxmayaraq, bir sıra AMC səhmləri qarşılıqlı fondlara davamlı pul axını sayəsində möhkəm qazanclar əldə edib. Buna baxmayaraq, sektor vahid istiqamətli deyil. Aditya Birla Sun Life AMC , Nippon Life India AMC və ICICI Prudential AMC kimi səhmlər üstün performans göstərsə də, HDFC AMC , UTI AMC və Canara Robeco AMC geri qalıb. Bu fərq investorların hər bir şirkətin böyümə perspektivlərinə, bazar payına və qiymətləndirməsinə dair artan fərqli baxışlarını əks etdirir. 2026-cı ildə, Nifty 50 -nin 14% düşməsinə baxmayaraq, Aditya Birla Sun Life AMC 23,15% artım qeydə alıb, Nippon Life India AMC 18,91% yüksəlib və ICICI Prudential AMC 15,91% artıb, ümumi bazar tendensiyasına meydan oxuyub. Lakin bütün AMC şirkətləri qazanc əldə etməyib: HDFC AMC 13,6%, UTI AMC 21,8% və Canara Robeco 31,2% düşüb, bu da sektorun vahidliyinin olmadığını vurğulayır. Sənaye üçün əsas dəstək mənbəyi Sistematik İnvestisiya Planlarına (SIP) daxil olan vəsaitlər olaraq qalır. Pərakəndə investorlar bazarın dəyişkənliyi şəraitində belə müntəzəm aylıq investisiyalar etməyə davam edərək, AMC -lərə gəlir artımı əldə etməyə imkan veriblər. Bundan əlavə, bir çox fond evləri portfel idarəetmə xidmətlərinə ( PMS ) və alternativ investisiya fondlarına ( AIF ) fəaliyyətlərini genişləndirərək, ənənəvi qarşılıqlı fondlardan əlavə gəlir mənbələri təmin edirlər. Bu yaxınlarda Kotak Institutional Equities , SBI AMC üzrə “al” reytinqi və 600 ₹ ədalətli dəyəri ilə əhatə dairəsini başlatdı. Broker, 29 sentyabr tarixli hesabatında, son düzəlişdən sonra HDFC AMC -nin səhm tövsiyəsini “al” səviyyəsinə yüksəltdi, lakin son bir ildəki üstün performansından sonra Aditya Birla Sun Life AMC -ni “azalt” səviyyəsinə endirdi. Həmçinin, Sunil Singhania -nın rəhbərlik etdiyi Abakkus Asset Manager ilkin kütləvi təklif ( IPO ) üçün layihə sənədlərini təqdim etdiyi üçün bu sahəyə yeni bir iştirakçı daxil ola bilər. Siyahıya alınma hələ bir müddət çəksə də, investorlar yeni iştirakçıların perspektivlərini siyahıya alınmış oyunçuların qarışıq performansı ilə müqayisə etdikcə, bu, AMC hekayəsinə başqa bir ölçü əlavə edir. Omniscience Capital -ın prezidenti və baş portfel meneceri Ashwani Shami bildirib ki, şirkət hazırda portfelində AMC səhmlərinə malikdir, çünki daha keyfiyyətli adları “olduqca yüksək qiymətləndirilmiş və ya ən yaxşı halda, ədalətli qiymətə” hesab edir və alfa yaratmaq üçün məhdud imkanlar təklif edir. HDFC AMC , UTI AMC və Canara Robeco AMC kimi bəzi səhmlərdəki düzəlişlərlə qiymətləndirmələr soyumağa başlayıb və Shami -nin sözlərinə görə, investorlar qiymətləndirmə rahatlığının aşkar olduğu hallarda səhm seçimi yanaşmasını tətbiq etməklə daha yaxşı nəticə əldə edə bilərlər. HDFC AMC ana bankından asılılıqla üzləşə bilər, lakin o, UTI AMC və Canara Robeco AMC -nin yüksək səviyyəli rəqiblərlə rəqabət şəraitində bazar payını qorumaqda çətinlik çəkdiyini və bunun səhm performanslarına təsir etdiyini düşünür. SBI Securities -in Fundamental Tədqiqatlar şöbəsinin rəhbəri Sunny Agrawal -a görə, HDFC AMC , ICICI Pru AMC və Nippon Asset Management hazırkı səviyyələrdə cəlbedici qiymətləndirilir. Agrawal bildirib ki, irəlidə investorlar üç əsas göstəriciyə – SIP artımı, marja sabitliyi və əməliyyat rıçaqına diqqət yetirməlidirlər, çünki bunlar yaxın aylarda AMC -lər üçün gəlir artımının sürətini və keyfiyyətini müəyyən edə bilər. Son iki ildə axınlar işin böyük hissəsini görüb, deyə SAMCO Securities -in səhm tədqiqat analitiki Raj Gaikar bildirib. Bazar qazancları az təsir göstərib, o deyib. Təkcə İdarəetmə Altında Aktivlərin (AUM) artımı artıq kifayət deyil. Bir AMC aktivlərindən haqq qazanır, buna görə də hər rupi üçün nə qədər qazandığı kitabın ölçüsü qədər vacibdir. Bu haqq davamlı təzyiq altındadır, o izah edib. “Sxemlər böyüdükcə, haqq dərəcəsi pilləli qaydalara əsasən azalır.” Bəzi böyük AMC səhmləri bu il əvvəl çatdıqları yüksək səviyyələrdən soyuyub. Lakin onlar ucuz deyil, Gaikar vurğulayıb. “Böyük siyahıya alınmış adlar hələ də daha geniş bazara və əksər digər maliyyə səhmlərinə nisbətən açıq bir premiumla ticarət edir. Bu premiumun möhkəm əsası var.” Bunlar yüksək marjalar, güclü pul axınları, sabit ödənişlər və çox yüksək kapital gəlirliliyi olan aktiv-yüngül firmalardır. Aylıq SIP axınları da onlara az sektorun malik olduğu bir gəlir rahatlığı səviyyəsi verir, o deyib. Bununla belə, o, hazırkı qiymətlərin illər boyu sabit, orta onluq rəqəmli mənfəət artımını artıq nəzərdə tutmasından narahatdır. Düz bazarda, yeni haqq qaydaları ilə bu, yüksək bir baryerdir. Gaikar -a görə, AMC qiymətləndirmələri hazırda ədalətli və ya bir qədər yüksək görünür. Bəzi adlar demək olar ki, mükəmməl çatdırılma üçün qiymətləndirilib, digərləri isə daha çox rahatlıq təklif edir. Bir neçə bazar iştirakçısı seçici yanaşmaya üstünlük verir, enişlərdə almağı seçirlər. Bəziləri bildirib ki, irəlidə bazar gəlirlərini artan qiymətləndirmələr deyil, gəlir artımı idarə edəcək. Zamanla, artan bazarlar aktivlərin böyüməsinin böyük hissəsini təmin edib. Bu dəstək olmadan, böyümə tamamilə yeni axınlardan asılı olacaq. Risk investor yorğunluğudur: iki illik zəif gəlirlərdən sonra, daha bir neçə illik zəif gəlirlər daha çox SIP dayandırılmasına və daha az birdəfəlik investisiyalara səbəb ola bilər. Azalan haqq gəlirləri növbəti təzyiq nöqtəsi olacaq. Güclü bazarlarda sürətli AUM artımı azalmanı maskalayır. Düz bazarlarda isə gəlirlərə daha görünən şəkildə təsir edir. Kotak hesabatına görə, “Böyük AMC -lər miqyasdan, qurulmuş performans tarixçəsindən və güclü brendlərdən faydalansa da, son performansın mülayimləşməsi, kiçik AMC -lər və distribyutorların daha yüksək komissiyalı məhsullara üstünlük verməsi əsas risklərdir.” Dipti demək olar ki, on ilini sürətlə dəyişən, bəzən əsəbi, lakin həmişə maraqlı fond bazarları dünyasında keçirib, kəskin satışlardan sürpriz rallilərə qədər hər şeyi və onları idarə edən hekayələri izləyib. Jurnalistika səyahətinə Informist-də başlayıb, CNBC Digital və Moneycontrol-da bazar instinktlərini inkişaf etdirib və indi Mint ilə yeni əraziləri kəşf edir. Burada o, kəskin təhlili, yerindəki anlayışları və bazarları həqiqətən nəyin hərəkət etdirdiyinə dair kəskin gözü bir araya gətirərək yeni sahələri araşdırır. Jurnalistikaya başlamazdan əvvəl Dipti hüquq təhsili alıb və təxminən üç il bir vəkil firmasında işləyib, bu təcrübə ona analitik düşüncə, müqavilələr və korporativ strukturlar üzrə güclü təməl verib. Lakin bazarların və hekayə danışmağın cazibəsi daha güclü olduğunu sübut edərək, onu hüquqdan jurnalistikaya keçməyə sövq edib. O, səhmlər və investisiyalar haqqında yazır, lakin bu, hekayənin yalnız bir hissəsidir. Dipti həmçinin bazar ekspertləri ilə əməkdaşlıq edərək mürəkkəb tendensiyaları kəskin, asan başa düşülən videolara çevirir, bəzən sövdələşmələrə və satınalmalara nəzər salır və müntəzəm olaraq sənaye liderlərinin fikirlərini öyrənir. Gəlir zəngləri, bazar dalğalanmaları və idarə heyəti söhbətləri arasında o, bazarları həqiqətən nəyin hərəkət etdirdiyini izah edən növbəti hekayəni axtarır. Bütün Biznes Xəbərlərini, Bazar Xəbərlərini, Son Xəbər Hadisələrini və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint-də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.