[P1] İnvestorlar süni intellekt (Sİ) səhmləri haqqında düşünərkən, ilk ağıla gələn adətən Nvidia , Microsoft və Alphabet kimi nəhənglər olur. Lakin digər şirkətlər də Sİ inqilabında mühüm rol oynayır. [P2] Xüsusilə bir şirkət diqqətdən kənarda qalır. Bu şirkət qabaqcıl yarımkeçirici avadanlıqların Hollandiya istehsalçısı olan ASML (ASML +0,60%) şirkətidir. Və mən inanıram ki, bu, Sİ infrastrukturunun yüksəlişinə investisiya qoymaq üçün ən cəlbedici yollardan biridir. [P3] Sİ böyük hesablama gücü tələb edir, buna görə də yarımkeçirici istehsalçıları daim daha kiçik, daha sürətli və daha enerjiyə qənaət edən çiplər hazırlayırlar. Məsələn, Nvidia Hopper prosessorları bir vaxtlar Sİ proqramlarının öyrədilməsi və işlədilməsi üçün ən müasir GPU -lar hesab olunurdu. 2024-cü ildə Nvidia daha qabaqcıl Blackwell arxitekturasını təqdim etdi və bu il şirkət Rubin GPU -ları və Vera CPU -ları ilə növbəti nəsil Vera Rubin platformasını istifadəyə verir. [P4] Çiplərin hər nəsli daha güclü və enerjiyə qənaətcildir. Və bu məqamda ASML səhnəyə daxil olur. [P5] ASML silikon lövhələr üzərində kiçik naxışlar çap etmək üçün işıqdan istifadə edən litoqrafiya maşınları istehsal edir. Bu naxışlar yarımkeçirici çiplərin işləməsinə imkan verən tranzistorlara və əlaqələrə çevrilir. ASML , bu gün ən qabaqcıl yarımkeçiricilərin bir çoxunun istehsalı üçün vacib olan ekstremal ultrabənövşəyi ( EUV ) litoqrafiya sistemlərinin dünyanın yeganə kommersiya təchizatçısıdır. [P6] Taiwan Semiconductor Manufacturing , Samsung və Intel kimi istehsalçılar qabaqcıl çiplər istehsal etmək üçün ASML -in avadanlıqlarına güvənirlər. Və Sİ modelləri daha mürəkkəbləşdikcə, getdikcə daha güclü yarımkeçiricilərə olan ehtiyac yalnız artmalıdır. [P7] ASML bu gün çip istehsalçıları və tökmə zavodları üçün mühüm tərəfdaşdır. Və o, növbəti nəsil çiplər üçün də eyni dərəcədə əhəmiyyətli qalmaq üçün çalışır. [P8] Sentyabr ayında ASML mövcud texnologiyasının daha qabaqcıl versiyası olan Yüksək Sayısal Aperturalı EUV (High-NA EUV) tətbiqini sürətləndirmək üçün Intel Foundry ilə genişləndirilmiş əməkdaşlıq elan etdi. [P9] Intel artıq sınaq, inkişaf və istehsal fəaliyyətləri çərçivəsində High-NA EUV istifadə edərək 1 milyondan çox lövhə emal edib. Bu texnologiya həmçinin Intel -in Panther Lake prosessorlarının seçilmiş qatlarını istehsal etmək üçün də istifadə olunur. [P10] ASML həmçinin Samsung ilə genişləndirilmiş tərəfdaşlıq elan etdi, hansı ki, 2028-ci ilə qədər qabaqcıl DRAM yaddaş istehsalına High-NA EUV tətbiq etməyi planlaşdırır. [P11] Yaddaş Sİ üçün xüsusilə vacibdir, çünki güclü prosessorlar mürəkkəb hesablamaları yerinə yetirmək üçün böyük miqdarda məlumatın sürətlə çatdırılmasını tələb edir. [P12] Sənayenin aparıcı tökmə zavodu olan Taiwan Semiconductor , istehsal məhsuldarlığını artıra və xərcləri azalda biləcək daha böyük fotomaskalar üzərində ASML ilə əməkdaşlıq edir. TSMC 2030-cu ildən başlayaraq qabaqcıl düyünlər üçün yüksək həcmli istehsala High-NA EUV tətbiq etmək niyyətindədir. [P13] Bu dövr ərzində ASML daha da yaxşılaşacağı gözlənilən güclü gəlirlər əldə edir. Şirkət oktyabrın 14-də üçüncü rübün nəticələrini açıqlayanda, analitiklər 2025-ci ilin üçüncü rübü ilə müqayisədə 55% artımla 11,68 milyard avro (13,1 milyard dollar) gəlir gözləyirlər. Gəlirlərin bir səhm üçün 10,66 avro olacağı, bir il əvvəlki 5,49 avro ilə müqayisədə daha yüksək olacağı gözlənilir. [P14] Hollandiya şirkətinin ikinci rüb gəliri 9,3 milyard avro , xalis mənfəəti isə 2,9 milyard avro təşkil edib, 2025-ci ilin ikinci rübündəki 7,7 milyard avro gəlir və 2,3 milyard avro xalis mənfəət ilə müqayisədə. [P15] ASML yarımkeçirici xərcləmə dövrləri, ixrac məhdudiyyətləri və getdikcə daha mürəkkəb istehsal avadanlıqlarının inkişafının yüksək qiyməti daxil olmaqla risklərlə üzləşir. Lakin onun texnoloji liderliyi müstəsna rəqabət üstünlüyü yaradır. [P16] Nvidia Sİ-ni gücləndirən prosessorların dizaynında aparıcı şirkətdir və Taiwan Semiconductor şübhəsiz ki, ən yaxşı tökmə zavoduna malikdir. Lakin bu şirkətlər – və onların rəqibləri – yarımkeçirici texnologiyasını irəli aparmaq üçün qabaqcıl litoqrafiya avadanlıqlarından asılıdırlar. [P17] Buna görə də inanıram ki, ASML uzunmüddətli Sİ investorlarından xeyli daha çox diqqətə layiqdir. Sİ infrastrukturunun yüksəlişi təkcə çiplər quran şirkətlərdən ibarət deyil. Bu, həm də bu çipləri mümkün edən şirkətdən ibarətdir.