[P1] Bloom Energy (BE) səhmləri adətən uzun müddət aşağı səviyyədə qalmır. 2025-ci ilin sentyabrından bəri yanacaq hüceyrəsi istehsalçısının səhmləri beş dəfə bağlanış zirvəsindən 20% və ya daha çox düşüb. Bu enişlərin dördündə səhm, ən aşağı səviyyəsindən təxminən bir ay ərzində yeni zirvəyə çatıb. [P2] Beşinci hal fərqlidir. Bloom iyunun 22-də rekord 345,85 dollar səviyyəsində bağlandı, sonra iyulun 29-dək 53% düşərək 163,75 dollara çatdı. Səhmlər ən aşağı səviyyədən bəri təxminən 71% artaraq, bu yazıda təxminən 280 dollara çatıb. Lakin onlar ən aşağı səviyyədən 10 həftədən çox keçməsinə baxmayaraq, hələ də rekorddan təxminən 19% aşağıdadır. [P3] Vaxt qəribədir, çünki süni intellekt ( AI ) məlumat mərkəzlərinə enerji sistemləri satan Bloom , tarixində ən böyük rübü qeydə alıb. Məncə, bu enişin niyə bu qədər davam etdiyini şirkətin fəaliyyəti izah etmir. Yüksək qiymət və qısa satış edənlərin hesabatları yəqin ki, bunu izah edir. [P4] Sürətli bərpa dövrü 2025-ci ilin sentyabrında başladı, o zaman Bloom üç ticarət günü ərzində 20% batdı və sentyabrın 25-dəki ən aşağı səviyyəsindən cəmi altı gün sonra yeni zirvədə bağlandı. Ən böyük eniş bundan sonra gəldi, noyabrın 3-dən dekabrın 17-dək 46% sürüşmə. Hətta bu eniş də 2026-cı il yanvarın 16-dək, ən aşağı səviyyədən 30 gün sonra silindi. Martın 30-da başa çatan 32% -lik enişin bərpası 14 gün, iyunun 10-da başa çatan 24% -lik eniş isə cəmi səkkiz gün çəkdi. [P5] Lakin bu dəfə yüksəliş köhnə zirvədən aşağıda dayanıb. Bloom -un iyul ayının ən aşağı səviyyəsindən bəri ən yaxşı bağlanışı oktyabrın 6-da 295,78 dollar olub ki, bu da rekorddan təxminən 14% aşağıdır. [P6] Əksinə, Bloom -un fəaliyyəti eniş zamanı sürətləndi. [P7] Bloom -un ikinci rüb gəliri illik müqayisədə 166% artaraq təxminən 1,07 milyard dollara çatdı ki, bu da şirkətin bir rübdə ilk dəfə 1 milyard dolları keçməsi deməkdir. Gəlir artımı 2025-ci ilin dördüncü rübündə 36% -dən 2026-cı ilin birinci rübündə 130% -ə yüksəlmişdi. Beləliklə, son rüb ardıcıl iki sürətlənməni qeydə aldı. [P8] Və rəhbərliyin proqnozu yüksəlməyə davam etdi. Fevral ayında Bloom -un 2026-cı il üçün qeyri-GAAP (tənzimlənmiş) əsasda səhm başına qazanc proqnozu 1,33 dollardan 1,48 dollara qədər idi. Aprel ayında bu diapazon 1,85 dollardan 2,25 dollara , iyulun 28-də ikinci rübün nəticələri açıqlandıqda isə 2,55 dollardan 2,85 dollara qədər artırıldı. [P9] Orta nöqtə fevral ayından bəri demək olar ki, iki dəfə artıb. [P10] Başqa sözlə, iyun ayının rekordundan bəri səhmlər təxminən 19% aşağı düşüb. Lakin rəhbərliyin il üçün öz qazanc proqnozu təxminən 32% artıb. [P11] Fərqlərdən biri enişin haradan başlamasıdır. İyunun 22-də Bloom -un səhmləri, o zamankı rəhbərliyin 2026-cı il üçün tənzimlənmiş səhm başına qazanc proqnozunun orta nöqtəsindən istifadə edərək, proqnozlaşdırılan qazancın təxminən 170 qatı idi. [P12] Bu, ilin əvvəlki zirvələrinin hər ikisindən daha baha idi. Səhm fevralın 25-də zirvəyə çatdıqda, proqnozlaşdırılan qazancın təxminən 124 qatı idi. Mayın 21-dəki zirvəsində qiymət proqnozlaşdırılan qazancın təxminən 150 qatı idi. [P13] Başqa sözlə, hər bir zirvə əvvəlkindən daha yüksək qiymətləndirmə ilə gəldi. [P14] Səhmin hazırkı təxminən 280 dollar qiymətində, Bloom daha yüksək proqnozla proqnozlaşdırılan qazancın təxminən 100 qatı səviyyəsində ticarət edir. 345,85 dollara qayıtmaq hələ də proqnozlaşdırılan qazancın təxminən 128 qatını ödəmək demək olardı – bu, fevral ayının zirvəsindən daha çoxdur. [P15] Digər fərq isə Bloom -un öz hesabatına qarşı bir çağırışdır. İyulun 8-də səhmin düşməsindən qazanc əldə edə biləcəyini bildirən Hunterbrook Media , Bloom -un maliyyə nəticələrini, mühasibat uçotunu və yanacaq hüceyrələrində istifadə olunan material olan skandium oksid tədarükünü şübhə altına alan bir hesabat yayımladı. [P16] Bloom , nəticələri və mühasibat uçotu ilə bağlı iddiaları “qəti şəkildə rədd etdiyini” və cari tələbatı və sifarişlərini ödəmək üçün kifayət qədər skandium oksidinə malik olduğunu bildirdi. Lakin o, ikinci rüb hesabatına qısa satış edənlər haqqında yeni bir risk faktoru da əlavə etdi. Həmin hesabatda Bloom , bu kimi hesabatların, “dəqiq olub-olmamasından asılı olmayaraq, adi səhmlərimizin ticarət qiymətində əhəmiyyətli dəyişkənliyə səbəb olduğunu” bildirdi. [P17] Əlaqəli bir fondun səhmi qısa satdığını açıqlayan Hunterbrook , iyulun 30-da Bloom -un yanacaq hüceyrələrinin reklam edildiyi kimi işləyib-işləmədiyini şübhə altına alan ikinci bir hesabatla çıxış etdi. Bir güclü rüb bu kimi şübhələri aradan qaldırmaq üçün kifayət olmaya bilər. [P18] Bu eniş digər dördü kimi bitəcəkmi? Ola bilər. Bəli, satışları bu qədər sürətlə artan bir böyümə səhmi, gözlədiyimdən daha tez rekord səviyyəyə qayıda bilər. Lakin mən tarixin normal cədvəli üzrə təkrarlanacağına ümid edərək səhm almazdım. Bloom -un bu il gözlədiyi qazancın təxminən 100 qatı səviyyəsində, məncə, səhmin hələ də mənfəətinin çatışması lazımdır.