[P1] Vanguard S&P 500 ETF ( VOO +0.61%) 2016-cı ildə səhmdarlarına hər səhm üçün 4,14 dollar ödəyib. 2025-ci ildə isə bu rəqəm 7,07 dollar olub. [P2] Bu, doqquz il ərzində təxminən 71% artım deməkdir və fond bunu əldə etmək üçün heç bir xüsusi addım atmayıb. Sadəcə olaraq, sahib olduğu şirkətlərin ödədikləri dividendləri ötürüb. [P3] Lakin bu gün gəlir axtaran hər kəs daha aşağı bir rəqəmlə qarşılaşır. 2016-cı ilin sonunda 4,14 dollarlıq ödəniş fondun qiymətinin təxminən 2% -i qədər gəlirlik təşkil edirdi. Bu gün fondun son dörd rüblük ödənişlərinin cəmi hər səhm üçün təxminən 7,43 dollar təşkil edir ki, bu da mənim yazdığım zaman təxminən 714 dollar olan qiymətdə cəmi 1% gəlirlik deməkdir. [P4] Başqa sözlə, fonda qoyulan yeni 10 000 dollarlıq investisiya bu gün təxminən 104 dollar illik gəlir gətirir, 2016-cı ilin sonunda isə bu rəqəm təxminən 200 dollar idi. Ödəniş artsa da, qiymət daha sürətlə artıb. [P5] Məncə, bu, fond üçün pis əlamət deyil. Lakin bu o deməkdir ki, yeni alıcı onu yüksək gəlirli dividend səhmi kimi qəbul etməməlidir. [P6] Dividend artımının nə qədər geniş olduğunu göstərən S&P 500 ( ^GSPC +0.59%) 2025-ci ildə hər səhm üçün rekord 78,92 dollar dividend ödəyib ki, bu da ardıcıl 16-cı illik artım idi. 2016-cı ildə 45,70 dollar ödəmişdi, beləliklə, indeksin ödənişi təxminən 73% artıb – fondun özünün 71% artımı ilə demək olar ki, eynidir. [P7] Və artımlar bitməyib. Fondun sentyabrın sonunda hər səhm üçün 1,82 dollar olan son rüblük ödənişi bir il əvvəl ödənilən 1,74 dollardan təxminən 5% yüksək idi. [P8] Əlbəttə ki, indeksdəki şirkətlər mənfəətlərini dividendlərindən qat-qat sürətlə artırıblar. Ümumi qəbul edilmiş mühasibat prinsiplərinə əsasən, S&P 500 2016-cı ildə hər səhm üçün 94,55 dollar , 2025-ci ildə isə təxminən 241 dollar qazanıb ki, bu da təxminən 155% artım deməkdir. Bu, dividend artım sürətindən iki dəfədən çoxdur. [P9] Beləliklə, şirkətlər xalis gəlirlərinin daha kiçik bir hissəsini dividend kimi ödəyiblər. İndeksin dividendləri 2016-cı ildə gəlirlərinin demək olar ki, yarısını təşkil edirdi. 2025-ci ilə qədər isə bu rəqəm təxminən üçdə birə enib. [P10] Qalan hissənin çoxu geri alışlara (şirkətin səhm sayını azaldan və hər səhmə düşən gəliri artıra bilən səhm geri alışları) yönəldilib. 2025-ci ilin sentyabrında bitən 12 ay ərzində S&P 500 şirkətləri öz səhmlərini geri almaq üçün rekord 1,02 trilyon dollar xərcləyiblər. Eyni dövrdə dividendlərə 665 milyard dollar ödəyiblər. Geri alışlar da səhmdarlara nağd pul qaytarır. Lakin bu nağd pul heç vaxt dividend gəlirliyində görünmür. O, hər səhmə düşən daha yüksək gəlirdə və zamanla səhm qiymətində özünü göstərə bilər. [P11] İnvestorlar həmçinin indeksin qazandığı hər dollar üçün doqquz il əvvəlkindən daha çox ödəyirlər. Mənim hesablamalarıma görə, S&P 500 2016-cı ilin dekabrında təxminən 24 dəfə gəlirlə, 2025-ci ilin dekabrında isə təxminən 28 dəfə gəlirlə ticarət edilib. [P12] Gəlirlərin iki dəfədən çox artması və qiymət-gəlir nisbətinin yüksəlməsi ilə fondun qiyməti 2016-cı ilin sonu ilə 2025-ci ilin sonu arasında üç dəfədən çox artıb. Bu doqquz il ərzində fondun ödənişi ildə təxminən 6% , qiyməti isə ildə təxminən 13% artıb. Axı, gəlirlik sadəcə ödənişin qiymətə bölünməsidir, buna görə də ödənişin sürətindən iki dəfədən çox artan qiymət gəlirliyi təxminən yarıya endirə bilər. [P13] 2016-cı ilin sonunda (hər səhm üçün təxminən 205 dollar ) fondu alan və saxlayan hər kəs üçün vəziyyət çox fərqlidir. Fondun son dörd ödənişi həmin ilkin alış qiymətinin təxminən 3,6% -ni təşkil edir. [P14] Və yenidən investisiya edilmiş dividendlərlə, fondun 2016-cı ilin sonundan bəri ümumi gəliri mənim yazdığım zaman təxminən 305% , yəni ildə təxminən 15% təşkil edir. [P15] Lakin bu gün gəlirə ehtiyacı olan yeni alıcı üçün fond az şey təklif edir. Vanguard fondun 30 günlük SEC gəlirliyini (fondun qazandığı gəlirin standartlaşdırılmış göstəricisi) 30 sentyabr tarixinə 1,00% olaraq göstərir. 100 000 dollar üzərində bu, ildə təxminən 1 000 dollar gətirərdi. [P16] Ödəniş yəqin ki, artmağa davam edəcək. Lakin 2016-cı ildən 2025-ci ilə qədər orta hesabla ildə 6% sürətlə belə, bu gün alan hər kəsin ödədikləri məbləğ üzərində ildə 2% toplamaq üçün təxminən 11 il vaxt lazım ola bilər. [P17] Ümumilikdə, məncə, fond dividendləri zamanla artmağa meylli olan bir artım holdinqi kimi ən yaxşı şəkildə işləyir. Səbirli sahiblər üçün bu artan ödəniş qiymət artımlarına əlavə olaraq xoş bir bonus olub. Lakin bu gün investisiya edilmiş bir dollar ildə təxminən 1% gəlir gətirir və şirkətlər nağd pullarının bu qədərini geri alışlara yönəltməyə davam etdikcə bunun çox dəyişəcəyini gözləmirəm.