Alphabet ( NASDAQ:GOOG , NASDAQ:GOOGL ) dünyanın ən çox nağd pula sahib şirkətlərindən biri olsa da, onun robotaksi bölməsi Waymo , 8 oktyabr 2026-cı il tarixində özəl kredit fondlarından və institusional kreditorlardan 5 milyard ABŞ dolları məbləğində müddətli kredit cəlb edib. Bu, Waymo -nun tarixində ilk borc maliyyələşdirməsidir. Waymo -nun maliyyə direktoru Steve Fieler bloq yazısında bu krediti “miqyaslanan kommersiya müəssisəsinə çevrilməyimizdə mühüm addım” adlandırıb. Alphabet səhmləri 9 oktyabr tarixində 0,97% artaraq 351,66 ABŞ dolları ilə bağlanıb. Bu məbləğ 4,30 trilyon ABŞ dolları dəyərində olan bir şirkət üçün kiçik bir hərəkətdir və bu, məbləğin ana şirkət səviyyəsində əhəmiyyətsiz olması ilə əlaqədardır. Daha diqqətəlayiq olan isə Alphabet -in Waymo -nu birbaşa maliyyələşdirə biləcəyi halda, kənar kreditorlara müraciət etməsidir. Sindikatlaşdırılmış müddətli kredit, bir qrup kreditor tərəfindən təmin edilən və müəyyən bir cədvəl üzrə ödənilən sabit məbləğdir. Bu sindikata PIMCO , Blackstone ( NYSE:BX ) və Sixth Street rəhbərlik edib; Capital Group , Loomis Sayles və T. Rowe Price əhəmiyyətli kreditorlar arasında olub, Goldman Sachs ( NYSE:GS ) isə yeganə aparıcı kitabçı olaraq çıxış edib. Apollo ( NYSE:APO ), Blue Owl ( NYSE:OWL ), Oaktree , HPS Investment Partners , Fidelity və digərləri də bu prosesdə iştirak ediblər. Waymo kreditin müddətini və dəqiq faiz dərəcəsini açıqlamayıb. Alphabet -in sənədlərində bu əməliyyatla bağlı heç bir 8-K forması yoxdur, bu da ana şirkətin krediti zəmanət edib-etmədiyi barədə məlumat verilmədiyini göstərir. Kreditin daha böyük həcmi və daha sərt qiyməti kreditor tələbinin təklif olunan məbləği üstələdiyini göstərir. Buna baxmayaraq, bu fərq yüksək gəlirli əraziyə düşür və 175,5 dəfə faiz ödənişi qabiliyyətinə malik bir ana şirkətin ödəyəcəyi məbləğdən xeyli yuxarıdır, bu da kreditorların Waymo -nun riskini ayrıca qiymətləndirdiyini göstərir. Kənar kreditorlar öz intizamlarını gətirirlər və 126 milyard ABŞ dolları dəyərində olan fevral ayındakı 16 milyard ABŞ dolları məbləğindəki səhm dövrəsi ilə yanaşı, ikinci bir bazar yoxlaması əlavə edirlər ki, bu da Alphabet tərəfindən əsasən maliyyələşdirilmişdi. Nəqliyyat vasitələri parkı da böyük miqdarda nağd pul tələb edir və Alphabet bu yükü bölüşməyə üstünlük verir. Ana şirkət təkcə ikinci rübdə təxminən 70 milyard ABŞ dolları səhm və borc cəlb edib, geri alımları dayandırıb və 2026-cı il üçün kapital xərclərini 175 milyard ABŞ dolları ilə 185 milyard ABŞ dolları arasında proqnozlaşdırıb. Səfər sayları hər səfərin gəlirli olub-olmadığı barədə heç bir məlumat vermir və Waymo hər səfər üçün iqtisadi göstəriciləri açıqlamır. Waymo -nu da əhatə edən “Digər Mərcələr” seqmenti ikinci rübdə cəmi 382 milyon ABŞ dolları gəlir əldə edib. Sığorta, tənzimləyicilər və park xərcləri borclanmanın həll etmədiyi açıq problemlər olaraq qalır. Kredit Alphabet -in dəyərləndirməsini böyük ölçüdə toxunulmaz saxlayır, çünki əsas biznes səhmləri idarə edir: Google Cloud gəlirləri keçən rübdə 82% artıb və səhmlər son 18 qazancın təxminən 18 qatı və gələcək qazancın 23 qatı ilə ticarət olunur. Səhmdarlar üçün kreditin faydalı tərəfi, kənar kreditorların indi Waymo -nun riskini öz qiymətləri ilə müəyyənləşdirməsidir. Əgər Waymo -nun növbəti maliyyələşdirməsi bu dəfəkindən daha sərt şərtlərlə qiymətləndirilərsə, kreditorlar onu getdikcə daha çox müstəqil bir biznes kimi qəbul edəcəklər. Alphabet , Waymo -nu əlində saxlayan yeganə listinqdə olan qiymətli kağız olaraq qalır, buna görə də ana şirkətin səhmləri robotaksi bölməsinə yeganə açıq bazar təsiridir. Alphabet -in növbəti gəlir hesabatı 28 oktyabr tarixinə planlaşdırılıb, baxmayaraq ki, şirkət bu tarixi təsdiqləməyib. Əgər bu hesabat kreditin geri ödəmə şərtlərini qeyri-müəyyən qoyarsa və səhm 340,03 ABŞ dolları , yəni 200 günlük hərəkətli ortalamasından aşağı bağlanarsa, yüksəliş ssenarisi zəifləyəcəkdir. Mənbələr: 247wallst.com