[P1] Exxon 43 il ardıcıl olaraq investorlara hər il daha böyük dividend çeki ödəyib, lakin xam neft qiymətlərinin düşməsi və rüblük sərbəst pul axınının 61% azalması indi bu vədin həddini sınaqdan keçirir. [P2] Neft qiymətləri dəyişkən olub. West Texas Intermediate 2025-ci ilin dekabrında 55,44 dollara düşdükdən sonra 2026-cı il aprelin 7-də 114,58 dollara çatdı. Oktyabrın 6-da isə 96,24 dollar idi. Exxon Mobil (NYSE:XOM) səhmləri 169,01 dollarla bağlandı ki, bu da bu il 43,18% artım deməkdir və 2,48% gəlir gətirir. Əgər siz Exxon -u rüblük ödənişlər üçün saxlayırsınızsa, neft qiymətləri düşəndə və aşağı səviyyədə qaldıqda nə baş verəcəyi əsas sualdır. [P3] Exxon rübdə 1,03 dollar, yəni ildə 4,12 dollar ödəyir. Təxminən 4,11 milyard səhm dövriyyədə olduğu üçün bu, ildə təxminən 16,9 milyard dollar təşkil edir. 2025-ci ildə Exxon 51,97 milyard dollar əməliyyat pul axını əldə etdi, 29,00 milyard dollar kapital xərclərinə sərf etdi və 26,13 milyard dollar sərbəst pul axını saxladı. Bu, dividendi asanlıqla ödədi. Lakin 20 milyard dollarlıq səhmlərin geri alınmasını da əlavə etsək, ümumi ödənişlər sərbəst pul axınını üstələdi. 2026-cı il üçün kapital xərcləri üzrə proqnoz 27 milyard dollardan 29 milyard dollara qədərdir. [P4] Korporativ gəlir nöqtəsi, əməliyyat pul axınının kapital xərclərini və dividendi ödədiyi neft qiymətidir. Xam neft bu səviyyədən aşağı düşdükdə, çatışmazlıq nağd puldan və ya borclanmadan qarşılanmalıdır. Exxon son hesabatlarında xüsusi dividend gəlir nöqtəsini dərc etməyib, buna görə də onun borc götürmə qabiliyyəti əsl buferə çevrilir. Borc/kapital nisbəti 0,168, xalis borc/EBITDA nisbəti 0,548 və faiz əhatə dairəsi 56,28x-dir. CEO Darren Woods bunu belə ifadə etdi: [P5] “Bu artım intizamlı kapital bölgüsü və bizə dövr boyu investisiya etmək və ardıcıl olaraq sənayedə lider gəlirlər əldə etmək üçün misilsiz çeviklik verən sənaye lideri balans hesabatı ilə dəstəklənir.” [P6] Exxon 43 il ardıcıl olaraq illik dividendini artırıb. 2020-ci ildə xam neft qiymətləri çökəndə, rəhbərlik 2019-cu ildən 2021-ci ilə qədər rüblük ödənişi 0,87 dollarda saxladı və onu azaltmadı. Shell (NYSE:SHEL) 2020-ci ildə dividendini azaltdı. Onun rüblük dividendi indi 0,3906 dollardır və 2026-cı ilin birinci rübündə xalis borcu 52,6 milyard dollar idi. Hələlik, Chevron (NYSE:CVX) 39-cu ardıcıl illik artımından sonra 1,78 dollar ödəyir. Buna baxmayaraq, Chevron 2026-cı ilin birinci rübündə mənfi 1,549 milyard dollar sərbəst pul axını göstərdi və xalis borc/EBITDA nisbəti 1,08x təşkil edir. [P7] 2026-cı ilin birinci rübü rəqəmlərin nə qədər sürətlə sıxıla biləcəyini göstərdi. Sərbəst pul axını 61,74% azalaraq 2,70 milyard dollara düşdü. Səhmlərin geri alınması ilk növbədə dayandırılır. Exxon 20 milyard dollarlıq səhmlərin geri alınmasını yalnız “ağlabatan bazar şərtləri fərz edilərək” vəd edir. Kapital xərclərinin azaldılması bunu izləyəcək. Xərclər də dəstək verir: 2019-cu ildən bəri struktur qənaətləri 16,3 milyard dollara çatıb. CFO Neil Hansen iyul zəngində dedi: [P8] “Əgər bu ilki nağd xərclərimizi götürüb illikləşdirmiş olsaydınız, nağd əməliyyat xərclərimiz 2019-cu illə eyni görünərdi.” [P9] Qayana əlavə dəstək verir. Exxon “55 milyard dollarlıq investisiyanı tamamilə geri qaytardı”, bunu Hansen “sərbəst pul axınına doğru bir dönüş nöqtəsi” adlandırdı. Bu vacibdir, çünki EIA 2030-cu ilə qədər Brent neftinin bir barel üçün 70 dollardan aşağı olacağını proqnozlaşdırır. [P10] Bəli. Uzunmüddətli enişdə Exxon dividendi azaltmadan əvvəl səhmlərin geri alınmasını yavaşladacaq, kapital xərclərini azaldacaq və aşağı borc səviyyəsindən istifadə edəcək. Keçən rübdə 17 milyard dollardan çox sərbəst pul axını əldə etdi və xalis borcunu 7 milyard dollardan çox azaltdı. Enişin riskə atacağı şey dividend artımıdır. Yüksək gəlirli enerji kompleksinin qalan hissəsini araşdıran sahiblər üçün, kəsilmədən əvvəl adətən gələn yeddi xəbərdarlıq əlaməti burada pulsuz bələdçidə təqdim olunur. [P11] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P12] Chris Lange on ildən çox müxtəlif mövzuları əhatə edən təcrübəyə malik maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc edib, əvvəlki işləri əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya yönəlmişdir. [P13] Onun işi Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili alıb və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəsi var. [P14] Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman lakros ehtirasına, şahmat oynamağa və ya atası ilə günəş layihələri qurmağa davam edir.