[P1] Hər yüksək gəlirli ödəniş tələ deyil, lakin təmin edilmiş ödənişləri riskli olanlardan ayırmaq üçün sadəcə gəlir rəqəminə baxmaq kifayət deyil. Bu dörd gəlir seçimi BDC -ləri və midstream sektorunu əhatə edir və hər birinin arxasındakı detallar… [P2] Bu dörd gəlir adından üçü bugünkü qiymətlərlə 9%-dən çox ödəyir və dördü də cari qazanclar və ya pul axını ilə tamamilə təmin edilmiş paylamalar ödəyir. Bu siyahı təmin edilmiş ödəniş əsasında qurulub. Biznes İnkişaf Şirkətləri (BDC) özəl şirkətlərə dəyişkən faiz dərəcələri ilə kredit verir və bu gəlirin əksəriyyətini səhmdarlara ötürməlidirlər. Qrupun midstream tərəfdaşlığı təbii qaz boru kəmərlərindən və emal zavodlarından ödəniş əsaslı pul axınları toplayır. Üç kredit verən arasında baza ödənişləri təxminən 9,6%-dən 12,4%-ə qədər dəyişir və ən aşağı gəlirli Hercules Capital (NYSE:HTGC) keçən rübdə baza pul paylamasının 125% təminatını göstərib. Aşağıdakı hər bir bölmə gəliri, təminatı, balans hesabatının gücünü və dividendlərin tarixini əhatə edir ki, siz hər bir ödənişin nə qədər təhlükəsiz olduğunu ona etibar etməzdən əvvəl qiymətləndirə biləsiniz. [P3] Ares Capital (NASDAQ:ARCC | ARCC Price Prediction) hər rüb 0,48 dollar, illik isə 1,92 dollar ödəyir. 18,64 dollarlıq səhm qiyməti ilə irəli gəlir təxminən 10,3% təşkil edir ki, bu da onu ultra yüksək gəlirli əraziyə yerləşdirir. [P4] Dividend təhlükəsizliyi . İkinci rübün əsas qazancları səhm başına 47 sent olub, bu da əvvəlki rüblə eynidir. Rəhbərlik bildirib ki, “Son 12 ayda əsas qazanclar müntəzəm dividendimizi üstələyib” və şirkət buna əlavə olaraq səhm başına 15 sent xalis reallaşmış qazanc əlavə edib. ARCC həmçinin təxminən 988 milyon dollar və ya səhm başına 1,38 dollar vergi tutulan gəlir artığını saxlayır ki, bunu hələ də paylaya bilər. Bu, 1,92 dollarlıq illik dividendin böyük bir hissəsini əhatə edir. Xalis borcun kapitala nisbəti 1,12 dəfə olub ki, bu da şirkətin 0,9-dan 1,25 dəfəyə qədər hədəf diapazonunda yerləşir və mövcud likvidlik təxminən 6 milyard dollar təşkil edib. Tarixi göstəricilərə görə, ARCC son 15 rübdə hər səhmə 0,48 dollar ödəyib. [P5] Yüksəliş ssenarisi . ARCC riskini 619 portfel şirkəti arasında yayır və heç bir tək investisiya portfelin 1,3%-dən çoxunu təşkil etmir. Xərclər üzrə qeyri-akkruallar 2,4% təşkil edib ki, bu da qlobal maliyyə böhranından bəri şirkətin təxminən 3%-lik tarixi ortalamasından aşağıdır. Səhm 0,99 qiymət-kitab nisbətində ticarət edir, yəni alıcılar 10% gəlir axını üçün təxminən kitab dəyəri ödəyirlər. CEO planı belə yekunlaşdırıb: “Bütün bu amillər qazanclarda nisbi sabitlik perspektivimizi və sabit rüblük dividendi saxlamaq qərarımızı dəstəkləyir.” [P6] Risk . Keçən rübün 0,47 dollarlıq əsas EPS -i 0,48 dollarlıq dividenddən bir sent aşağı olub. Əgər əməliyyat fəaliyyəti yavaş qalarsa, ARCC öz artıq buferinə daha çox etibar edəcək və səhm başına NAV artıq keçən ilin sonunda 19,94 dollardan 19,35 dollara düşüb. [P7] Blue Owl Capital (NYSE: OBDC) hər rüb 0,31 dollar, illik isə 1,24 dollar baza dividendi ödəyir. 10,01 dollarla bu, təxminən 12,4% irəli baza gəliridir ki, bu da bu qrupda ən yüksəkdir. Blue Owl həmçinin vaxtaşırı əlavə dividendlər ödəyir, ən son 0,02 dollar. [P8] Dividend təhlükəsizliyi . Direktorlar şurası faiz dərəcələri düşdükcə baza dividendi 0,37 dollardan 0,31 dollara endirib ki, bu da aşağı qazanma gücünə uyğun gəlsin. Gəlir investorları artıq bu zərbəni alıblar və yeni ödəniş qazanclardan aşağıdır. İkinci rübdə düzəliş edilmiş NII səhm başına 0,34 dollar olub ki, bu da 0,3208 dollarlıq proqnozu üstələyib və baza dividendi təxminən 1,10 dəfə əhatə edib. Borc 1,11 dəfəyə düşüb ki, bu da iki ilin ən aşağı səviyyəsidir. Geriyə baxsaq, müntəzəm ödəniş 2021-ci il ərzində 0,31 dollar olub və 2024-cü ildə 0,37 dollara yüksəlib, buna görə də bugünkü baza şirkətin əvvəllər saxladığı səviyyəyə uyğundur. [P9] Yüksəliş ssenarisi . Səhmlər səhm başına 14,26 dollarlıq NAV -a qarşı 0,77 qiymət-kitab nisbətində ticarət edir. Rəhbərlik 300 milyon dollarlıq icazə əsasında bu endirimlə səhm geri alır, ilk iki rübdə hər birində təxminən 35 milyon dollar geri alınıb. CEO “düzəliş edilmiş NII üzrə 9,6% illik gəlirə və sağlam dividend təminatına” işarə edib. Qazanclara uyğunlaşdırılmış ödəniş, limitinə qədər uzadılmış ödənişdən daha az kəsilmə riski daşıyır. [P10] Risk . Xərclər üzrə qeyri-akkruallar 2,0%-dən 2,8%-ə yüksəlib. Əgər kredit zəifləməyə davam edərsə, NII təminatı azalacaq və əlavə ödənişlər ehtimal ki, ilk olaraq dayandırılacaq. [P11] Hercules hər rüb 0,47 dollar ödəyir ki, bu da 0,40 dollarlıq baza və 0,07 dollarlıq əlavə ödənişdən ibarətdir. İllik 1,88 dollar və 16,59 dollarlıq qiymətlə gəlir təxminən 11,3% təşkil edir. Hətta tək baza dividendi də təxminən 9,6% təşkil edir. [P12] Dividend təhlükəsizliyi . İkinci rübün 92,9 milyon dollarlıq NII -si baza paylamasını 125% əhatə edib. Rəhbərliyin sözləri ilə desək: “Biz ikinci rüb üçün 125% təminatla baza dividendimizi rahatlıqla təmin etməyə davam edirik.” Kredit portfeli 86,8% birinci dərəcəli təminatlıdır və səhm başına NAV əvvəlki rüblə müqayisədə 2,1% artaraq 12,15 dollara yüksəlib. Hercules həmçinin 2031-ci ilin iyul ayına qədər ödənilməli olan 325 milyon dollarlıq 6,300% təminatsız istiqrazlar buraxaraq uzunmüddətli maliyyələşmə əlavə edib. Ödəniş 2024-cü il ərzində 0,48 dollar olduqdan sonra ardıcıl yeddi rüb 0,47 dollar olub. [P13] Yüksəliş ssenarisi . Hercules sürətlə böyüyür. Ümumi investisiya gəliri illik müqayisədə 22,4% artaraq 149,1 milyon dollara çatıb və birinci yarımillikdə yaranan kreditlər illik müqayisədə 35,6% artaraq rekord 2,74 milyard dollara çatıb. Onun GAAP effektiv gəliri 12,8%-dən 13,4%-ə yüksəlib və 97,8% dəyişkən faizli kreditlərlə böyüyən kredit portfelindən daha çox qazanır. 8x-lik son P/E bu böyümə sürəti nəzərə alındıqda aşağıdır. [P14] Risk . İnvestorlar bu keyfiyyət üçün daha çox ödəyirlər. Səhm NAV -ın təxminən 1,37 dəfəsi ilə ticarət edir, buna görə də onun vençur dəstəkli borcalanları arasında hər hansı kredit itkiləri endirimli BDC -lərdəki itkilərdən daha çox səhm qiymətinə təsir edə bilər. [P15] MPLX (NYSE:MPLX) hər vahid üçün rüblük 1,0765 dollar, illik isə 4,306 dollar ödəyir. 57,56 dollarla təxminən 7,5% gəlir verir. Bu, başlıqdakı 9% həddindən aşağıdır. Vahidlər son bir ildə 25,42% qazanıb ki, bu da gəliri aşağı salıb. MPLX hələ də ultra yüksək gəlirli hesab olunur və bu siyahıya daxil edilir, çünki onun ödənişi dördü arasında ən sürətlə böyüyən və ən yaxşı təmin edilmişidir. [P16] Dividend təhlükəsizliyi . İkinci rübün paylana bilən pul axını 1,45 milyard dollar olub ki, bu da cari paylamanı təxminən 1,33 dəfə əhatə edir. Borc 3,7 dəfədir ki, bu da şirkətin 4,0 dəfəlik hədəfindən aşağıdır. Paylama son dövrlərdə hər il artıb, 0,775 dollardan 0,85 dollara, sonra 0,9565 dollara, sonra isə 1,0765 dollara çatıb. [P17] Yüksəliş ssenarisi . Rəhbərlik 2027-ci ilə qədər illik 12,5% paylama artımına sadiq qalıb ki, bu da vahid qiyməti sabit qalsa belə, xərc üzrə gəlirin artmağa davam etməsi deməkdir. MPLX 2026-cı il üçün böyümə kapital xərclərini 2,9 milyard dollara qaldırıb, bunun 90%-dən çoxu Permian və Marcellus qaz və NGL infrastrukturuna yönəldilib və orta onluq gəlirləri hədəfləyir. Əməliyyat edilən toplama həcmləri illik müqayisədə 15% artıb və vahid geri alım icazəsi altında təxminən 1,0 milyard dollar qalır. [P18] Risk . MPLX investorlara 1099 əvəzinə K-1 vergi forması verən bir tərəfdaşlıqdır ki, bu da vergi bəyannaməsini daha mürəkkəb edir və bəzi pensiya hesabları üçün uyğun olmaya bilər. [P19] Ares Capital şaxələndirilmiş əsasdır və onun artıq buferi bir illik dividendlərin böyük bir hissəsini əhatə edir. Blue Owl ən yüksək gəlirə malikdir və artıq ödənişini qazanclarla təmin edilmiş səviyyəyə sıfırlayıb. Hercules 125% baza təminatını rekord kredit yaranmaları ilə uyğunlaşdırır. MPLX digərlərindən daha az gəlir verir, lakin rəhbərliyin 2027-ci ilə qədər illik 12,5% artırmağa sadiq qaldığı paylama ilə yanaşı, qrupda ən yaxşı pul axını təminatını əlavə edir. [P20] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P21] Lee Jackson 2012-ci ildən bəri 24/7 Wall St. üçün Wall Street analitiklərinin səhm və borc tədqiqatlarını və səhm strategiyasını gündəlik olaraq işıqlandırıb. Onun geniş, müxtəlif karyerası, o cümlədən Austin, Texas -dakı NBC filialında yaradıcı xidmətlər direktoru kimi fəaliyyəti ona maliyyə sənayesinə unikal bir baxış verir. [P22] Lee Jackson -ın maliyyə sənayesindəki səyahəti 30 ildən çoxdur, o cümlədən Bear Stearns , Lehman Brothers və Morgan Stanley -də institusional səhm satıcısı kimi təxminən iyirmi il. Onun karyerası dot-com yüksəlişi və balonu, Long-Term Capital Management fəlakəti, 11 sent hadisələri və 2008-ci ilin Böyük Resessiyası kimi əsas sell-side Wall Street hadisələrini əhatə edib. Bu, onun bazar dəyişkənliyi şəraitində dayanıqlığını və uyğunlaşma qabiliyyətini əks etdirir. [P23] Lee Jackson -ın bəzi ən böyük banklarda və broker firmalarında karyerası boyunca qazandığı praktiki maliyyə sənayesi təcrübəsi, müxtəlif platformalarda ömür boyu yazıçılıqla tamamlanır. Bu unikal birləşmə ona Wall Street -in incəliklərinə yalnız dərin daxili təcrübə və biliyə malik birinin edə biləcəyi şəkildə işıq salmağa imkan verir. Üstəlik, onun Wall Street -dəki geniş şəbəkəsi ona və 24/7 Wall St. -ə birbaşa çıxış təmin etməyə davam edir ki, bu da az sayda firmanın malik olduğu bir imtiyazdır. [P24] 2012-ci ildən bəri Jackson -ın 24/7 Wall St. üçün işləri Barron’s , Yahoo Finance , MarketWatch , Business Insider , TradingView , Real Money , The Street , Seeking Alpha , Benzinga və digər media orqanlarında yer alıb. O, Michigan ştatının Bloomfield Hills şəhərindəki nüfuzlu Cranbrook Schools -da təhsil alıb və Specs Howard School of Media Arts -dan yayım ixtisası üzrə dərəcəyə malikdir.