[P1] Müəssisə proqram təminatı şirkətləri bahalaşır, lakin Adobe (NASDAQ:ADBE) Wall Street -in reytinqini aşağı salmasından sonra nəzərəçarpacaq istisna təşkil edir. Bu səhər Adobe səhmləri 4% ucuzlaşaraq 233,50 dollara düşüb. Bu, Adobe səhmlərinin ilin əvvəlindən bəri 31% ucuzlaşması deməkdir ki, bu da qrupdakı digər şirkətlərin qazancları ilə müqayisədə böyük bir fərqdir. [P2] İki etalon fond bu durğunluğun nə qədər qeyri-adi olduğunu göstərir. iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (CBOE:IGV) 0,6% bahalaşıb. Bu arada, Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) 0,2% ucuzlaşıb ki, bu da proqram təminatının bahalaşdığını, böyük kapitallı texnologiyanın ucuzlaşdığını və Adobe səhmlərinin hər ikisinə qarşı sabit qaldığını göstərir. [P3] Xüsusilə, ServiceNow (NYSE:NOW) səhmləri 3% bahalaşaraq 144,39 dollar təşkil edir. Bundan əlavə, Intuit (NASDAQ:INTU) səhmləri 1% bahalaşaraq 306,37 dollar təşkil edir. Bu üç abunə əsaslı şirkət arasında yalnız Adobe səhmləri ucuzlaşır. [P4] Wells Fargo Adobe -nin reytinqini “Equal Weight”dən “Underweight”ə endirib və Adobe səhmləri üçün hədəf qiymətini 225 dollara salıb. Ən aşağı reytinq səviyyəsinə enmə, abunə gəlirlərinin nə qədər sürətlə artdığı ilə bağlı suallarla üzləşən bir şirkətə təsir edir. Rəqib süni intellekt alətləri ikinci bir narahatlıq doğurur, çünki rəqiblər tərəfindən yaradılan proqram təminatı zamanla yaradıcı məhsullara olan tələbatı azalda bilər. [P5] Ayrı-ayrılıqda, Əmək Departamenti keçən həftə Adobe -ni Daimi Əmək Sertifikatlaşdırma proqramı ndan kənarlaşdırdı ki, bu da bir neçə aktiv federal araşdırma ilə əlaqəli bir addımdır. Bu hadisə reytinqin aşağı salınmasından əvvəl baş verib. [P6] Son nəticələr “buğa” tərəfinə real material verdi. Adobe 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübü hesabatında, 6,09 dollar proqnozuna qarşı 6,13 dollar düzəliş edilmiş EPS (səhm başına qazanc) açıqladı və gəlirləri illik müqayisədə 12,9% artaraq 6,76 milyard dollara çatdı. [P7] Bu ümumi məbləğ daxilində, abunə satışları 14% artaraq 6,58 milyard dollar təşkil etdi, süni intellekt əsaslı illik təkrarlanan gəlirlər isə illik müqayisədə 150%-dən çox artdı. Rəhbərlik həmçinin tam illik proqnozunu yüksəltdi və Adobe aylıq aktiv istifadəçi sayını 1 milyarda çatdırdı. [P8] Müqayisə üçün, ServiceNow 2026-cı maliyyə ilinin ikinci rübündə gəlirlərini illik müqayisədə 24% artırdı və Intuit 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübündə satışlarında 13,7% artım qeydə aldı. Adobe səhmləri böyük endirimlə ticarət olunur. 9x irəli P/E nisbəti ilə, ServiceNow səhmlərinin 28x əmsalından xeyli aşağıda yerləşir ki, bu da artım şübhəsinin artıq qiymətə daxil edildiyini göstərir. Aşağı gözləntilər hər iki tərəfə təsir edə bilər, yenilənmələr davam edərsə Adobe səhmlərini qoruya bilər və sürüşmə baş verərsə az dəstək təklif edə bilər. [P9] Adobe səhmlərinin “buğa” tərəfi, müəssisə müştərilərinin mövcud yaradıcı və sənəd iş axınlarını əməliyyatlarından çıxarmaqda yavaş olmalarına güvənə bilər ki, bu da abunə bazasını pulsuz alternativin təklif etdiyindən daha çətin dəyişdirir. Liderlik keçidi ikinci qeyri-müəyyən dəyişəni əlavə edir, yeni baş icraçı direktor vəzifəsinin icrasına başlayacaq. Səhmdarlar rəqib süni intellekt alətləri yayıldıqca yenilənmə tendensiyalarının sabit qalıb-qalmadığını izləyə bilərlər. [P10] “Ayı” tərəfinin arqumenti aydındır. Ən aşağı səviyyəyə endirilmə, Adobe səhmlərinin ticarət etdiyi qiymətdən aşağı bir hədəflə birlikdə, yenilənmələrdə başlıqlara çıxmazdan əvvəl üzə çıxa biləcək aşınmanı nəzərdə tutur. Adobe -nin 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü üçün 6,8 milyard dollardan 6,85 milyard dollara qədər olan gəlir proqnozu, bu abunə sualı üçün növbəti yoxlama nöqtəsidir. İnvestorlar proqram təminatı üzrə alışlar Adobe səhmlərinə yayılana qədər mövqe ölçülərini ölçülü saxlamalıdırlar.