[P1] 2026-cı ildə müəssisə proqram təminatı bazarını qiymətləndirən investorlar tez-tez Salesforce ( CRM +0.58%) və ServiceNow ( NOW +0.79%) arasında seçim etməli olurlar. Hər iki şirkət öz sahələrində liderdir, lakin onlar kapitalınız üçün çox fərqli yollar təklif edirlər. [P2] Salesforce müştəri əlaqələrinin idarə edilməsində qlobal lider olaraq qalır, ServiceNow isə bütün müəssisə daxilində iş axınlarının rəqəmsallaşdırılmasına diqqət yetirir. Təşkilatlar süni intellektə və səmərəliliyə getdikcə daha çox üstünlük verdikcə, bu iki platforma əsas infrastruktur halına gəlib. Bu müqayisə onların maliyyə vəziyyətini, böyümə trayektoriyalarını və cari qiymətləndirmələrini araşdırır ki, hansının daha uyğun olduğuna qərar verməyə kömək etsin. [P3] Salesforce texnologiya səhmləri arasında əsas rol oynayır, satış, xidmət və marketinq üçün hərtərəfli bulud əsaslı alətlər dəsti təklif edir. Şirkət 150 000-dən çox təşkilat üçün əlaqələri idarə edir, maliyyədən tutmuş dövlət sektoruna qədər müxtəlif sənayelərə çatmaq üçün böyük bir birbaşa satış qüvvəsindən istifadə edir. Heç bir müştəri ümumi gəlirin 10%-dən çoxunu təşkil etmir ki, bu da hər hansı bir qurumdan həddən artıq asılı olmayan yaxşı şaxələnmiş bir bazaya işarə edir. [P4] 2026-cı il yanvarın 31-də başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 41,5 milyard ABŞ dollarına çataraq, illik təxminən 9,6% artım nümayiş etdirib. Bu performans təxminən 7,5 milyard ABŞ dolları xalis gəlirlə nəticələnib. Şirkət 18% xalis marja bildirib ki, bu da əməliyyat səmərəliliyinə diqqət yetirdiyi üçün əvvəlki maliyyə ilində qeydə alınan 16,4%-dən əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşmadır. [P5] 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, Salesforce -un borc/kapital nisbəti təxminən 0,3x təşkil edir ki, bu da ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir. Şirkət təxminən 14,4 milyard ABŞ dolları sərbəst pul axını yaradıb və cari nisbəti 0,8x təşkil edir ki, bu da qısamüddətli aktivləri öhdəliklərlə müqayisə edir. Qeyd edək ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 23,4%-ni təşkil edərək, bildirilən pul vəsaitinin yaranmasını artırıb, çünki SBC pulsuz xərc olaraq pul axınına əlavə edilir. [P6] ServiceNow İT , HR və müştəri xidmətləri departamentlərində mürəkkəb iş axınlarını ixtisaslaşmış süni intellekt platforması vasitəsilə avtomatlaşdırmağa diqqət yetirir. Şirkət təxminən 8 700 müəssisə müştərisinə xidmət göstərir, o cümlədən illik müqavilə dəyəri 5 milyon ABŞ dollarından çox olan 600-dən çox müştəri. O, platforma imkanlarını və əhatə dairəsini genişləndirmək üçün Nvidia ( NVDA -0.52%) və Microsoft ( MSFT +2.38%) kimi sənaye liderləri ilə kritik texnoloji tərəfdaşlıqları davam etdirir. [P7] 2025-ci il dekabrın 31-də başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 13,3 milyard ABŞ dollarına çataraq, illik təxminən 20,9% artım nümayiş etdirib. Şirkət bu dövr üçün təxminən 1,7 milyard ABŞ dolları xalis gəlir əldə edib. Onun 13,2% xalis marjası sabit gəlirliliyi göstərir, eyni zamanda biznes süni intellekt əsaslı iş axını avtomatlaşdırma alətlərinə və qlobal satış genişlənməsinə böyük sərmayə qoymağa davam edir. [P8] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, ServiceNow -un borc/kapital nisbəti təxminən 0,2x və cari nisbəti 1,0x təşkil edir. Şirkət təxminən 4,6 milyard ABŞ dolları sərbəst pul axını yaradıb, onun 33,9x təşkil edən gələcək P/E nisbəti isə səhm qiymətini gələcək gəlir proqnozları ilə müqayisə edir. Qeyd edək ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 35,9%-ni təşkil edərək, bildirilən pul vəsaitinin yaranmasını artırıb, çünki SBC pulsuz xərc olaraq pul axınına əlavə edilir. [P9] Salesforce Oracle ( ORCL +4.59%) və SAP ( SAP +1.12%) kimi köklü müəssisə proqram təminatı təminatçılarından gələn güclü rəqabətlə üzləşir. Kibertəhlükəsizlik əsas narahatlıq olaraq qalır, çünki məlumat sızmaları əhəmiyyətli reputasiya zərərinə və hüquqi məsuliyyətə səbəb ola bilər. Şirkət həmçinin son satınalmaların inteqrasiyası ilə bağlı icra risklərini idarə edir və süni intellekt və məlumatların məxfiliyi ilə bağlı mürəkkəb qlobal qaydalara cavab vermək üçün strategiyasını inkişaf etdirir. [P10] ServiceNow sürətli texnoloji təkamüllə müəyyən olunan bir sahədə fəaliyyət göstərir, burada süni intellekt innovasiyasında geridə qalmaq bazar payını azalda bilər. Şirkət dövlət müqavilələri risklərini idarə edir ki, burada satınalma gecikmələri və ya tənzimləyici araşdırmalar maliyyə nəticələrinə təsir edə bilər. Moveworks kimi satınalmaların inteqrasiyası əməliyyat mürəkkəbliyini artırır və investorlar tərəfindən gözlənilən sinerjiləri reallaşdırmaq üçün diqqətli idarəetmə tələb edir. [P11] Salesforce dəyər yönümlü investorlar üçün daha cəlbedici görünür, ServiceNow -un daha yüksək qiymətləndirməsi isə onun üstün gəlir artımını və bazar genişlənməsini əks etdirir. P/S nisbəti son on iki ay ərzində bazar dəyərini satışlara nisbətən ölçür. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. [P13] Salesforce və ServiceNow -u müqayisə edərkən, investorlar bir neçə əsas amili nəzərə almalıdırlar. Gəlin onlara nəzər salaq və hər bir səhm haqqında bizə nə dediklərini görək. [P14] Birincisi, böyüməni müzakirə etməliyik. Hər iki şirkət sabit şəkildə böyüyür. Lakin, ServiceNow açıq şəkildə daha sürətli böyüyür. Şirkət son beş ildə illik gəlir artımında orta hesabla 23% göstərib. Salesforce isə orta hesabla 13% göstərib. Düzdür, ServiceNow Salesforce -un təxminən 43 milyard ABŞ dolları gəlir bazası ilə müqayisədə təxminən 14 milyard ABŞ dolları daha kiçik gəlir bazasından böyüyür, lakin böyüməyə yönəlmiş investorlar üçün ServiceNow bu kateqoriyada açıq lider olaraq qalır. [P15] Nəzərə alınmalı ikinci amil hər bir şirkətin gəlirliliyidir. Məhz burada Salesforce üstünlüyə malikdir. O, son beş ildə orta hesabla 13,8% əməliyyat marjası göstərib, ServiceNow isə eyni dövrdə orta hesabla 9,3% göstərib. Üstəlik, ikisi arasındakı cari fərq daha da böyükdür. Salesforce son rübdə 21,5% əməliyyat marjası bildirib, ServiceNow -un göstəricisi isə bir qədər azalaraq 13,6%-ə düşüb ki, bu da fərqi 7,9%-ə çatdırıb. [P16] Nəhayət, qiymətləndirmə var. Hər iki şirkət ardıcıl olaraq gəlirli olduğundan, gələcək qiymət-qazanc ( P/E ) əmsalı uyğun qiymətləndirmə göstəricisidir. Və bu cəbhədə Salesforce -un üstünlüyü açıqdır. Onun gələcək P/E nisbəti 13,4x, ServiceNow -un isə 33,9x təşkil edir. Bir sözlə, Salesforce səhmi gələcək P/E əsasında iki dəfədən çox ucuzdur. [P17] Nəticə olaraq, həm Salesforce , həm də ServiceNow maraqlı investisiya profilləri təklif edir. Lakin, birbaşa müqayisədə Salesforce gəlirlilik və qiymətləndirmə baxımından açıq üstünlüklərə malikdir.