[P1] Nüvə enerjisi şirkətlərinin səhmləri geri çəkilərkən, NuScale Power (NYSE:SMR) səhmləri 7% ucuzlaşaraq 6,72 dollara düşüb. Bu eniş NuScale Power səhmlərini ilin əvvəlindən 53% aşağı salaraq 52 həftəlik minimum səviyyəsi olan 7,07 dolların altına endirib. Bu, sektoru aşağı çəkən üç nüvə şirkəti arasında ən kəskin enişdir. [P2] Bu arada, Oklo (NYSE:OKLO) səhmləri 6% azalaraq 32,72 dollara düşüb ki, bu da NuScale səhmlərindəki enişdən bir qədər azdır. Həmçinin qırmızı zonada olan Centrus Energy (NYSEAMERICAN:LEU) səhmləri 4% azalaraq 137,09 dollara düşüb ki, bu da üç şirkət arasında ən kiçik itkidir. Belə bir sıralama, bazarın gəlirləri ən uzaq gələcəkdə gözlənilən şirkətləri daha çox aşağı qiymətləndirdiyini göstərir. [P3] Fond səviyyəsindəki göstəricilər sektorun geri çəkilməsini göstərir. Global X Uranium ETF (NYSEARCA:URA) 2% azalaraq 38,02 dollara düşüb. Müqayisə üçün, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 778,28 dollarda sabit qalıb, buna görə də itkilər nüvə sektorunda cəmləşmiş görünür, geniş bazar isə sabit qalır. [P4] UBS 11 sentyabrda NuScale Power səhmlərinin reytinqini “Sat” səviyyəsinə endirmişdi, buna səbəb uzun tikinti müddətləri, məhdud müştəri öhdəlikləri və gözlənilən nağd pul yanması idi. Reytinqin aşağı salınması bugünkü enişdən əvvəl baş verib və səhmlər o vaxtdan bəri xeyli ucuzlaşıb. Bu narahatlıqlar, daha geniş mövzu soyuduqca, hələ də ayı bazarının əsasını təşkil edir. [P5] NuScale kiçik modul reaktorlar dizayn edir və kommunal xidmətlər və sənaye müştəriləri onları sifariş etdikdə gəlir əldə edir. Möhkəm sifarişlər gələnə qədər nağd pul axını davam edir ki, bu da şirkəti əhəmiyyətli mənada gəlirsiz edir. Onun dizaynı ABŞ Nüvə Tənzimləmə Komissiyası tərəfindən sertifikatlaşdırılmış yeganə kiçik modul reaktoru olaraq qalır, lakin bu tənzimləyici üstünlük NuScale səhmlərini mövzu üzrə geri çəkilmədən qoruya bilməyib. [P6] Oklo da reaktor tərtibatçısıdır, hazırda 75 meqavat gücündə olan Aurora elektrik stansiyasını qurur və ilk kommersiya enerjisinin 2027-ci ilin sonu və ya 2028-ci ilin əvvəlində Idaho Milli Laboratoriyasında istehsal edilməsi hədəflənir. Centrus Energy isə zəncirin başqa bir hissəsində yerləşir, yeganə açıq şəkildə ticarət edilən, sübut edilmiş ABŞ uran zənginləşdiricisi olaraq, bu reaktorlar üçün yanacaq təmin edir. Bu biznes reaktor tərtibatçıları gələcək tikintiləri gözləyərkən bu gün gəlir əldə edir və Centrus Energy səhmlərindəki daha kiçik eniş bu fərqlə uyğun gəlir. [P7] 31 iyul tarixinə Global X URA fondu xalis aktivlərinin 6,1%-ni Oklo , 3,5%-ni Centrus Energy və 3%-ni NuScale Power səhmlərində saxlayırdı. Bu üçündən başqa, portfel uran mədənçilərini, fiziki uran vasitələrini, mühəndislik firmalarını və digər yanacaq dövrü bizneslərini əhatə edir. Bütün üç hərəkətverici səhm səbətdə olduğu halda, fondun ən kiçik enişi digər aktivlərin zərbəni necə yumşaltdığını göstərir. [P8] Skeptiklər iddia edirlər ki, mövzunun yenidən qiymətləndirilməsi heç bir imzalanmış kommersiya reaktor müqaviləsi olmayan və səhm qiymətindən asılı olmayaraq nağd pul yanması davam edən bir şirkəti ifşa edir. Lakin, buğa bazarı tərəfdarları bunun əksini iddia edir ki, dizayn sertifikatlaşdırılıb və mövzunun arxasındakı enerji tələbatı hələ də mövcuddur (biz bu genişlənmə üçün beş mövqe müəyyən etmişdik, kommunal xidmətlər və yanacaq daxil olmaqla, pulsuz nüvə səhmləri hesabatında), buna görə də bu ölçüdə bir eniş baş verməmiş bir uğursuzluğu qiymətləndirir. ENTRA1 Energy və Tennessee Valley Authority arasında danışıqlar, potensial olaraq ən böyük ABŞ nüvə yerləşdirmə proqramı, üstəgəl Rumıniyanın Doicești şəhərində planlaşdırılan altı modullu RoPower layihəsi bu arqumentə konkretlik verir. Oklo buğa bazarı tərəfdarları onun Aurora layihəsinin vaxt qrafikinə işarə edir, ayı bazarı tərəfdarları isə ilk enerjinin hələ illər sonra olacağını qeyd edirlər. Centrus Energy buğa bazarı tərəfdarları bu gün əldə edilən gəlirləri qeyd edir; ayı bazarı tərəfdarları isə bunun onları sektorun satışından xilas etmədiyini vurğulayırlar. [P9] İmzalanmış kommersiya reaktor sifarişi NuScale Power ilə bağlı mübahisəni həll edə bilər və bu hələ də həll olunmamış qalır. İnvestorlar şirkətin Rumıniya layihəsini və Tennessee Valley Authority danışıqlarını məcburi sifarişlərə çevirib-çevirməyəcəyini izləyə bilərlər ki, bu da UBS -in məhdud müştəri öhdəlikləri ilə qeyd etdiyi bir şirkətin bazar qiymətləndirməsini dəyişə bilər. [P10] Oklo üçün göstərici ilk Aurora enerjisinə doğru irəliləyişdir; Centrus Energy üçün isə zənginləşdirmə gəlirlərinin səhmləri tərtibatçılardan ayrı saxlaya bilib-bilməyəcəyidir. Bu səhmləri saxlayan investorlar, mövzu soyuduqda hər üçünün birlikdə düşməyə meylli olduğunu bilərək, öz ekspozisiyalarını tənzimləmək istəyə bilərlər.