[P1] Lumentum şirkətinin sifariş kitabı 2029-cu ilin əvvəlinə qədər tamamilə doludur, lakin bu gün onun səhmləri bütün süni intellekt (AI) optika sektorunu aşağı çəkir. Qrupda ən görünən tələbat hekayəsi ən sərt zərbəni aldıqda, daxildə diqqətəlayiq bir şey baş verir... [P2] Lumentum (NASDAQ: LITE | LITE Qiymət Proqnozu) səhmləri günorta ticarətində 10% ucuzlaşaraq 996,95 dollara düşüb və süni intellekt (AI) optik əlaqə adları arasında kəskin geriləməyə səbəb olub. Bu eniş diqqət çəkir, çünki Lumentum -un istehsal gücü 2029-cu ilin əvvəlinə qədər sifarişlərlə doludur və ən dərin enişlə ən uzun sifariş görünürlüyünün bu birləşməsi satışları çərçivələyir. [P3] Optika/fotonika sektoru üçün Roundhill Photonics & Optics ETF (CBOE: LYTE ) 7% ucuzlaşaraq 23,11 dollara düşüb. SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY ) əsasən 778,75 dollarda sabit qalıb, beləliklə zərər bazarın bir küncündə qalır. Optik fondda 7% eniş, sabit bir etalon qarşısında, bunu qrupa xas bir satış kimi qeyd edir. [P4] Bu arada, Applied Optoelectronics (NASDAQ: AAOI ) səhmləri 7% ucuzlaşaraq 101,50 dollara düşüb, Lumentum səhmlərindən daha az eniş göstərib. Bundan əlavə, Coherent (NYSE: COHR ) səhmləri 7% ucuzlaşaraq 289,68 dollara düşüb, Applied Optoelectronics səhmlərini demək olar ki, addım-addım izləyir. Hər üçü enişdən əvvəl ən güclü AI infrastruktur qalibləri arasında yer almışdı. [P5] Üç şirkətdən heç biri enişdən əvvəl yeni bir press-reliz yayımlamayıb. Bu, satışların bütün optik qrupda yayılmasına səbəb olur. Bunlar, bumu gücləndirən yeddi çip istehsalçısı olmayan şirkət haqqında pulsuz hesabatımızda təsvir etdiyimiz eyni AI genişləndirmə təchizatçılarıdır, üç səhm və fond birlikdə düşür. Lumentum səhmlərindəki eniş qrupdakı ən kəskindir, bu da satışların nə qədər sərt olduğunu göstərən ən aydın göstəricidir. [P6] Oktyabrın 9-da Lumentum -un baş icraçı direktoru şirkətin AI optik komponentlərinin 2029-cu ilin əvvəlinə qədər sifarişlərlə dolu olduğunu bildirdi və həmin gün optik adlar yüksəldi. Bu ralli Lumentum -un AI tələbatına cavab verə bilməməsi ətrafında çərçivələnmişdi (Barron’s). Bu şərhlər üç gün əvvələ aiddir və hazırkı enişin səbəbi deyil. [P7] Avqustun 6-da yayımlanan fakt vərəqəsinə əsasən, Roundhill fondu Lumentum -u xalis aktivlərinin 15,4%-i, Coherent -i 15,2%-i, Applied Optoelectronics -i isə 2,1%-i təşkil edirdi. Fond və üç səhm dar bir diapazonda düşdü. Bu nümunə, fərdi hekayəsindən asılı olmayaraq hər bir adı vuran qrup səviyyəli satışlara işarə edir. [P8] Lumentum -un riski ondan ibarətdir ki, ilin əvvəlindən 170% artan səhm qrup döndükdə ən çoxunu geri qaytarır. 43x-lik gələcək P/E nisbətində Lumentum səhmləri az marja daşıyır və tam sifariş kitabı bir multiplu qorumur. Lumentum səhmləri həmçinin 200 günlük hərəkətli ortalama olan 764,19 dollardan xeyli yuxarıda yerləşir, bu da artımın nə qədər uzandığının bir əlamətidir. [P9] Boğa oxunuşu oktyabrın 9-dan bəri dəyişməyən tələbat mənzərəsindən başlayır, çünki tamamilə satılmış sifariş kitabı tələbatın təklifi qabaqladığını göstərir. Lumentum avqustun 11-də gəlir çağırışını keçirdi. Çağırışda Lumentum -un baş icraçı direktoru bildirdi: “Nasoslu lazer tədarükləri illik müqayisədə 80%-dən çox artdı və sürətli tutum genişləndirməmizə baxmayaraq, yaxın gələcəkdə effektiv şəkildə satılmış qalacağıq.” Rəhbərlik həmçinin Lumentum -un hədəf əməliyyat modelinə cədvəldən bir rüb əvvəl çatdığını bildirdi. [P10] Lumentum üçün əsas sual, sifariş edilmiş tutumunun cədvəl üzrə hesabat verilən gəlirə çevrilib-çevrilməməsidir. Lumentum keçən rübdə 1,006 milyard dollar (illik müqayisədə 109,3% artım) qeydə aldıqdan sonra cari rüb üçün 1,225 milyard dollardan 1,275 milyard dollara qədər gəlir proqnozlaşdırmışdı. Bu diapazona çatmaq sifariş kitabının vaxtında nəticələrə çevrildiyini göstərə bilər. [P11] Lumentum səhmlərindəki 10% eniş, tələbat sabit qalsa belə, optik adların nə qədər sürətlə birlikdə geri dönə biləcəyini göstərir. İnvestorlar qrup səviyyəli enişin risk tolerantlıqları daxilində qalması üçün kifayət qədər kiçik paylar saxlamalıdırlar.