İnadkar inflyasiya, Kapitol Hill -də Federal Ehtiyat Sistemi -nin pul siyasətləri ilə bağlı fikir ayrılıqları, Yaxın Şərq -də geosiyasi gərginliklər, enerji ilə bağlı inflyasiya və qarşıdan gələn aralıq seçkilər səbəbindən bu il fond bazarını silkələyən qeyri-müəyyənliklər kifayət qədərdir. Bu məsələlərdən hər hansı birinə tək baxsanız, fond bazarının sərbəst düşüşə doğru getdiyini düşünə bilərsiniz. Lakin bütün bu dramlara baxmayaraq, S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 2026-cı ildə demək olar ki, 3% artıb. Bu, qeyd etmək vacibdir, çünki əksər investorlar indeksin dayanıqlığını qiymətləndirmirlər. Süni intellekt dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız Nvidia və Intel -in hər ikisinin ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, “Əvəzolunmaz Monopoliya” adlanan az tanınan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davam edin » Bununla belə, az tanınan bir bazar göstəricisi investorların hazırda böyük ölçüdə gözündən qaçırdığı təhlükəli bir xəbərdarlıq göndərə bilər. Gəlin, dəyişkənliyin yaxın zamanda yox olmayacağı görünən bu ilin qalan hissəsində investorların nə gözləməli olduğunu araşdıraq. Şəkil mənbəyi: Getty Images . S&P 500 CAPE nisbəti tarixdə ikinci ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Maliyyə xəbərləri proqramlarına qulaq asarkən, şərhçilərin müəyyən bir səhm yerinə ümumi bazardakı qiymətləndirməni qiymətləndirməsi qeyri-adi deyil. Ümumiyyətlə, bir analitik bazarın həddindən artıq qiymətləndirilib-qiymətləndirilmədiyini müzakirə edərkən, qazanclara istinad edir. Başqa sözlə, Wall Street bazarın köpüklü olub olmadığını müəyyən etmək üçün indeks üzrə orta qiymət-qazanc (P/E) və ya gələcək qazanc əmsallarını tarixi həddlərlə müqayisə edir. Məni səhv başa düşməyin: Bu metrikaları təhlil etmək olduqca faydalı ola bilər. Lakin mənim fikrimcə, ənənəvi qiymətləndirmə əmsalları daha incə qiymətləndirmə dinamikasını əks etdirməkdə çatışmazlıqlar göstərir. Bunun əvəzinə, mən dövri olaraq tənzimlənmiş qiymət-qazanc ( CAPE ) nisbətinə baxmağı seçirəm. CAPE nisbəti olduqca faydalıdır, çünki son 10 ilin qazanclarını nəzərə alır. Şəbəkəsini bu qədər geniş yaymaqla, CAPE nisbəti bazardakı qazanc keyfiyyətinə təsir edən müxtəlif iqtisadi dövrləri, inflyasiya səviyyələrini və birdəfəlik hadisələri özündə əks etdirir və hamarlaşdırır. Qrafikin göstərdiyi kimi, CAPE nisbəti hazırda 36-dır. Bu, tarixdə ikinci ən yüksək göstəricidir və rekord səviyyəsi olan 44-dən təxminən 18% aşağıdır. Yüksələn CAPE nisbəti niyə vacibdir və fond bazarının istiqaməti haqqında nə siqnal verir? CAPE -nin tarixi qrafikində iki əhəmiyyətli zirvə var. Birincisi, 1920-ci illərin sonlarında, CAPE nisbətinin o zaman rekord səviyyəsi olan 30-ların ortalarına çatdığı zaman baş verdi. İkinci zirvə – bütün zamanların ən yüksək göstəricisi – demək olar ki, 25 il əvvəl baş vermişdi.