[P1] Wells Fargo , əsas artımın pisləşməsi, artan rəqabət və süni intellektin (AI) monetizasiyası ilə bağlı çətinliklərə görə Adobe (ADBE) proqram təminatı şirkətinin səhmlərinin reytinqini iki pillə aşağı saldıqdan sonra Adobe (ADBE) səhmləri bazar ertəsi ucuzlaşdı. Wells Fargo , Adobe-nin reytinqini "Bərabər Çəki"dən "Aşağı Çəki"yə endirdi və qiymət hədəfini 270 dollardan 225 dollara saldı. Yenidən baxılmış hədəf, cari səviyyələrdən 5%-dən çox potensial azalma deməkdir. Brokerlik şirkəti bildirdi ki, Adobe-nin artım problemləri müvəqqəti yavaşlama deyil, getdikcə daha çox struktur xarakterli görünür, çünki satınalmalar hesabatlı artıma töhfə verir, lakin əsas biznesi artan təzyiqlərlə üzləşir. [P2] Wells Fargo , Adobe-nin ikinci rübün nəticələrindən sonra illik təkrarlanan gəlirlər (ARR) üçün təxminən 10,2% artım proqnozuna işarə etdi. Brokerlik şirkətinin fikrincə, proqnoz Semrush -un alınmasından təxminən 480 milyon dollar gəlir töhfəsini əhatə edirdi ki, bu da əsas artım perspektivini daha az təsirli edir. ARR, təkrarlanan abunə gəlirlərinin illik dəyərini ölçür. Artım satınalmalardan, yəni qeyri-üzvi artım kimi tanınan, və ya mövcud biznes əməliyyatlarından, yəni üzvi artım kimi tanınan, gələ bilər. Wells Fargo , Adobe-nin üzvi xalis yeni illik təkrarlanan gəlirlərinin (NNARR) üçüncü rübdə 40%-dən çox azaldığını təxmin etdi. Brokerlik şirkəti həmçinin təxmin etdi ki, Adobe , tam illik hədəflərinə çatmaq üçün dördüncü rübdə əvvəlki rübdəkindən demək olar ki, iki dəfə çox xalis yeni ARR yaratmalı olacaq. O, rəqabət təzyiqi və qiymət məhdudiyyətləri səbəbindən bu səviyyəyə çatmağın çətin ola biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. [P3] Wells Fargo analitiki Michael Turrin , reytinqin aşağı salınması üçün dörd əsas səbəbi qeyd etdi: artım tempinin zəifləməsi, 2027-ci maliyyə ili üçün proqnozlara risklər, AI rəqiblərindən gələn təzyiq və Adobe-nin yaradıcı proqram təminatı biznesində artan rəqabət. Turrin müştərilərə göndərdiyi qeyddə yazdı: “3-cü rübün nəticələri çatların görünməyə başladığını göstərir, 4-cü rübdə kəskin artım çətin görünür (4-cü rüb NNARR rübdən-rübə təxminən 2 dəfə artmalıdır)”. O, həmçinin Adobe-nin ilkin 2027-ci maliyyə ili perspektivinə artan riskləri vurğuladı, qiymət artımının olmaması və həm baş icraçı direktor, həm də baş maliyyə direktoru daxil olmaqla davam edən idarəetmə keçidini qeyd etdi. Brokerlik şirkəti, baş informasiya direktoru sorğusuna da işarə etdi ki, bu da Adobe-nin AI qiymətləndirmə dövründə büdcə payını itirdiyini göstərir. [P4] Wells Fargo-ya görə, Adobe-nin əsas yaradıcı biznesində rəqabət də güclənir, bu da şirkətin artım perspektivinin artıq çətinliklərlə üzləşdiyi bir vaxtda təzyiqi artırır. Turrin , brokerlik şirkətinin Adobe-nin rəqabət mövqeyi və artım trayektoriyası ilə bağlı narahatlıqlarını əks etdirərək, ön ofis və yaradıcı proqram təminatı ilə bağlı “daha ehtiyatlı” olduğunu bildirdi. Wells Fargo , Adobe-nin 2027-ci maliyyə ili üçün təkrarlanan gəlir artımı gözləntilərini aşağı salaraq, xalis yeni ARR-də mənfi artım və ümumi ARR artımının təxminən 7% olacağını proqnozlaşdırır. Təqdim olunan təhlilə görə, bu proqnoz, ümumi ARR artımının 8%-dən çox olması ilə bağlı bazar konsensusundan aşağıdır. Brokerlik şirkəti həmçinin, Adobe-nin yaxın müddətli monetizasiyaya üstünlük vermək əvəzinə istifadəçilər əlavə etməyə diqqət yetirməsini əsas gətirərək marja proqnozlarını azaltdı.