[P1] Nvidia ( NVDA -1.11%) və Advanced Micro Devices ( AMD -2.34%) oxşar şirkətlərdir. AMD -nin istehlakçı biznesi daha böyük olsa da və daha geniş məhsul çeşidinə malik olsa da, bu iki şirkət dünyanın ən vacib texnoloji mübarizəsində – süni intellekt hesablamaları üçün GPU -lar sahəsində birbaşa rəqabət aparır. Nvidia 2023-cü ildə AI bumunun əvvəlində erkən liderliyə çıxsa da, AMD geri qayıdaraq Nvidia -nın məhsul çeşidinə alternativ ola biləcək məhsullar təklif edir. [P2] Bazara görə, AMD bu mübarizədə açıq şəkildə qalib gəlir və bazar payını ələ keçirir, buna görə də onun səhmləri 2026-cı ildə demək olar ki, üç dəfə artıb, Nvidia -nın 23%-lik qazancı ilə müqayisədə. Lakin səhm performansındakı bu uyğunsuzluq iki səhmin dəyərlənməsinin ayrılmasına səbəb olub. [P3] Bu, səhmlərdən biri (və ya hər ikisi) üçün böyük bir xəbərdarlıq siqnalı ola bilər və investorlar nə baş verdiyini anlamalı və lazımi tədbirlər görməlidirlər. [P4] Son bir neçə ildə Nvidia və AMD -nin dəyərlənmələri, son altı ay istisna olmaqla, bir-birinə kifayət qədər uyğun idi. [P5] Yazın sonundan bəri AMD -nin səhmləri görünməmiş yüksəkliklərə çataraq kəskin artım nümayiş etdirib. İndi onun bazar dəyəri təxminən 1 trilyon dollar təşkil edir, lakin buna həqiqətən layiqdirmi? AMD səhmləri üçün ədalətli qiymətin nə olması sualı çətindir. AMD 2023-cü ildə AI bumu başlayandan bəri əlindən gələnin ən yaxşısını edir. [P6] Onun mənfəət marjaları son illərin ən yüksək səviyyəsindədir və böyümə sürəti yeni səviyyələrə çatır. Bu, bazarın AMD səhmlərinin qiymətini yenidən müəyyənləşdirməsinə səbəb olub, buna layiq olsa da, çatdığı səviyyə bir qədər həddindən artıq görünür. AMD indiyə qədər ən yaxşı performansını göstərsə də, hələ də Nvidia -nın hazırkı səviyyəsinə yaxın deyil. Və bu, AMD səhmləri ilə bağlı əsas problemdir. [P7] Nvidia -nın son rübündə gəlirləri 106% sürətlə artmış və proqnozlaşdırılan marjası 62% -ə çatmışdır. Bu, onu AMD -dən qat-qat güclü bir şirkət edir və bu məlumatlara əsasən, AMD -yə Nvidia -dan daha çox pul qoymaq üçün heç bir səbəb yoxdur. [P8] Gələn il AMD -nin fərqi bağlayacağı gözlənilir, lakin böyük bir fərqlə deyil. Orta hesabla Wall Street analitikləri Nvidia -nın gəlirlərinin gələn il 68% artaraq 692 milyard dollara çatacağını proqnozlaşdırır. AMD -nin gəlir artımının təxminən 75% olacağı və 89 milyard dollara çatacağı gözlənilir. Beləliklə, AMD -nin Nvidia -nın böyümə sürətini ötəcəyi gözlənilir, lakin ikisi arasında yalnız bir neçə faiz fərq olduğu üçün bu, həqiqətən də böyük bir ayrılıq deyil. [P9] Nəticədə, AMD və Nvidia gələn il biznes performansı baxımından bərabər səviyyədə olacaqlar. [P10] Əgər iki səhm biznes performansı baxımından müqayisə edilə bilərsə və eyni sənayedə fəaliyyət göstərirsə, onların eyni qiymətə satılmalı olduğunu iddia edərdim. Lakin vəziyyət belə deyil. İnvestorlar AMD səhmlərində qalmaq və potensial qazanc əldə etmək, yoxsa dəyərindən aşağı qiymətləndirilən Nvidia səhmlərinə keçmək barədə qərar verməlidirlər. Əgər gələn ilin qazanc proqnozları istifadə olunarsa, Nvidia səhmləri sərfəli bir sövdələşmə kimi görünür, AMD -nin səhmləri isə bahalı görünür. [P11] Hətta AMD -nin 2027-ci il qazanc proqnozları istifadə olunsa belə, o, hazırda Nvidia səhmlərindən daha bahalıdır. Bu o deməkdir ki, səhmə təxminən iki illik böyümə daxil edilib, lakin Nvidia üçün heç bir şey daxil edilməyib. Bu, Nvidia -nı burada daha təhlükəsiz seçim edir və əgər sizdə AMD səhmləri varsa, düşünürəm ki, ağıllı hərəkət bazarın sizə verdiyi fenomenal qazancları götürüb, Nvidia -nın inanılmaz yüksəlişini davam etdirməzdən əvvəl onları Nvidia ilə dəyişdirməkdir.