[P1] (Kitco News) - Qızıl bazarı davamlı inflyasiya, artan faiz dərəcələri və yüksək istiqraz gəlirləri səbəbindən əhəmiyyətli maneələrlə üzləşməyə davam edir; lakin qiymətli metal diqqətəlayiq dayanıqlılıq nümayiş etdirərək, ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə qalxsa belə, üçüncü rübü möhkəm qazancla başa vurub. Bir investisiya firmasının fikrincə, bu rəqabətli qüvvələrin ilin son üç ayında qızıl qiymətlərinin mühüm hərəkətverici qüvvələri olaraq qalacağı gözlənilir. [P2] Invesco -nun bazar analitikləri son rüblük proqnozlarında bildiriblər ki, yüksək istiqraz gəlirləri dördüncü rübdə qızılın qiymətlərinə təsir etməyə davam etsə də, mərkəzi banklardan gələn struktur tələbat və qızılla dəstəklənən birja ticarətli məhsullara ( ETP ) yenidən artan investor marağı uzunmüddətli dəstək verməyə davam etməlidir. [P3] Analitiklər qeyd ediblər ki, qızıl sentyabr ayını unsiya başına 4 157 dollar səviyyəsində başa vurub ki, bu da üçüncü rübdə 3,7% artım deməkdir. Bu müsbət performans, uzunmüddətli ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlərini iyirmi ildən çox müddətdə ən yüksək səviyyəyə çatdıran qlobal istiqraz bazarlarında kəskin satışlara baxmayaraq əldə edilib. [P4] Analitiklər qeyd ediblər ki, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri sentyabr ayını 5,28% səviyyəsində, 30 illik gəlirlər isə 5,63% səviyyəsində başa vurub ki, bu da 2002-ci ildən bəri ən yüksək bağlanış səviyyələridir. [P5] Analitiklər izah ediblər ki, yüksək istiqraz gəlirləri, xüsusilə artan real gəlirlər, qızıl kimi gəlir gətirməyən aktivləri saxlamağın fürsət xərcini artırır. Lakin onlar qeyd ediblər ki, qızıl və real faiz dərəcələri arasındakı tarixi əlaqə son illərdə xeyli zəifləyib. [P6] Analitiklər bildiriblər: "Qızıl və real gəlirlər arasındakı tarixi əlaqə 2022-ci ildən bəri xeyli zəifləyib, o zaman Rusiya ehtiyatlarının dondurulması mərkəzi bankları qiymətdən asılı olmayaraq qızıl almağa sövq etdi." [P7] Gələcəyə baxaraq, analitiklər bildiriblər ki, davamlı inflyasiya qızıl üçün ən əhəmiyyətli yaxınmüddətli risklərdən biri olaraq qalır, xüsusilə də iqtisadi artım dayanıqlılıq nümayiş etdirməyə davam etdikcə. [P8] Hesabatda qeyd olunub ki, Federal Ehtiyat Sistemi sentyabr ayında faiz dərəcələrini 25 baza bəndi artıraraq, hədəf diapazonunu 3,75% ilə 4,00% arasına çatdırıb. Mərkəzi bankın yenilənmiş proqnozları ilin sonuna qədər ən azı bir əlavə faiz artımına da işarə edib. [P9] Lakin Invesco bildirib ki, sentyabrın sonunda gözləniləndən zəif olan fərdi istehlak xərcləri inflyasiya məlumatları oktyabr ayında faiz artımı gözləntilərini azaldıb. Hazırda, CME FedWatch Tool -a görə, bazarlar bu ayın sonunda faiz artımı ehtimalını yalnız 21% görür. [P10] Federal Ehtiyat Sistemi -nin oktyabr iclasında faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacağı gözlənilir, çünki siyasətçilər dekabrda başqa bir artımı nəzərdən keçirməzdən əvvəl əlavə iqtisadi məlumatları gözləyirlər. [P11] Analitiklər bildiriblər ki, davamlı inflyasiya Federal Ehtiyat Sistemi -ni sərtləşdirmə siyasətini davam etdirməyə məcbur edəcək; bu arada, Invesco qeyd edib ki, daha güclü iqtisadi artım getdikcə daha yüksək istiqraz gəlirlərinə töhfə verir və bu da qızıl investorları üçün əlavə bir çətinlik yaradır. [P12] Analitiklər həmçinin ABŞ hökumətinin borclanması ilə bağlı artan narahatlıqlara işarə ediblər ki, milli borc üçüncü rübdə 40 trilyon dolları ötüb. Onlar irəli sürüblər ki, fiskal risklər artdıqca investorlar uzunmüddətli hökumət borclarını saxlamaq üçün getdikcə daha çox əlavə kompensasiya tələb edə bilər ki, bu da istiqraz gəlirlərini daha da yüksəldəcək. [P13] Bu çətinliklərə baxmayaraq, Invesco bildirib ki, qızılın əsas investisiya əsasları toxunulmaz qalır və qızılla dəstəklənən investisiya məhsullarına yenidən artan maraqla dəstəklənir. [P14] Hesabata görə, fiziki qızılla dəstəklənən ETP -lərdə qlobal holdinqlər 2026-cı ilin böyük hissəsində azalıb, çünki yüksək qızıl qiymətləri və güclü səhm bazarları qiymətli metalın şaxələndirilmiş portfellərdə cəlbediciliyini azaldıb. [P15] Lakin bu tendensiya üçüncü rübdə kəskin şəkildə dəyişib, qlobal holdinqlər sentyabr ayını 12 ayın ən yüksək səviyyəsində başa vurub. [P16] Analitiklər həmçinin mərkəzi bank tələbatının dördüncü rübdə də mühüm dəstək mənbəyi olaraq qalacağını gözləyirlər, xüsusilə də ehtiyat menecerləri getdikcə geosiyasi risklərə və qızıl ehtiyatlarının təhlükəsizliyinə diqqət yetirdikcə. [P17] Invesco qeyd edib ki, Dünya Qızıl Şurasının məlumatlarına istinadən, mərkəzi banklar 2026-cı ilin ikinci rübündə rekord səviyyədə qızıl alıblar. [P18] Firma konstruktiv uzunmüddətli proqnozu qorusa da, investorları dördüncü rübdə davamlı dəyişkənliyə hazır olmağa çağırıb. [P19] Analitiklər bildiriblər: "Əgər maliyyə bazarları dəyişkən qalarsa, qızılın qiymətində dəyişkənlik görməyimiz bizi təəccübləndirməz, bəlkə də proqnozdan asılı olmayaraq." [P20] Onlar izah ediblər ki, əhəmiyyətli maliyyə bazarı stressi dövrlərində investorlar marja çağırışlarını ödəmək və ya portfellərinin başqa yerlərindəki zərərləri bağlamaq üçün qızıl ehtiyatlarını ləğv etməyə məcbur ola bilərlər, hətta qiymətli metal haqqında uzunmüddətli fikirləri dəyişməz qalsa belə. [P21] Bu risk, son illərdə qızıl mövqeləri əhəmiyyətli dərəcədə dəyər qazanmış investorlar üçün xüsusilə aktual ola bilər. [P22] Buna baxmayaraq, Invesco yüksək faiz dərəcələri və istiqraz gəlirləri yaxın müddətdə çətinliklər yaratsa da, mərkəzi bankların şaxələndirilməsi, geosiyasi qeyri-müəyyənlik və yenidən artan investisiya tələbatının qiymətli metala dəstək verməyə davam edəcəyini gözləyir. [P23] Analitiklər bildiriblər: "Bununla belə, biz qızıl üçün struktur dəstəyin yerində qaldığını düşünürük. İnanırıq ki, mərkəzi banklar ehtiyatlarını şaxələndirmək üçün qızıl almağa davam edəcəklər." [P24] Qızıl, gümüş, platin və palladium üçün canlı qiymətli metal qiymətlərinə – USD , CAD və daha 12 valyutada baxın.