[P1] Şəhər hava mobilliyi bazarı elektrik təyyarələrinin kommersiya istifadəsinə yaxınlaşması ilə sürətlə inkişaf edir. İnvestorlar Archer Aviation (ACHR -5.44%) və ya Joby Aviation (JOBY -5.51%) şirkətlərindən hansının uzunmüddətli dövr üçün daha yaxşı investisiya olduğunu müzakirə edirlər. [P2] Hər iki şirkət elektrik şaquli qalxma və enmə (eVTOL) təyyarələri ilə nəqliyyatda inqilab etməyi hədəfləyir. Archer strateji aerokosmik tərəfdaşlıqlara və istehsal miqyasına diqqət yetirir, Joby isə inteqrasiya olunmuş hava taksi platformasını vurğulayır. Onlar ciddi tənzimləyici maneələri dəf etdikcə, uçuşun gələcəyini düşünən investorlar onların maliyyə vəziyyətini və bazar strategiyalarını müqayisə etməlidirlər. [P3] Archer Aviation kommersiya və müdafiə tətbiqləri üçün Midnight təyyarəsi də daxil olmaqla qabaqcıl aviasiya texnologiyaları inkişaf etdirir. Şirkətin United Airlines Inc (UAL -2.81%) ilə 1,5 milyard dollara qədər təyyarə üçün şərti alış müqaviləsi var. Bu cür müştəri konsentrasiyası biznesə əlavə risk qatır, çünki tək bir tərəfdaş gələcək sifariş kitabının böyük bir hissəsini təşkil edir. Şirkət həmçinin müdafiə imkanlarını artırmaq üçün Boeing Co. (BA -0.46%) şirkətindən vahidlər əldə edir. Onun Stellantis (STLA -2.23%) ilə istehsal əlaqələri var və uçuş şəbəkələri üzrə BƏƏ hökuməti ilə əməkdaşlıq edir. [P4] Son illik hesabatına görə, 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 300 000 dollara çatmışdır. Şirkət bu dövrdə təxminən 618 milyon dollar xalis zərər bildirmişdir. Bu, kütləvi istehsala başlamazdan əvvəl aerokosmik texnologiyanın inkişafında böyük xərcləri göstərən böyük mənfi xalis marja ilə nəticələnmişdir. [P5] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, cari əmsal təxminən 19,9x təşkil edir. Onun cari əmsalı qısa müddətli borcları tez nağd pula çevrilə bilən aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçür. Borc/kapital əmsalı təxminən 0,1x təşkil edir ki, bu da ümumi borcu səhmdarların yatırdığı pulun miqdarı ilə müqayisə edir. Sərbəst pul axını mənfi 511,7 milyon dollar idi ki, bu da əsaslı xərclər ödənildikdən sonra qalan pulu təmsil edir. [P6] Joby Aviation elektrik hava taksiləri inkişaf etdirir və hava taksi platformasını idarə edir. O, hava limanlarına premium nəqliyyat təmin etmək üçün xidmətlərini Delta Air Lines (DAL -2.51%) ilə inteqrasiya etmişdir. Şirkət həmçinin müdafiə tətbiqləri üçün L3Harris Technologies (LHX +0.54%) ilə müqavilələrə malikdir. Blade Urban Air Mobility -ni əldə etdikdən sonra Joby hazırda Nyu York və Avropa da hava çarter broker xidmətləri göstərir. Bu, şirkətə təyyarə sertifikatlaşdırma prosesini davam etdirərkən gəlir əldə etməyə imkan verir. [P7] Son illik hesabatına görə, 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 53,4 milyon dollara çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 39 000%-dən çox artım deməkdir. Bu sıçrayış əsasən yeni əldə edilmiş xidmətlərin inteqrasiyası ilə əlaqədar idi. Joby təxminən 930 milyon dollar xalis zərər bildirmişdir ki, bu da mənfi 1 740% xalis marja ilə nəticələnmişdir. [P8] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, cari əmsal demək olar ki, 24,1x təşkil edir. Borc/kapital əmsalı təxminən 0,0x təşkil edir ki, bu da səhmdar kapitalına nisbətdə demək olar ki, heç bir borcun olmadığını göstərir. Sərbəst pul axını mənfi 563,8 milyon dollar idi ki, bu da sənaye səhmləri arasında donanma qurmaq üçün tələb olunan böyük xərcləri əks etdirir. Sərbəst pul axını şirkətin əməliyyatları və əsaslı avadanlıqları üçün ödəniş etdikdən sonra qalan puldur. [P9] Archer Aviation şiddətli rəqabət riskləri və FAA -dan sertifikatlaşdırmada potensial gecikmələrlə üzləşir. Bu gecikmələr şirkətin kommersiya istifadəyə verilmə müddətlərinə əməl etməsinə mane ola bilər. Hawthorne Hava Limanı nda və Corciya dakı müəssisəsində istehsalı genişləndirmək üçün yüksək kapital tələbləri onu maliyyə qeyri-sabitliyinə məruz qoyur. Şirkət həmçinin rəqibi tərəfindən irəli sürülən ticarət sirri iddiaları ilə bağlı məhkəmə risklərini idarə edir. Tək mənbəli istehsal tərəfdaşlarından təchizat zəncirindəki pozulmalar onun inkişaf cədvəlinə əlavə təzyiq göstərir. [P10] Joby Aviation 2026-cı ilin oktyabrında federal münsiflər heyətinin intellektual mülkiyyət iddiasında 100 milyon dollardan çox zərər müəyyən edən qərarından sonra əhəmiyyətli hüquqi risklərlə üzləşir. Şirkət həmçinin öz məqsədlərinə çatmaq üçün Blade və Resonant Sciences də daxil olmaqla son əldə etdiyi şirkətləri uğurla inteqrasiya etməlidir. O, davamlı əməliyyat zərərləri və Ohayo dakı istehsal müəssisəsinin genişləndirilməsindən güclü asılılıq səbəbindən əhəmiyyətli maliyyə riski ilə üzləşir. Bundan əlavə, şirkət hava məkanının tənzimləmələrindəki dəyişikliklərə və erkən mərhələli elektrik aviasiyasına xas olan təhlükəsizlik risklərinə qarşı həssas olaraq qalır. [P11] Joby Aviation əhəmiyyətli dərəcədə aşağı satış əmsalına əsaslanaraq daha cəlbedici qiymətə malik seçim kimi görünür. P/S əmsalı bazar kapitallaşmasını son on iki ay ərzindəki satışlarla müqayisə edir, Forward P/E isə səhm qiymətini gələcək qazanc proqnozları ilə müqayisə edir. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] 2025-ci ildə ABŞ federal hökuməti eVTOL təyyarələrinin real dünya sınaqları üçün çərçivə yaratdı ki, bu da Archer və Joby -nin vizyonlarını reallığa çevirmək üçün konkret bir addımdır. Yaponiya , Cənubi Koreya və Səudiyyə Ərəbistanı da oxşar tənzimləyici çərçivələr quran digər ölkələrdir. Hər iki şirkətin təyyarələrinin səmaya qalxması üçün hələ çox şey baş verməlidir, lakin ölkənin hava məkanının böyüməni ləngidən şəkildə tənzimlənməsi fikri rəğbət qazanmışdır. [P14] Archer kiçik Los Anceles Hawthorne hava limanını sınaq meydançası kimi istifadə etmək üçün təmir etmək üçün addımlar atır və istehsal imkanlarını ildə 50 təyyarə tutumuna çatdırmaq üçün genişləndirməyə çalışır. Rəhbərliyin ilkin planı təyyarəsini hərbi və yük daşımaları üçün istifadə etməyə fokuslanmaqdır ki, bu da erkən gəlir əldə etmək üçün daha asan bir yol olardı. Bu, yüksək spekulyativdir, lakin Wall Street analitikləri Archer -in ilk mənfəətini 2030-cu ildə 2,3 milyard dollar gəlirlə əldə edəcəyini proqnozlaşdırırlar, lakin indidən o vaxta qədər çox şeyin düzgün getməsi lazımdır. [P15] Joby bu yaxınlarda Nyu York şəhəri ndə müxtəlif doldurma mühitlərində və təklif etdiyi real dünya marşrutlarında, məsələn, JFK Hava Limanı ndan şəhərin kənarlarından Manhetten ə uçuşlarda Blade təyyarəsini sınaqdan keçirdi. Joby istehsal imkanları baxımından daha irəlidədir, Toyota fəlsəfələrini bütün sisteminə tətbiq edir. Bazara çıxma yolunda daha irəlidə olmasına baxmayaraq, analitiklər Joby -nin 2030-cu ilə qədər mənfəət əldə edəcəyini görmürlər; bu ildə konsensus 2,3 milyard dollar gəlir və təxminən 195 milyon dollar xalis zərər proqnozlaşdırır. [P16] Həm Archer , həm də Joby potensial investorlar üçün əhəmiyyətli risk daşıyan erkən mərhələli təyyarə biznesləridir. Joby -nin böyük şəhərlərdə qısa, tələbatlı marşrutlarda uçuş modeli Nyu York şəhəri ndəki sınaqlarından sonra daha əlçatan görünür. Onun satış qiyməti əmsalı 46 yüksəkdir, lakin Archer -inkindən xeyli aşağıdır. Əgər yeni bir elektrik təyyarə istehsalçısına risk etmək istəyirsinizsə, Joby -ni seçin. [P17] *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.