[P1] Rəqəmsal reklam sahəsi inkişaf etdikcə, iki nəhəng platforma investisiya dollarlarınız uğrunda rəqabət aparmağa davam edir. 2026-cı il üçün Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (GOOG +0,32%) yoxsa Meta Platforms (META +3,38%) daha yaxşı alışdır? [P2] Alphabet qlobal axtarış və bulud infrastrukturu bazarlarında dominant mövqeyə malik olduğu halda, Meta sosial şəbəkə sahəsində dünya lideridir. Hər iki şirkət reklam gəlirlərindən böyük ölçüdə asılıdır, lakin gələcəklərini təmin etmək üçün süni intellektə doğru istiqamət götürürlər. Bu nəhəngləri müqayisə etmək Alphabet -in şaxələnmiş ekosistemini Meta -da müşahidə olunan təsirli cəlbedicilik və böyümə ilə ölçmək deməkdir. [P3] Alphabet Axtarış, YouTube və Bulud seqmentləri ətrafında mərkəzləşmiş nəhəng bir ekosistemə malikdir. Rabitə səhmləri arasında şirkət, qlobal reklamçılar və rəqəmsal nəşriyyatçılar şəbəkəsi vasitəsilə onlayn reklamdan gəlirlərinin 70%-dən çoxunu əldə edən əsas qüvvədir. O, həmçinin maliyyə xidmətləri, səhiyyə və dövlət sektoru sənayelərində əsas müştərilərlə bulud xidmətləri üçün uzunmüddətli kommersiya müqavilələrini saxlayır. [P4] 2025-ci maliyyə ili ndə gəlir təxminən 402,8 milyard dollar a çataraq, əvvəlki illə müqayisədə təxminən 15,1% artım göstərmişdir. Alphabet təxminən 132,2 milyard dollar xalis gəlir bildirmişdir ki, bu da təxminən 32,8% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu performans şirkətin əvvəlki maliyyə ilində təxminən 100,1 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyi dövrlə müqayisədə yaxşılaşmanı əks etdirir. [P5] 2025-ci ilin dekabr ayı balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,1x təşkil edir. Bu göstərici şirkətin borc vəsaitlərindən nə qədər asılı olduğunu göstərmək üçün ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir. Cari nisbət təxminən 2,0x təşkil edir ki, bu da qısamüddətli öhdəlikləri qısamüddətli aktivlərlə ödəmək üçün güclü qabiliyyəti göstərir. Alphabet maliyyə ili ərzində təxminən 73,3 milyard dollar sərbəst pul axını yaratmışdır ki, bu da əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərclərinə çəkilən xərclər çıxıldıqdan sonra qalan məbləğdir. [P6] Son illik hesabatında Meta Platforms , Tətbiqlər Ailəsi (Family of Apps) və Reality Labs vasitəsilə sosial texnologiyaların qurulmasına diqqət yetirdiyini təsvir edir. Biznes gəlirlərinin demək olar ki, hamısını Facebook və Instagram -da reklamdan əldə edir və dünya üzrə müxtəlif marketoloqlar qrupuna xidmət göstərir. Bəzi müəssisə həmkarlarından fərqli olaraq, Meta , ümumiyyətlə uzunmüddətli xərcləmə öhdəlikləri olmayan geniş reklamçılar bazasına güvənir. [P7] 2025-ci maliyyə ili ndə gəlir təxminən 201,0 milyard dollar a çataraq, əvvəlki illə müqayisədə 22,2% artım göstərmişdir. Meta Platforms təxminən 60,5 milyard dollar xalis gəlir bildirmişdir ki, bu da təxminən 30,1% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu xalis gəlir göstəricisi əvvəlki maliyyə ilində qeydə alınan təxminən 62,4 milyard dollar dan bir qədər azalmanı təmsil edir. [P8] 2025-ci ilin dekabr ayı balans hesabatında şirkət təxminən 0,4x borc/kapital nisbəti bildirmişdir. Bu nisbət ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə ölçür və şirkətin mühafizəkar səviyyədə borclanma saxladığını göstərir. Cari nisbət təxminən 2,6x təşkil edir ki, bu da onun qısamüddətli öhdəlikləri cari aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini vurğulayır. İl ərzində sərbəst pul axını təxminən 46,1 milyard dollar a çatmışdır ki, bu da əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital investisiyaları çıxıldıqdan sonra qalan məbləğdir. [P9] Alphabet əhəmiyyətli tənzimləyici və antitrast riskləri ilə, xüsusilə də axtarış və reklam texnologiyası ilə bağlı davam edən Ədliyyə Nazirliyi nin məhkəmə iddiası ilə üzləşir. Yeni tədbirlər gələcək gəlirliliyə təsir edə biləcək məlumat mübadiləsi və ya sindikasiya tələb edə bilər. Şirkət həmçinin həm köklü rəqiblər, həm də yeni startaplar tərəfindən süni intellekt sektorunda artan rəqabətlə üzləşir. Alphabet reklamdan böyük ölçüdə asılı olduğundan, makroiqtisadi şərtlər səbəbindən marketinq xərclərində hər hansı geniş azalma onun maliyyə performansına zərər verə bilər. [P10] Meta Platforms əhəmiyyətli tənzimləyici təzyiqlərlə, o cümlədən 2026-cı ilin avqust ayı nda əldə edilmiş 18 milyard dollarlıq şərti gənclərin təhlükəsizliyi razılaşması ilə üzləşir. Şirkət həmçinin Apple (AAPL +1,29%) tərəfindən məxfilik siyasəti dəyişiklikləri nəticəsində reklam effektivliyinə dair çətinlikləri idarə edir. Bundan əlavə, şirkət yüksək səviyyədə qeyri-müəyyənlik daşıyan Reality Labs və metaverse strategiyalarına böyük investisiyalar yatırmağa davam edir. Səhmdarların təsiri də ikili sinifli səhm strukturu ilə məhdudlaşır ki, bu da baş icraçı direktora cəmləşmiş səsvermə nəzarəti verir. [P11] Meta Platforms gələcək gəlir proqnozlarının daha yüksək əmsalına malik olduğu halda, Alphabet İrəli P/E nisbətinə əsasən daha əlverişlidir. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] P/S nisbəti şirkətin bazar kapitallaşmasını son on iki ay ərzindəki satışlarına nisbətən ölçür. [P14] Mən Alphabet -i seçərdim. Bu şirkətin hazırda axtarış, bulud və süni intellekt sahələrində qurduğu miqyas həqiqətən müstəsnadır. Və onun ən son rübü tarixindəki ən güclü rüblərdən biri idi. Gəlir illik müqayisədə 24% artdı, Google Cloud müəssisələr süni intellekt infrastrukturunu qəbul etmək üçün yarışdıqca 82% yüksəldi və əməliyyat marjası genişləndi. [P15] Meta əsas reklam biznesində yaxşı fəaliyyət göstərir, gəlirlər 28% artır və süni intellekt alətləri reklam performansını ölçülə bilən şəkildə yaxşılaşdırır. Tətbiqlərindəki gündəlik aktiv istifadəçilər yeni rekorda çatdı. Lakin Meta keçən rübdə gəlir proqnozlarını qaçırdı, əməliyyat gəliri hüquqi xərclər, işdən çıxarma xərcləri və artan infrastruktur xərclərinin birləşməsi səbəbindən azaldı. Birdəfəlik maddələri çıxarsaq, əsas biznes daha güclü görünür, lakin bu xərcləri qəbul etmək lazımdır. [P16] Hər iki şirkət süni intellektə böyük xərclər çəkir, lakin mən Alphabet -in bu xərcləri artıq diqqətəlayiq sürətlə gəlirə çevirməsini bəyənirəm. Meta hələ də investorlardan hesabın nəticədə buna dəyəcəyinə inanmalarını xahiş edir ki, bu da bir neçə bahalı “moonshot” layihəsi həyata keçirmiş, lakin hamısı uğurlu olmamış bir şirkətdən tanış bir istəkdir. Bu, növbəti bir neçə il ərzində pulunuzu hara qoyacağınızı düşünürsünüzsə, əsas fərqdir.