[P1] Space Exploration Technologies ( SPCX +0.52%) iyun ayında ictimaiyyətə təqdim edildikdə, bazar bu konsepsiyanı bəyəndi, lakin heç kim onu sərfəli hesab etmirdi. İctimaiyyətə təqdim olunan səhmlər son 12 aylıq satışların təxminən 100 misli ilə ticarət edilirdi ki, bu da obyektiv olaraq bahalı idi. [P2] Şirkət avqust ayında ikinci rüb üçün açıqladığı ilk ictimai gəlir hesabatında güclü artım nümayiş etdirdi. Satışlar artdıqca, qiymət-satış (P/S) nisbəti azaldı və bu gün SpaceX səhmləri satışların 68 misli ilə ticarət edilir. Lakin, bəzən qiymətləndirmə subyektiv olur, buna görə də Palantir Technologies kimi bir şirkət 87 P/S nisbətinə sahib ola bilər, halbuki Sandisk -in əmsalı daha sürətli böyüməsinə baxmayaraq yalnız 12-dir. [P3] Qiymətləndirməni müəyyən etməyə kömək edən həmişə başqa amillər var və bir Wall Street analitiki SpaceX səhmlərinin ucuz olduğunu deyir. [P4] SpaceX 2026-cı ilin ikinci rübündə, ictimai şirkət kimi ilk rübündə satışlarda 92% artım bildirdi. Bu artım onun bütün seqmentləri, o cümlədən SpaceX raket buraxılış biznesi, Starlink peyk genişzolaqlı internet biznesi və xAI süni intellekt (AI) biznesi tərəfindən təmin edildi ki, bunlar müvafiq olaraq 55%, 32% və 213% böyüdü. Lakin, hazırda yalnız Starlink gəlirlidir və SpaceX ümumi 541 milyon dollar xalis zərər bildirdi. [P5] Bunlar ümidverici nəticələrdir və investorlar AI və kosmos iqtisadiyyatında nəhəng bir oyunçu olacağına inandıqları üçün yüksək qiymət ödəməyə hazırdırlar. Starlink -in artıq kosmosda 11 000-dən çox peyki var və şirkət AI tərtibatçıları üçün ucuz hesablama gücü təmin etmək məqsədilə günəş enerjisindən istifadə edən mini məlumat mərkəzi peykləri inkişaf etdirir. Bu, SpaceX -in Starlink peyklərini aşağı Yer orbitinə buraxması ilə bütün seqmentlərini bir-birinə bağlayacaq. [P6] Əksər investorlar bunun yüksək qiymət olduğunu etiraf edərlər, lakin bəziləri buna dəyər olduğunu deyirlər. Lakin, Morgan Stanley analitiki Adam Jonas keçən həftə yazdığı qeyddə SpaceX səhmlərinin “Ucuz və Ucuzlaşmaqda” olduğunu bildirib. Onun hesablamalarına görə, SpaceX səhmləri 2028-ci ilin gözlənilən mənfəətinin 30 misli ilə ticarət edilir ki, bu da böyük texnologiya şirkətləri üçün median 16-nın demək olar ki, iki qatıdır. [P7] Lakin, o, bu rəvayəti dəyişdirən başqa bir hesablama aparır. Əgər 30-u gözlənilən gəlir artım sürətinə bölsəniz, 0,3 alırsınız ki, bu da böyük kapitallı şirkətlər üçün median 0,5-dən aşağıdır. O, “Artıma görə tənzimlənmiş SpaceX , kosmos və kəşfiyyat iqtisadiyyatının güclü seçim imkanlarını oynamaq üçün daha ucuz yollardan biridir” dedi. O, növbəti 12 ay ərzində SpaceX üçün 300 dollar qiymət hədəfi müəyyən edir ki, bu da bugünkü 162 dollar qiymətinin demək olar ki, iki qatıdır. Lakin, bu ən yüksək hədəf deyil; Raymond James analitiki Brian Gesuale 800 dollar hədəfləyir. [P8] Gözlənilən artım hər hansı bir investorun səhm almaq qərarının bir hissəsi olmalıdır, lakin bu riskli ola bilər, çünki hələ baş verməyib. Hər hansı bir gələcəyə yönəlik qiymətləndirmə metodu buna görə çətindir və iki il sonrakı gözlənilən artım sürəti daha da çətindir. Bu, həm də tapmacanın yalnız bir hissəsidir və P/S nisbəti və qiymət-gəlir (P/E) nisbəti kimi standart qiymətləndirmə ölçüləri nəzərə alınmamalıdır. [P9] Jonas -ın SpaceX -in ucuz olması barədə qiymətləndirməsində bir qədər tək olduğu görünür və investorlar onun nəticələrini nəzərə almalı, lakin unutmamalıdırlar ki, əksər hallarda SpaceX bahalı və hələ də risklidir.