Son on ilin böyük hissəsində kriptovalyuta tənzimləmələri və qanunvericiliyi Konqres , tənzimləyici orqanlar və maliyyə sənayesi tərəfindən müzakirə mövzusu olub. Bir aktiv sinfi kimi kriptovalyuta , daha çox nəzarət və müdafiə istəyənlərin maraqları ilə bu aktivləri təklif etdikləri azadlıq və mərkəzsizləşdirməyə görə qiymətləndirənlərin maraqları arasında dəyişib. 2014-cü ildən mövcud olmasına baxmayaraq, stabilkoinlər son vaxtlar digər kriptovalyutalarda mövcud olan eyni risk səviyyəsini öz üzərinə götürmədən rəqəmsal aktivlərdən istifadə etmək üçün qanuni və praktiki bir yol kimi daha çox diqqət çəkib. Bu qanuniliyin bir hissəsi stabilkoinlərin özlərinin strukturundan, digər hissəsi isə stabilkoinlərlə bağlı qaydalarla əlaqədar istehlakçılar üçün daha çox əminlik təmin etməyə və tənzimləməyə çalışan müxtəlif qaydalardan irəli gəlir. Son qanunvericilik bu məqsədə doğru irəliləyiş əldə etsə də, stabilkoinlərin nəticədə necə tənzimlənəcəyi ilə bağlı bir neçə açıq sual hələ də qalmaqdadır. Stabilkoinlər nədir? Adından da göründüyü kimi, stabilkoinlər (ən azı nəzəri olaraq) dəyəri ABŞ dolları kimi ənənəvi fiat valyutaları da daxil olmaqla, real dünya aktivinə "bağlı" və ya "bərkidilmiş" daha "stabil" bir kriptovalyuta alt növüdür. Ənənəvi kriptovalyutalar (yəni, real dünya aktivləri ilə dəstəklənməyənlər) dəyərindəki dəyişkən dəyişikliklərə həssas olublar ki, bu da onları gündəlik maliyyə əməliyyatları üçün etibarsız edir. Bir konsepsiya olaraq stabilkoinlər , dəyərlərini başqa bir aktivə bağlayaraq bu qeyri-müəyyənliyin bir hissəsini aradan qaldırmağa çalışır, eyni zamanda kriptovalyutanı istehlakçılar üçün cəlbedici edən xüsusiyyətləri, yəni ənənəvi banklardan asılı olmayan mərkəzsizləşdirilmiş sistemin faydalarını və blokçeyn texnologiyasının səmərəliliyini və sürətini qoruyur. Stabilkoinlər müxtəlif aktivlərə bağlana bilər, lakin adətən aşağıdakı kateqoriyalardan birinə və ya bir neçəsinə uyğun gəlir: (1) Fiat ilə dəstəklənən: ənənəvi valyuta formasına bağlıdır (hazırda ən populyar stabilkoin Tetherdir , ABŞ dolları ilə 1:1 nisbətində olan fiat ilə dəstəklənən bir koin). (2) Əmtəə ilə dəstəklənən: qızıl, gümüş, neft, daşınmaz əmlak və s. kimi müəyyən dəyərli əmtəə ehtiyatları ilə dəstəklənir. (3) Kripto ilə dəstəklənən: digər kriptovalyutalarla dəstəklənir (ehtiyatdakı kriptovalyutanın dəyəri, ehtiyat kriptovalyutasının potensial dəyər dəyişikliklərini nəzərə almaq üçün tez-tez stabilkoinin dəyərindən daha böyük olur). (4) Alqoritmik: dövriyyədə olan stabilkoinlərin sayı dəyər sabitliyini qorumaq üçün bir alqoritm tərəfindən müəyyən edilir. Stabilkoinlər ehtiyat tərkibini nəzərdən keçirmək və ehtiyatların miqdarının buraxılmış stabilkoinlərin dəyərinə uyğun olduğunu təsdiqləmək üçün üçüncü tərəf auditorlara etibar edir. GENIUS Qanunu və SEC şərhi. Keçən ilin iyul ayında Tramp administrasiyası xüsusilə stabilkoinlər üçün tənzimləyici çərçivə yaradan federal qanun olan ABŞ Stabilkoinləri üçün Milli İnnovasiyanın Rəhbərliyi və Qurulması (GENIUS) Qanununu qəbul etdi. Qanunun 2(22) bölməsi "ödəniş stabilkoinləri " adlandırdığı bir sinif stabilkoinləri müəyyən edir ki, bunlar emitentin "müəyyən pul dəyəri üçün çevirmək, geri almaq və ya geri satın almaq" öhdəliyi olduğu və "müəyyən pul dəyərinin dəyərinə nisbətdə sabit dəyəri" ağlabatan şəkildə qorumağa çalışmalı olduğu ödəniş və ya hesablaşma vasitəsi kimi istifadə edilən rəqəmsal aktivlərdir. Başqa sözlə, "ödəniş stabilkoinləri " ABŞ dollarına bağlı olan və ödəniş vasitəsi kimi istifadə edilə bilən fiat ilə dəstəklənən stabilkoinlərə aiddir. Martın 17-də SEC və CFTC , GENIUS Qanunu ilə müəyyən edilmiş və icazə verilmiş emitentlər tərəfindən buraxılmış ödəniş stabilkoinlərinin qiymətli kağızlar kimi qəbul edilməyəcəyini daha da aydınlaşdıran bir şərh buraxdı. Lakin, buraxılışda qeyd edildi ki, GENIUS Qanununa əsasən icazə verilmiş emitentlərə "ödəniş stabilkoinlərinin saxlanması, istifadəsi və ya saxlanması ilə əlaqədar olaraq icazə verilmiş stabilkoin sahiblərinə hər hansı bir faiz və ya gəlir (nağd pul, tokenlər və ya digər əvəzçilik şəklində) ödəmək" qadağandır. Bundan əlavə, SEC xəbərdarlıq etdi ki, "icazə verilmiş ödəniş stabilkoin emitenti tərəfindən buraxılmış ödəniş stabilkoinlərindən başqa stabilkoinlər , faktlardan və şəraitdən asılı olaraq 'qiymətli kağız' tərifinə uyğun gələ bilər." Bir stabilkoin heç vaxt qiymətli kağız kimi davranarmı? Bir rəqəmsal aktivin federal qiymətli kağız qanunlarına tabe olub-olmadığını nəzərdən keçirərkən, SEC aktivin "investisiya müqaviləsi" kimi fəaliyyət göstərib-göstərmədiyini nəzərdən keçirir. Bu müəyyənləşdirmə tarixən Howey testi ( SEC v. W.J. Howey Co. ) vasitəsilə aparılıb. Bir aktivin investisiya müqaviləsinə tabe olması üçün üç meyara cavab verməlidir: (1) pulun investisiyası (2) ümumi bir müəssisədə (3) başqalarının idarəetmə səylərindən əldə ediləcək mənfəətə dair ağlabatan gözlənti. İmtina: Bu məqalənin məzmunu xarici üçüncü tərəf təminatçısından bu veb-sayta sindikasiya edilmiş və ya təqdim edilmişdir. Biz belə xarici veb-saytlara, qurumlara, tətbiqlərə və ya media nəşriyyatlarına görə məsuliyyət daşımırıq və onları idarə etmirik. Mətnin əsas hissəsi "olduğu kimi" və "mövcud olduğu kimi" əsasında təqdim edilir və heç bir şəkildə redaktə edilməmişdir. Nə biz, nə də filiallarımız bu məqalədə ifadə olunan fikirlərin və ya rəylərin dəqiqliyinə zəmanət vermir və ya onları təsdiqləmirik. Tam imtina siyasətimizi buradan oxuyun.