[P1] Artan faiz dərəcələri istiqraz portfellərini sıxışdırır, lakin Xəzinədarlıq bazarının bir hissəsi hər həftə kuponunu yeniləyir. Bu mexanizmin həqiqətən də adi Xəzinədarlıq veksellərinə sahib olmaqdan daha yaxşı nəticə verib-verməməsi, əksər investorların heç vaxt soruşmağı düşünmədiyi bir zamanlama məsələsindən asılıdır. Bir çox maliyyə mütəxəssisi, sizi daha varlı edib-etməməsindən asılı olmayaraq, təşviq etdikləri şeyə görə ödəniş alan satıcılardır. Fiduciar isə bunun əksidir. SEC qanuni olaraq onlardan sizin maraqlarınızı birinci yerə qoymağı tələb edir. Advisor.com -un pulsuz uyğunlaşdırma aləti sizi böyük milli firmalardan yoxlanılmış fiduciarlarla üç dəqiqədən az müddətdə birləşdirir. Bu gün kiminlə uyğunlaşdığınızı görün. Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan gələn linkləri ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə görülən hərəkətlərə görə kompensasiya ala bilər. [P2] Fed -in 15-16 sentyabr iclasının 7 oktyabr çərşənbə günü açıqlanan protokolları göstərdi ki, əksər siyasətçilər ilin sonuna qədər daha bir faiz artımının uyğun olacağını düşünürdülər. Rəsmilər yüksək inflyasiyanı və qiymətlərə yuxarı riskləri qeyd etməyə davam edərkən, əmək bazarını ümumiyyətlə sabit və maksimum məşğulluğa yaxın kimi təsvir etdilər. Buna görə də 2022-ci ilin ssenarisi yenidən aktuallaşır. Faiz dərəcələri artdıqda, portfelin sabit gəlirli tərəfini qorumağın bir yolu müddəti minimuma endirməkdir. Digər bir yol isə qısa müddətli faiz dərəcələri artdıqca gəliri yuxarıya doğru tənzimlənən dəyişkən faizli qiymətli kağızlara sahib olmaqdır. Korporativ dəyişkən faizli istiqrazlar və yüksək səviyyəli kreditlər bunu təmin edə bilər, lakin onlar müxtəlif dərəcədə kredit riski yaradırlar. Əgər korporasiyalara borc vermədən dəyişkən faizli ekspozisiya istəyirəmsə, üstünlük verdiyim variantlardan biri WisdomTree Floating Rate Treasury Fund (USFR) -dir. [P3] USFR , Bloomberg U.S. Treasury Floating Rate Bond Index -i izləyir və investorlara ABŞ Xəzinədarlığı tərəfindən buraxılan dəyişkən faizli notlara çıxış imkanı verir. Xəzinədarlıq dəyişkən faizli notlarının iki illik ödəmə müddəti var, lakin adi iki illik Xəzinədarlıq notlarından fərqli olaraq, onların faiz dərəcələri bütün müddət üçün sabit deyil. Onların kuponları, ən son 13 həftəlik Xəzinədarlıq vekseli hərrac dərəcəsi üstəgəl not buraxılarkən müəyyən edilmiş sabit marja əsasında həftəlik olaraq yenilənir. Bu, onların adi sabit faizli istiqrazlardan çox fərqli davranmasına səbəb olur. [P4] Fərz edək ki, siz sabit 4% kupon ödəyən bir Xəzinədarlıq notuna sahibsiniz və yeni buraxılmış müqayisəli istiqrazlar 5% gəlir gətirməyə başlayır. Sizin 4% -lik istiqrazınız daha az cəlbedici olur və onun bazar qiyməti ümumiyyətlə kompensasiya etmək üçün düşür. Dəyişkən faizli Xəzinədarlıq notu qısa müddətli faiz dərəcələri dəyişdikcə kuponunu davamlı olaraq yeniləyir. Xəzinədarlıq vekseli dərəcələri yüksəldikdə, onun kuponu nisbətən tez izləyir. Bu, onun dəyişən faiz dərəcələrinə həssaslığını kəskin şəkildə azaldır. [P5] USFR bu qiymətli kağızları Bloomberg U.S. Treasury Floating Rate Bond Index -i izləyən bir ETF -ə yığır. O, 0,15% xərc nisbəti tətbiq edir və 6 oktyabr tarixinə 3,89% 30 günlük SEC gəlirinə malik idi. Kredit riski də korporativ dəyişkən faizli qiymətli kağızlarla müqayisədə minimaldır, çünki əsas borcalan ABŞ Xəzinədarlığıdır . Xəzinədarlıq faizi federal gəlir vergisinə tabe olaraq qalır, lakin ümumiyyətlə ştat və yerli gəlir vergilərindən azaddır. Bu birləşmə USFR -i gəlir əyrisinin ən qısa ucunda qalmaq istəyən, eyni zamanda qısa müddətli faiz dərəcələri dəyişdikcə gəlirlərinin avtomatik olaraq tənzimlənməsinə imkan verən investorlar üçün faydalı edir. [P6] Əksər amerikalılar təqaüdə çıxmaqda geri qaldıqlarını düşünürlər və heç vaxt bunu öyrənmirlər. Advisor.com -un pulsuz uyğunlaşdırma aləti sizi təxminən üç dəqiqə ərzində investisiya, vergilər, təqaüd, əmlak planlaması və daha çox məsələlərdə sizə kömək edə biləcək yoxlanılmış fiduciar məsləhətçi ilə birləşdirir. Minimumlar yoxdur. Satış zəngi yoxdur. Harada olduğunuzu öyrənin. [P7] Açıq sual budur ki, niyə sadəcə bir Xəzinədarlıq vekseli ETF -i almaq əvəzinə USFR -dən istifadə edəsiniz. Hər iki yanaşma oxşar bir şeyi yerinə yetirir. Bir T-bill ETF çox qısa müddətli Xəzinədarlıq qiymətli kağızlarına sahibdir və müddəti bitən vekselləri davamlı olaraq yeni buraxılmış veksellərə çevirir. Faizlər yüksəldikcə, portfel tədricən daha yüksək gəlirlərlə yenidən investisiya edir. Faizlər düşdükcə, tədricən daha aşağı gəlirlərlə yenidən investisiya edir. [P8] USFR buna fərqli şəkildə nail olur. Qiymətli kağızların müddətinin bitməsinə və dəyişdirilməsinə davamlı olaraq etibar etmək əvəzinə, onun əsasındakı Xəzinədarlıq dəyişkən faizli notlarının kuponları, ən son 13 həftəlik T-bill hərrac dərəcəsi üstəgəl onların sabit marjaları əsasında hər həftə yenilənir. Bu, qısa müddətli faiz dərəcələri sürətlə yüksəldikdə USFR -ə üstünlük verə bilər. Faizlər düşdükdə isə əksinədir. Faiz endirimindən əvvəl alınmış sabit faizli Xəzinədarlıq vekseli müddəti bitənə qədər mövcud gəlirini saxlayır. Buna görə də investor köhnə, daha yüksək dərəcəni müvəqqəti olaraq kilidləyə bilər. USFR -in dəyişkən kuponları qısa müddətli Xəzinədarlıq vekseli dərəcələri azaldıqca aşağıya doğru tənzimlənir, buna görə də aqressiv bir Fed yumşaltma dövründə gəliri nisbətən tez düşə bilər. [P9] Fərqlər şişirdilməməlidir. Müddəti bitməsinə yalnız bir neçə ay qalmış qiymətli kağızları saxlayan bir Xəzinədarlıq vekseli ETF -i də tez bir zamanda yenidən qiymətləndirilir, buna görə də heç bir strategiya uzun müddət ərzində gəlirləri kilidləmək üçün çox imkan vermir. Buna görə də mən USFR -i T-bill -lərdən üstün bir şey kimi deyil, əsasən müəyyən bir iş üçün bir vasitə kimi görürəm. [P10] Əgər faizlərin yüksələcəyini və ya daha uzun müddət yüksək qalacağını gözləyirəmsə, USFR cəlbedicidir, çünki onun gəliri qısa müddətli Xəzinədarlıq faizləri ilə avtomatik olaraq yenilənir, eyni zamanda çox az müddət və ya kredit riski daşıyır. Əgər Fed -in aqressiv şəkildə endirimlər edəcəyini gözləyirəmsə, siyasət faizləri ilə birlikdə aşağıya doğru yenilənmək üçün nəzərdə tutulmuş bir alətə sahib olmaqdansa, bu günkü gəlirləri sabit faizli Xəzinədarlıq vasitəsilə daha uzun müddətə kilidləməyə üstünlük verə bilərəm. Və əgər heç bir fikrim yoxdursa, həm T-bill ETF , həm də USFR portfelin nağd pul idarəetmə hissəsini kifayət qədər yaxşı doldura bilər. Lakin hazırda Fed faizləri yeni qaldırıb, inflyasiya yüksək olaraq qalır və əksər siyasətçilər sentyabrda bu il daha bir artımın uyğun olacağını bildirdilər. Bu mühitdə mən USFR -i nağd pula alternativ kimi bəyənirəm. [P11] Əksər amerikalıların əslində harada olduqları barədə heç bir fikri yoxdur. Əksəriyyəti təxmin edir və ya Sosial Təminat və 401(k) -nin işə yarayacağına ümid edir. Advisor.com -un yeni uyğunlaşdırma aləti sizə pulsuz, real cavab verir. Onlar sizi vergilər, əmlak planlaması, təqaüd, sığorta analizi və daha çox məsələlərlə bağlı suallarla bir fiduciar (qanunla SİZİN maraqlarınızı birinci yerə qoymağı tələb olunur) ilə birləşdirirlər. Bu gün kiminlə uyğunlaşdığınızı görün və ehtiyacınız olan cavabları alın. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın. Tony Dong ETF Portfolio Blueprint -in təsisçisidir. O, həmçinin Trackinsight və NYSE arasında bir tərəfdaşlıq olan ETF Central -da Baş ETF Analitiki vəzifəsində çalışır. Tony -nin işi ETF strategiyası, portfelin qurulması və risk idarəetməsinə yönəlmişdir, mürəkkəb investisiya konsepsiyalarını adi investorlar üçün əlçatan etməyə xüsusi diqqət yetirir. Onun fikirləri və təhlilləri U.S. News & World Report , Kiplinger , MoneySense və The Motley Fool -da da yer alıb. Tony Columbia Universiteti ndən müəssisə risk idarəetməsi üzrə magistr dərəcəsinə və The ETF Institute -dan Certified ETF Advisor (CETF) təyinatına malikdir.