[P1] Space Exploration Technologies ( SPCX -4.00%), daha çox SpaceX kimi tanınan şirkət, əlavə 40 milyard dollar borc götürməyi planlaşdırır və investorlar bunu heç bəyənmirlər. [P2] Çünki SpaceX borcları üzrə kredit defolt svoplarının ( CDS ) qiyməti sürətlə artır. Kredit defolt svopları ( CDS ) borc investorlarının borc alətləri üzrə defolt riskindən qorunmaq üçün ala biləcəyi bir növ sığorta siyasətidir. İyun ayının əvvəlində SpaceX -in 1 milyon dollarlıq borcunu defoltdan qorumaq üçün CDS qiyməti illik 11 000 dollar idi. Bu gün eyni CDS -in qiyməti 19 400 dollar təşkil edir ki, bu da 76% artım deməkdir. [P3] Bu kəskin qiymət artımı o deməkdir ki, CDS təminatçıları SpaceX borcunu sığortalamaq üçün daha yüksək sığorta haqları tələb edirlər, çünki onlar defolt riskinin artdığını görürlər. [P4] SpaceX Nvidia ( NVDA -0.18%) şirkətindən çiplər almaq üçün 40 milyard dollar borc götürməyə çalışır – 30 milyard dollar istiqraz emissiyası yolu ilə və əlavə 10 milyard dollar banklardan. Bu yeni borclanma SpaceX -in iyun ayının sonunda mövcud olan 39,4 milyard dollarlıq borc və maliyyə lizinqlərinə əlavədir. Beləliklə, yeni borclanma şirkətin borcunu əsasən ikiqat artıracaq. [P5] Qəribədir ki, Elon Musk -ın rəhbərlik etdiyi kosmik texnologiya və süni intellekt şirkətinin iyun ayının sonunda 100 milyard dollar nağd pul ekvivalentləri və bazarda satıla bilən qiymətli kağızları var idi. Bu, həmin ayın əvvəlindəki 86 milyard dollarlıq ilkin kütləvi təklif ( IPO ) və 25 milyard dollarlıq istiqraz emissiyasının nəticəsi idi. Lakin SpaceX bu nağd pulu o qədər sürətlə xərcləyir – bunun böyük hissəsi süni intellekt hesablama infrastrukturuna sərf olunur – ki, şirkət açıq şəkildə daha çox borc götürməyə ehtiyac duyur. 2027-ci ildə başa çatacaq yeni borc maliyyələşməsi şirkət üçün vaxtında olardı. [P6] Əlbəttə ki, SpaceX məlumat mərkəzlərini və digər süni intellekt infrastrukturunu maliyyələşdirmək üçün ağır borclanan yeganə süni intellekt şirkəti deyil. “Hiperskalerlər” adlanan şirkətlərin kapital xərclərinin bu il 800 milyard dollara , 2027-ci ildə isə 1,2 trilyon dollara çatacağı gözlənilir ki, bu da 1800-cü illərdəki dəmir yolu tikintisi dövründən bəri hər hansı texnoloji investisiya dövründən daha böyük bir ÜDM payıdır. Bu borclanmanın 2028-ci ildə 1,4 trilyon dollara qədər artacağı gözlənilir. Kütləvi xərcləmə bu şirkətlərin əməliyyatlarından əldə etdiyi pul axınını üstələyir, buna görə də onlar borc və səhm bazarlarında böyük miqdarda vəsait toplamalıdırlar. [P7] Lakin bir çox investor və analitik SpaceX -in süni intellektin əsas təminatçısı olacağına və ya bu sahədə digər hiperskalerlərlə rəqabət aparacağına şübhə ilə yanaşır. Beləliklə, SpaceX defoltundan qorunmaq üçün sığortanın qiyməti sürətlə artır. [P8] SpaceX 12 iyun tarixində ictimaiyyətə açıqlandığı zaman IPO səhmlərini 135 dollar qiymətlə təklif etmişdi. İlkin ticarətdə 200 dolları keçdikdən sonra səhmlər hazırda 162 dollar ətrafında ticarət olunur. [P9] Musk -ın, SpaceX IPO qeydiyyatında ifadə edildiyi kimi, həqiqətən də möhtəşəm xəyalları var, o cümlədən “həyatı çoxplanetli etmək”, “kainatın əsl təbiətini anlamaq” və “şüurun işığını ulduzlara yaymaq”. Həmçinin, “elmi kəşfləri inkişaf etdirən və nəticədə Ayda baza və digər planetlərdə şəhərlər quran həqiqət axtaran süni intellekti gücləndirmək üçün Günəşdən istifadə etmək”. [P10] SpaceX -in istiqrazlarına və ya səhmlərinə investisiya etmək üçün Musk -ın xəyallarına inanmaq lazım gələ bilər.