[P1] Cerebras ilk günkü bağlanış qiymətindən dəyərinin yarıdan çoxunu itirdi, daxili şəxslər yüz milyonlarla dollar nağdlaşdırdılar və sonra OpenAI əsas sürət iş yükünü rəqibinə verdi. Buna baxmayaraq, bir aparıcı Wall Street analitiki hədəfini artırdı və onun… [P2] Cerebras Systems (NASDAQ:CBRS) hazırda 146,62 dollar səviyyəsində ticarət olunur. Analitiklərin orta qiymət hədəfi 291,64 dollar təşkil edir ki, bu da təxminən 98,9% artım potensialı deməkdir. [P3] Cerebras wafer-ölçülü süni intellekt çipləri istehsal edir və bu hesablama gücünü özünün nəticə buludu vasitəsilə icarəyə verir. Onun təklifi GPU -lara alternativ olaraq sürətdir. Wall Street müqaviləli tələbə görə diqqət yetirdi: OpenAI ilə 750 MV nəticə hesablama gücü üçün çoxillik müqavilə ilə dəstəklənən 25,4 milyard dollar qalan öhdəliklər. [P4] Tam illik proqnozunu yenicə artıran bir şirkətdə bu qədər böyük bir fərq o deməkdir ki, tərəflərdən biri ciddi şəkildə səhv edir. Ya analitiklər reaksiya verməkdə ləngdir, ya da bazar bir neçə başlıq xəbərinə həddindən artıq reaksiya verir. [P5] Ən böyük zərbə: SemiAnalysis hesabatına görə, NVIDIA (NASDAQ:NVDA) qalib gəldi, çünki OpenAI GPT-6.1 Sol üçün “Ultrafast” rejimini Cerebras avadanlığı əvəzinə NVIDIA GPU -ları ilə təmin edəcək. Cerebras özünü sürətli nəticə ilə satır, buna görə də əsas sürət iş yükünü itirmək onun əsas tezisinə zərbə vurur. Səhmlər 311,07 dollar ilk günkü bağlanış qiymətindən 52,87% aşağı düşüb. Bu, geri çəkilməni çöküşdən ayıran 30% həddini xeyli keçib və səhmi 185 dollar IPO qiymətindən aşağı salıb. [P6] Təklif vəziyyəti daha da pisləşdirdi. Daxili şəxslər və işçilər tərəfindən saxlanılan 19,4 milyon səhm, ümumi dövriyyədə olan səhmlərin 8% -nə bərabər olaraq açıldı. CEO Andrew Feldman və CTO Sean Lie ticarət planları çərçivəsində 240 milyon dollardan çox A sinfi səhmlərini satdılar. Səhm son bir həftə ərzində 19,24% , bunun 10,69% -i son sessiyada düşdü. [P7] Avqust ayının gəlir hesabatı artıq inamı sarsıtmışdı. GAAP gəliri 180,11 milyon dollar təşkil edərək 193,55 milyon dollar konsensusunu qaçırdı. GAAP EPS -2,98 dollar təşkil edərək -0,1801 dollar proqnozunu qaçırdı, əsasən 377 milyon dollar səhm əsaslı kompensasiya səbəbindən. [P8] UBS -dən Timothy Arcuri səhmi 330,00 dollar hədəflə “Al” reytinqi ilə ən yüksək hədəfi saxlayır. Bu, təxminən 125,1% artım potensialı deməkdir. Onun tezisi üç hissədən ibarətdir. Birincisi, xərclər təlimdən canlı nəticəyə keçdikcə, parçalanmış nəticə sürət qazanır. İkincisi, tutumun genişləndirilməsi çoxillik gəlir görünürlüyü verir. Üçüncüsü, o, qısamüddətli infrastruktur icarəsi yenidən bölüşdürmə xərcləri ilə əlaqəli ümumi marja dəyişikliklərini yığım pəncərəsi kimi qəbul edir. [P9] Şirkətin öz rəqəmləri bu baxışın bəzi hissələrini dəstəkləyir. Əsas gəlir 103% artaraq 209,87 milyon dollar a çatdı və tam illik əsas gəlir proqnozu 880-890 milyon dollar a yüksəldi. Rəhbərlik Q3 -ü əsas ümumi marja üçün ən aşağı nöqtə adlandırdı və uzunmüddətli dövrdə 60% -dən yuxarı hədəfləyir. Feldman bildirdi ki, Cerebras “hazırda kitablarımızda olan 25 milyard dollarlıq RPO -nu çatdırdığımız üçün 2027, 2028 və 2029 -cu illər üçün böyük hazırlıqlar görürük.” İki yaxınmüddətli katalizator diqqət çəkir: Q4 -də tətbiq edilməsi gözlənilən AMD (NASDAQ:AMD) Helios parçalanmış həlli və Q1 2027 -də AWS Bedrock -un mövcudluğu. [P10] 2027-ci il üçün EPS proqnozu 60 gün əvvəlki 0,9613 dollar dan 1,2737 dollar a yüksəldi, 30 gün ərzində 9 yuxarı reviziya və sıfır kəsilmə ilə. Buna şübhə ilə yanaşın. Orta göstərici OpenAI hesabatından əvvəl sabit qalıb, buna görə də proqnozlar hələ bunu nəzərə almayıb. [P11] Onun rəqibləri heç vaxt onunla birlikdə satılmadı. NVIDIA son bir həftə ərzində 5,27% sürüşdü, lakin ilin əvvəlindən 21,64% artıb. 226,32 dollar qiyməti ilə 328,72 dollar hədəfinə qarşı 45,2% potensial artım təklif edir, analitik reytinqləri 10 “Güclü Al”, 49 “Al”, 2 “Saxla” və 1 “Sat”dır. Artım potensialı Cerebras -dan kiçikdir, lakin sübut edilmiş gəlir bazasına əsaslanır. [P12] AMD həftə ərzində 5,94% düşdü və ilin əvvəlindən hələ də 177,47% artıb. 594,24 dollar qiyməti ilə 636,21 dollar hədəfinə qarşı cəmi 7,1% artım təklif edir, 5 “Güclü Al”, 39 “Al” və 11 “Saxla” reytinqləri ilə. [P13] Cerebras bu səhmlər arasında analitiklərin nəzərdə tutduğu ən böyük artım potensialına malikdir. O, həm də ən zəif səhmə malikdir. Bu kombinasiya şirkətə xas bir problemə işarə edir və sektorun özü sağlam görünür. [P14] 146,62 dollar qiyməti ilə Cerebras 11 analitikin 291,64 dollar konsensusuna çatmaq üçün təxminən 98,9% artmalıdır. Səhmlər son bir ay ərzində 23,61% düşüb. Eyni dövrdə S&P 500 1,81% artdı və indeks ilin əvvəlindən 14,1% artıb. [P15] Səhm hələ də 217 -lik gələcək P/E ilə ticarət olunur, buna görə də düşüşdən sonra belə ucuz deyil. Qiymət hədəflərini dəyişə bilən bir məlumat nöqtəsi kimi qəbul edin. [P16] Əgər AMD və AWS -in parçalanmış məhsulları vaxtında göndərilərsə və gözlənilən Q4 marja bərpası baş verərsə, bu, sürətin hələ də iş yüklərini qazandığını sübut edərsə, yüksəliş ssenarisi güclənir. Risk, OpenAI -nin NVIDIA -ya keçidinin digər iş yüklərinə yayılması halında yaranır, çünki OpenAI, G42, MBZUAI, AWS -də müştəri konsentrasiyası yığılmış sifarişləri risk altında qoyur. [P17] 6,74 milyard dollar nağd pulla, yaxınmüddətli maliyyələşdirmə təmin edilmiş görünür. Proqnozlar ehtiyatla nikbindir. Bununla belə, UBS hədəfinin əlçatan görünməsi üçün növbəti gəlir hesabatı OpenAI gəlirlərinin hara getdiyini göstərməlidir. Növbəti böyük texnologiya qalibini axtaran investorlar üçün, ən böyük çip işlərinin erkən mərhələlərdə necə göründüyünü burada əldə edə biləcəyiniz pulsuz bir təlimatda tərs mühəndisliklə araşdırdıq. [P18] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P19] Alex Sirois həm pərakəndə, həm də institusional investisiya sahəsində təcrübəsi olan maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazmış və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışmış, ona Main Street portfelləri və Wall Street analizi arasında körpü quran bir perspektiv vermişdir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını e-ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurmuşdur – bu geniş təcrübə onun mürəkkəb maliyyə mövzularını gündəlik investorlar üçün necə izah etdiyini formalaşdırır. Onun yazıları söhbətvari, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex həm əlçatan, həm də faydalı analiz təqdim etməyə, oxuculara pulları ilə daha məlumatlı qərarlar verməyə kömək etməyə diqqət yetirir.