[P1] Truist -in yüksəltməsi və dekabr ayında ticarət qərarı First Solar -ı bir istiqamətə çəkərkən, günəş enerjisi sektorunun qalan hissəsi demək olar ki, tərpənmir və bunun səbəbi qrupu açıq qaliblər və uduzanlar dəstinə ayırır. [P2] Tarif siyasəti günəş enerjisi qrupunu qaliblər və uduzanlar olaraq iki hissəyə ayırır. First Solar (NASDAQ: FSLR | FSLR Qiymət Proqnozu) səhmləri bu günorta 4% artaraq 186,21 dollar a çatıb. Bu artım Truist Securities -in yüksəltməsi və idxal olunan panellərin qiymətlərinə tavan qoyan 232-ci Bölmə ticarət qərarından sonra baş verib. [P3] Ralliyə baxmayaraq, First Solar səhmləri ilin əvvəlindən bəri hələ də 29% aşağıdır, buna görə də bu hərəkət aşağı bazadan başlayır. Sektor üzrə güclənmə başlıqdakı qazancdan daha dar görünür. Günəş enerjisi fondu sahəsində, Invesco Solar ETF (NYSEARCA: TAN ) 1% artıb ki, bu da First Solar səhmlərindəki irəliləyişdən xeyli kiçik bir artımı göstərir. [P4] Geniş bazar tonu daha yumşaqdır, çünki SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY ) yalnız 0,2% aşağı düşüb. Bu arada, Enphase Energy (NASDAQ: ENPH ) səhmləri 31,42 dollar səviyyəsindədir, yalnız 0,2% aşağı düşüb, lakin bu gün First Solar səhmlərindən də geri qalır. Eyni zamanda, Sunrun (NASDAQ: RUN ) səhmləri 7,61 dollar səviyyəsində ticarət olunur, 0,3% artımla, FSLR səhmlərinin qazancının yalnız bir hissəsini təşkil edir. [P5] Truist Securities analitiki Christopher Souther əvvəlki sessiyada First Solar səhmlərini “Gözlə”dən “Al”a yüksəltdi və qiymət hədəfini 270 dollar a qaldıraraq, “2030-cu illərə qədər qiymətlər üçün daha güclü bir fon və son qiymətləndirmə sıfırlanması”nı əsas gətirdi. Souther həmçinin onilliyin sonunda ABŞ modulunun orta satış qiymətləri, eləcə də həmin dövr üçün gəlir və EBITDA proqnozlarını artırdı. O, First Solar -ın vergi güzəştləri istisna olmaqla, vatt başına daha aşağı maya dəyəri bazasında daxili kristal silikon istehsalına qarşı rəqabət qabiliyyətini qoruya biləcəyini iddia etdi. [P6] ABŞ Ticarət Departamenti nin 232-ci Bölmə ticarət qərarı dekabrın əvvəlində qüvvəyə minir və xarici kristal silikon modullara minimum idxal qiyməti üstəgəl vatt başına 44 sent tariflər müəyyən edir. Ayrı bir Ticarət Departamenti qaydası xarici təchizatçıların həmin tarixdən əvvəl modulları ehtiyatda saxlamasını məhdudlaşdırır. Vaxtlama əsas məqamdır, çünki Souther bildirib ki, First Solar -ın sifariş portfeli yaxın müddətli qiymətlərini böyük ölçüdə müəyyən edib, ABŞ Series 7 tutumu 2028-ci ilə qədər satılıb, buna görə də fayda daha sonra, onilliyin sonu üçün sifarişlərdə görünə bilər. [P7] First Solar ABŞ -da nazik təbəqəli modullar istehsal edir və onları çoxillik müqavilələr əsasında kommunal miqyaslı tərtibatçılara satır. Kristal silikon panellərə tətbiq olunan idxal qiymət tavanı bu biznesə birbaşa təsir edir, çünki rəqib xarici modulların maya dəyərinə minimum hədd qoyur. Onun nazik təbəqəli kadmium tellurid texnologiyası da onu Çin kristal silikon təchizat zəncirlərindən müstəqil saxlayır. [P8] Enphase mikroinvertorlar istehsal edir, Sunrun isə damüstü sistemləri quraşdırır və maliyyələşdirir. Heç biri tarif qərarının qiymətləndirdiyi modulları istehsal etmir ki, bu da ticarətdəki bölünməyə uyğundur. Enphase -ın tərəfdarları onun süni intellekt məlumat mərkəzi enerji avadanlıqlarına doğru irəliləyişini qeyd edir; əleyhdarları isə yaşayış sektorundakı tənəzzül fonunda gəlirlərin azalmasına işarə edir. Sunrun -ın tərəfdarları rekord saxlama əlavəsini qeyd edir, əleyhdarları isə onun tam illik proqnozunu azaltmasını və abunəçi əlavələrinin yavaşlamasını vurğulayır. [P9] First Solar üçün yüksəliş arqumenti ondan ibarətdir ki, idxal olunan panellərə tətbiq olunan tavan onun qiymətlərini çoxillik dövr ərzində qoruyur ki, bu da yüksəltmənin arxasında duran arqumentdir. Dəstəkçilər First Solar səhmlərinin 8x-lik irəli P/E nisbətində ticarət olunmasını Souther -in qeyd etdiyi qiymətləndirmə sıfırlanmasının dəstəyi kimi göstərə bilərlər. Açıq tutumu az olan daxili donanma First Solar -ın sonrakı illər üçün sifarişləri müzakirə edərkən mövqeyini gücləndirir. [P10] Skeptiklər eyni sifariş kitabını zəif nöqtə kimi görürlər. Yaxın müddətli qiymətlər artıq müəyyən edildiyi üçün fayda illər sonra ortaya çıxacaq, bu da daha yüksək qiymətli müqavilələr hesabatlara daxil olana qədər həvəsin soyuması üçün yer qoyur. [P11] İndi sual ondan ibarətdir ki, First Solar səhmləri bağlanışa qədər qazancını qoruya biləcəkmi və digər analitiklər Truist -i izləyəcəkmi. Qiymətləri göstərən yeni müqavilə elanları gəlir təsirindən əvvəl Souther -in onilliyin sonu tezisini sınaqdan keçirə bilər. [P12] Tarif faydası illər sonra ortaya çıxdığı üçün investorlar First Solar səhm portfellərini bu gecikməni nəzərə alaraq tənzimləmək və tavandan az fayda görən quraşdırıcılara məruz qalmağı məhdudlaşdırmaq istəyə bilərlər.