[P1] Jefferies , Kanada moda pərakəndə satıcısı Aritzia Inc (TSX:ATZ) səhmlərinin reytinqini 'almaq'dan 'saxlamaq'a endirib. Bank, şirkətin son nəticələrindən sonra səhmlərin 20%-dən çox bahalaşmasının onları daha ədalətli qiymətləndirdiyini bildirib. [P2] Broker, biznesə davamlı inamını əks etdirən, lakin şirkətin 27 oktyabrda keçiriləcək investor günündən əvvəl gözləntilərin artması səbəbindən əlavə qazanclar üçün məhdud imkanları nəzərə alaraq, qiymət hədəfini 160 dollara endirib. [P3] Aritzia ikinci rübdə müqayisəli satışlarda 35% artım, həmçinin faiz, vergi, amortizasiya və köhnəlmədən əvvəlki qazanc ( EBITDA ) marjasında təxminən 590 baza bəndi genişlənmə nümayiş etdirib. [P4] Jefferies , ABŞ -da güclü tələbatın, artan rəqəmsal satışların, sağlam inventar səviyyələrinin və genişlənən mağaza şəbəkəsinin pərakəndə satıcının performansını dəstəkləməyə davam etdiyini bildirib. [P5] Şirkət həmçinin maliyyə ili üçün proqnozunu artırıb, rəhbərlik isə ABŞ -dakı mövcud 79 məkana nisbətən 180-dən çox məkana qədər genişlənmə potensialı görür. [P6] Lakin, Jefferies hesab edir ki, investorlar artıq davamlı bazar payı qazanclarını, əlavə rəqəmsal artımı, marja yaxşılaşdırmalarını və mağaza şəbəkəsinin davamlı genişlənməsini gözləyirlər. [P7] Broker, Aritzia -nın təxminən 23 dəfə gələcək qazancla ticarət etdiyini, bunun da üç illik orta göstəricisi olan təxminən 22 dəfədən bir qədər yüksək olduğunu təxmin edir. [P8] Jefferies , yaxşılaşdırılmış ilkin qiymət artımları, mağaza tutum xərclərindən daha yaxşı istifadə, intizamlı endirimlər və miqyas iqtisadiyyatları ilə dəstəklənən pərakəndə satıcının EBITDA marjalarını 20%-dən yuxarı saxlaya biləcəyinə əmindir. [P9] Lakin, əgər rəhbərlik investor günündə aşağı 20%-lik diapazonda uzunmüddətli marja hədəfi müəyyənləşdirsə, bazarın mövcud gözləntiləri nəzərə alınmaqla, məhdud yüksəliş potensialı görür. [P10] Müqayisələr ikinci yarıda daha çətin olacaq, çünki Aritzia mobil tətbiqinin istifadəyə verilməsini əhatə edən əvvəlki illərin güclü satış dövrləri ilə üzləşir. [P11] Jefferies pərakəndə satıcının yaxşı fəaliyyət göstərməyə davam edəcəyini gözləyir, lakin bu müqayisələr gücləndikcə son artım tempini saxlamağın daha çətinləşə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edib. [P12] Broker, Aritzia -nın borcsuz balans hesabatını, ilin sonuna qədər təxminən 1 milyard dollar gözlənilən nağd pulunu, səhmlərin geri alınması potensialını və cəlbedici mağaza iqtisadiyyatını davamlı güclü tərəflər kimi vurğulayıb. [P13] Yenidən işlənmiş 160 dollarlıq qiymət hədəfi, səhmləri növbəti maliyyə ili üçün proqnozlaşdırılan 6,35 dollarlıq səhm başına qazancın təxminən 25 misli dəyərində qiymətləndirir. [P14] Jefferies , reytinqin aşağı salınmasının Aritzia -nın əsas biznesinin qiymətləndirilməsində hər hansı bir pisləşməni deyil, səhm qiymətinin yenidən qiymətləndirilməsindən sonra daha az cəlbedici risk/mükafat balansını əks etdirdiyini bildirib.