[P1] Özəl kosmos yarışı aşağı Yer orbitindən kənara çıxır və investorları Ay iqtisadiyyatından uğurla pul qazanacaq şirkətləri müəyyən etməyə vadar edir. Bu gün Firefly Aerospace (FLY -4,59%) yoxsa Intuitive Machines (LUNR -4,90%) səhmlərini almalısınız?[P2] Firefly Aerospace hökumət və kommersiya müştəriləri üçün çox yönlü buraxılış və eniş xidmətləri göstərməyə fokuslanır. Intuitive Machines özünü kosmik gəmilər və məlumat ötürmə xidmətləri təklif edən kritik infrastruktur təminatçısı kimi mövqeləndirir. Hər iki şirkət kapital tutumlu aerokosmik sektorda fəaliyyət göstərir ki, bu da onların maliyyə sağlamlığını və müqavilə portfellərini uzunmüddətli investorlar üçün həyati əhəmiyyətli edir.[P3] Firefly Aerospace müxtəlif kosmos və müdafiə texnologiyaları şirkəti kimi fəaliyyət göstərir, yüksək prioritetli hökumət müqavilələri üçün müdafiə səhmləri arasında rəqabət aparır. O, ABŞ Müdafiə Nazirliyinin Müdafiə İnnovasiya Bölməsi və NASA daxil olmaqla müxtəlif müştərilərə buraxılış, eniş və orbitdə xidmətlər göstərir. Lockheed Martin Corp. (LMT -1,11%) və Northrop Grumman Corp. (NOC -0,48%) kimi əsas kommersiya tərəfdaşları da onun böyümə strategiyasında mühüm rol oynayır, baxmayaraq ki, bu cür müştəri konsentrasiyası biznesə əlavə risk qatır.[P4] 2025-ci maliyyə ilini əhatə edən son illik hesabatında gəlir təxminən 160 milyon dollar a çataraq, əvvəlki illə müqayisədə 163% təsirli artım göstərib. Bu artıma baxmayaraq, şirkət təxminən 298 milyon dollar xalis zərər, mənfi 187% xalis marja ilə hesabat verib. Xalis marja hər bir gəlir dollarının bütün xərclərdən sonra nə qədərinin mənfəət olaraq qaldığını göstərir və mənfi rəqəm xərclərin hələ də satışları əhəmiyyətli dərəcədə üstələdiyini göstərir.[P5] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,3x -dir. Bu nisbət şirkətin aktivlərini necə maliyyələşdirdiyini göstərmək üçün ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir. Şirkətin qısamüddətli öhdəliklərini qısamüddətli aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbət 4,5x təşkil edir. Bu dövr üçün sərbəst pul axını mənfi 237,8 milyon dollar olub ki, bu da şirkətin fiziki aktivlərə xərclənən pulu nəzərə aldıqdan sonra əldə etdiyi puldur.[P6] Intuitive Machines davamlı Ay əməliyyatları üçün tələb olunan kosmik gəmiləri və rabitə şəbəkələrini qurur. Onun strategiyası NASA və Kosmos İnkişaf Agentliyi kimi mülki və milli təhlükəsizlik müştərilərinə xidmət olaraq infrastruktur təmin etməyi əhatə edir. Şirkət bu yaxınlarda 2026-cı ilin əvvəlində Lanteris -i əldə etməklə peyk bazarında əhatə dairəsini genişləndirərək, aşağı Yer orbitindən Aya qədər missiya xidmətləri təklif etməyi hədəfləyir.[P7] 2025-ci maliyyə ili üzrə son illik hesabatına əsasən, gəlir təxminən 210 milyon dollar a çataraq, əvvəlki illə müqayisədə 8% azalma göstərib. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 83,3 milyon dollar xalis zərər bildirib. Onun mənfi 40% xalis marjası, şirkət missiya tezliyini artırdıqca xərclərin gəlirləri üstələməyə davam etdiyini göstərir, baxmayaraq ki, zərər əvvəlki maliyyə illəri ilə müqayisədə azalıb.[P8] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti mənfi 0,5x -dir. Bu dəyər ümumi öhdəliklərin səhmdar kapitalını üstələdiyini göstərir. Cari nisbət təxminən 5,0x təşkil edir ki, bu da güclü qısamüddətli likvidlik mövqeyini göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün sərbəst pul axını mənfi 56 milyon dollar olub ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul və kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra qalan puldur. KinetX kimi son əldə etmələri inteqrasiya edərkən bu pul axınlarını idarə etmək kritik əhəmiyyət kəsb edir.[P9] Firefly Aerospace əhəmiyyətli gəlir konsentrasiyası ilə üzləşir, yəni NASA və Müdafiə Nazirliyi nin hökumət büdcələrinin sabitliyindən çox asılıdır. Kosmos sistemlərinin daxili əməliyyat riskləri də bir buraxılış uğursuzluğunun onun reputasiyasına və maliyyə vəziyyətinə zərər verə biləcəyi deməkdir. Bundan əlavə, SciTec kimi son əldə etmələrin inteqrasiyası rəhbərliyin diqqətini əsas əməliyyatlardan yayındıra bilər. Qurulmuş aerokosmik oyunçular və yeni iştirakçılar tərəfindən güclü rəqabət onun bazar payına daimi təzyiq göstərir.[P10] Intuitive Machines də hökumət xərclərindən və qeyri-müəyyən ola bilən konqres büdcə prosesindən asılıdır. Lanteris və KinetX kimi yeni əldə etmələri inteqrasiya edərkən biznesini genişləndirmək mürəkkəb əməliyyat problemləri yaradır. Şirkət The Boeing Co. (BA -1,35%) kimi rəqiblərlə kosmos infrastrukturu üçün sıx bazarda rəqabət aparır. Bundan əlavə, üçüncü tərəf sistemlərindən asılılığı onu kritik missiyaları poza biləcək kiber təhlükələrə və texniki nasazlıqlara qarşı həssas edir.[P11] Intuitive Machines son on iki ay ərzində bazar dəyərini satışlarla müqayisə edən P/S nisbətinə əsasən daha ucuz görünür. Lakin, Firefly Aerospace -in gələcək qazanc proqnozları ilə səhm qiymətini müqayisə edən daha aşağı Gələcək P/E nisbəti var.[P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) məlumatlarından götürülmüşdür və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər.[P13] Intuitive Machines 2026-cı maliyyə ilinə tarixində ən güclü rübü ilə başlayaraq 187 milyon dollar rekord gəlir əldə edib. Daha sonra ikinci rübdə satışları 204 milyon dollar təşkil edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə dörd dəfədən çoxdur. Rəhbərlik bildirir ki, ikinci rübün sonuna qədər 1,8 milyard dollar sifariş portfeli var və 80 kosmik gəmi müqavilə altındadır. NASA da kosmosa sabit giriş uçuşlarına və çatdırılmalara doğru irəliləyir ki, bu da şirkətin uzunmüddətli satışları üçün yaxşı əlamətdir.[P14] 2026-cı maliyyə ili üçün gəlirin dörd dəfədən çox artaraq 1 milyard dollar a çatacağı gözlənilir, baxmayaraq ki, daha yüksək xərclər xalis zərərin 100 milyon dollar a qədər genişlənəcəyi deməkdir. Analitiklər 2027-ci maliyyə ilində biznesin daha az xalis zərərlə nəticələnəcəyini gözləyirlər.[P15] Firefly bir il əvvəl ilkin kütləvi təkliflə (IPO) səhmini 45 dollar dan ictimaiyyətə təqdim edib. Səhmlər son bir ilin çox hissəsini bu həddən aşağı keçirib ki, bu da tipik IPO sonrası dəyişkənliyi əks etdirir.[P16] Daha vacib olan şirkətin son biznes uğurudur. Firefly Aerospace 2025-ci ilin martında Blue Ghost Mission I ilə uğurlu Ay enişi edən yeganə özəl şirkətdir. Bu səyin uğuru Firefly -ı NASA ilə yaxınlaşdırıb, hansı ki, keçən ilki missiya ilə Aya 10 faydalı yük göndərib. Şirkət indi NASA -nın daimi Ay bazası qurmaq məqsədinin bir hissəsi olaraq, agentlik üçün faydalı yükləri çatdırmaq üçün Aya illik missiyalar planlaşdırır. Həyəcanverici məlumatdır və SpaceX IPO -nun kosmos bizneslərinə gətirdiyi diqqəti nəzərə alsaq, bu, Firefly üçün yalnız başqa bir müsbət hal ola bilər.[P17] Gələcək proqnozlar təbiətcə spekulyativ olsa da, Wall Street analitikləri Firefly -ın bu il 440 milyon dollar ı keçəcəyini və 2028-ci maliyyə ilində illik gəlirinin 1 milyard dollar a çatacağını gözləyirlər.[P18] Bunlar hər ikisi həyəcanverici kosmos infrastrukturu oyunçularıdır. Firefly -ın çox münasib gələcək qiymət-qazanc nisbəti ona üstünlük verir, Intuitive Machines isə xalis gəliri tanımaqdan bir neçə il uzaqdır. 2026-cı il üçün kosmosla maraqlanan investorlar Firefly Aerospace -i seçməkdə ağıllı olardılar.[P19] *Yaradıldığı gündən bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.